ההתרסקות הדרמטית של פלוטון ב-4 מצעדים

מניות פלוטון בנסיעה כואבת שהולכת ומחמירה. המניה צללה ב-24% ביום חמישי - מחקה מיליארדי שווי שוק - על רקע דיווחים שחברת ציוד הכושר הביתי הנצורת תפסיק זמנית את ייצור האופניים וההליכונים שלה. 

החדשות, שדווחו לראשונה על ידי CNBC, הגיעו כאשר פלוטון חיפשה נואשות לקצץ בעלויות על רקע "הפחתה משמעותית" בביקוש הצרכנים.

עם מניית פלוטון בצניחה חופשית, תגובת החברה הייתה מהירה: המנכ"ל והמייסד המשותף ג'ון פולי הכחיש את הדיווח מאוחר ביום חמישי במכתב שנשלח לעובדים.

 "המידע שהתקשורת השיגה אינו שלם, מחוץ להקשר, ואינו משקף את האסטרטגיה של פלוטון", כתב. החברה גם פרסמה רווחים רבעוניים ראשוניים לפני המועד - עם עלייה קלה בהכנסות מהרבעון שעבר, שהגיעו ל-1.1 מיליארד דולר.

מניית פלוטון זינקה ביום שישי, ועלתה בסביבות 10% ל-27 דולר למניה לאחר ההערה של פולי. למרות העליות, המניה עדיין נמצאת ליד שפל של 52 שבועות והיא יורדת ביותר מ-20% רק החודש.

פעם שנחשבה ליקיר שוק המניות מתקופת המגיפה, פלוטון ראתה ביקוש עצום מלקוחות שנתקעו בבית במהלך הנעילה ב-2020, עם מניות שהרקיעו שחקים בכ-440%. שנת הבאנר ההיא לא הייתה הישג קל להשוות: מניית פלוטון ירדה ב-70 ביותר מ-2021% על רקע החששות הגוברים לגבי סיכויי הצמיחה העתידיים של החברה. החברה נאבקה עם האטה בביקוש מאחר שרבים חזרו לחדרי כושר ואילצו את פלוטון להוזיל את מחירי אופני הכושר ומוצרים אחרים שלה. 

המצב החמיר משמעותית בנובמבר האחרון, כאשר המניות צנחו ב-35% ביום אחד לאחר שפלטון דיווחה על רווחים רבעוניים חסרים. מה שבאמת הפחיד את המשקיעים: החברה קיצצה באופן מסיבי את תחזיות המכירות שלה לשנת 2022.

בתוך המכירה, השווי הנקי של המנכ"ל והמייסד ג'ון פולי צנח במקביל למניות פלוטון. פולי הופיע לראשונה ב פורבסרשימת המיליארדרים באפריל 2021 עם שווי נקי של 1.5 מיליארד דולר, אבל הוא לא היה ברשימה זמן רב. 

צ'יף פלוטון איבד את מעמדו המיליארדר בנובמבר כשהשווי הנקי שלו צלל לכ-900 מיליון דולר, לפי פורבס. הונו עומד כעת על כ-400 מיליון דולר לאחר שמניית פלוטון המשיכה לרדת בחודשים האחרונים.

פלוטון יצאה להנפקה בספטמבר 2019 עם שווי של כ-8 מיליארד דולר. החברה לא התחילה את דרכה כרווחית - אבל הביקוש הגואה במהלך סגירות מגיפה, החל מאפריל 2020, הקפיץ את הצמיחה של החברה. אבל רק שנה לאחר מכן, כשהביקוש הואט, ההפסדים של פלוטון תפסו. 

לאחר שהחברה לא העריכה את הביקוש שלאחר המגפה למוצרי הכושר הביתיים שלה, לפי הדיווחים ל-Peloton יש כעת מלאי גדול של אופניים והליכונים שהיא מתקשה להוריד.

הערכת השוק של פלוטון ספגה מכה עצומה והיא חזרה לטריטוריית ההנפקה. שווי השוק הנוכחי של החברה של 9 מיליארד דולר ירד משמעותית משיא של 50 מיליארד דולר בינואר 2021.

בעוד שהתחזית של פלוטון עשויה להיראות קודרת, מנכ"ל החברה - והמיליארדר לשעבר - עדיין לא נרתעים: "אנחנו נוקטים בפעולות מתקנות משמעותיות כדי לשפר את תחזית הרווחיות שלנו ולמטב את העלויות שלנו ברחבי החברה", אמר פולי בהודעתו ביום חמישי. "זה כולל שיפורי רווח גולמי, מעבר למבנה עלויות משתנה יותר, וזיהוי הפחתות בהוצאות התפעוליות שלנו ככל שאנו בונים פלוטון ממוקד יותר קדימה".

חלק מהאנליסטים עדיין מלאי תקווה לגבי עתידה של החברה: המכירה האדירה של פלוטון נראית קיצונית, על פי הערה ביום שישי מאת אנליסט Stifel, סקוט דוויט. "אנו מאמינים שהמניה תיקנה יתר על המידה ביחס לתנאים העסקיים הבסיסיים", הוא אומר, ומציין שמחיר הסגירה של יום חמישי היה מתחת לרמות שלפני המגפה בפברואר 2020. יש להעריך את המניה יותר בהתחשב בכך שלפלוטון יש כעת "בסיס מנויים גדול משמעותית". "- עלייה של 289% בהשוואה לדצמבר 2019 - ותוספות מנויים ש"עולות באופן משמעותי על הרמות הקודמות", טוען דוויט.