הרווחים של פלוטון עלולים לאכזב את המשקיעים, אומרים אנליסטים

הצרות של פלוטון נמשכו לתוך השנה החדשה.

אנליסט JPMorgan, דאג אנמות', אמר ביום רביעי כי ירידה בביקורים באתר האינטרנט של פלוטון ופעילות קידום מכירות גבוהה מהרגיל, גרמו לו להוריד את התחזית שלו לסטרימר הכושר.

אנמות' קיצצה את ההערכות לגבי הכנסות וגידול מנויים ברבעון השני הפיסקאלי, שהסתיים בדצמבר. הוא צופה שהמכירות ברבעון השני יגיעו ל-1.1 מיליארד דולר לעומת 1.06 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. בעבר הוא ראה מכירות שנעו ב-1.2 מיליארד דולר.

האטת רכישות מנויים מכבידה על הצמיחה במכירות, ואנמות' מצפה מ-Peloton לדווח על 2.79 מיליון מנויים, ירידה מהתחזית הקודמת של 2.83 מיליון.

שתי ההערכות הן מתחת לציפיות הפנימיות של פלוטון. החברה רואה בין 1.1 מיליארד דולר ל-1.2 מיליארד דולר במכירות, ובין 2.8 מיליון ל-2.85 מיליון מנויים.

לשנה כולה, אנמות' צופה מכירות של 4.2 מיליארד דולר, ירידה מהשיחה הקודמת שלו בסך 4.6 מיליארד דולר, וצמיחה של 42% בבסיס המנויים משנה לשנה, ירידה מ-47%.

אם יתממש, זו תהיה האטה ניכרת משנים קודמות. בשנת 2021, בסיס המנויים של פלוטון זינק ב-114% ועלה ב-113% בשנה הקודמת.

בתחילת נובמבר הורידה פלוטון את ציפיות ההכנסות שלה לשנת 2022 ל-4.4 מיליארד דולר ל-4.8 מיליארד דולר, ירידה מ-5.4 מיליארד דולר. היא גם קיצצה את הציפיות למנויים לטווח של 3.35 מיליון עד 3.45 מיליון, ירידה מ-3.63 מיליון. 

פלוטון צפויה להתמודד עם ביקוש צרכני רך בטווח הקרוב ואי ודאות במחצית האחורית של השנה, אמר אנמות'. בהסתמך על נתוני Similarweb, הוא אמר שהביקורים ב-Peloton.com במחשבים שולחניים ובמכשירים ניידים ירדו ב-5% ברבעון שהסתיים בדצמבר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

פלוטון סירב להגיב. הוא אמור לדווח על רווחים בתחילת פברואר.

הצמיחה לא מגיעה קלה לפלוטון כפי שהתרחשה בתחילת המגיפה, כאשר מניית החברה נתפסה כמשחק חזק של להישאר בבית. כעת, תחרות מגיעה מאפשרויות כושר אחרות בבית ורשתות כושר כגון Planet Fitness ו-Equinox בניו יורק. זה אילץ את פלוטון להוציא יותר כדי לרכוש לקוחות חדשים.

האתגר הבא של פלוטון, אומרים אנליסטים, הוא להציג מכשירי אימון חדשים מעבר לאופניים ולהליכונים שלה, כמו גם לפתות את המנויים הקיימים לבנות את חדרי הכושר הביתיים שלהם. היא גם בוחנת התרחבות בינלאומית, אבל זה מגיע עם עלויות לטווח קצר.

אנמות' הוריד את יעד המחיר שלו למניות פלוטון בדצמבר 2022 ל-50 דולר מ-70 דולר. זה עדיין רווח של כ-48% ממחיר הסגירה של יום שלישי שעמד על 33.82 דולר. ביום רביעי, המניות הגיעו לשפל של 52 שבועות של 32.02 דולר וסגרה את היום בירידה של 4.7% ב-32.23 דולר.

אנליסטים שמסקרים את החברה מצפים שהמניה תחזור. יעד המחיר הממוצע של המניה הוא 72.42 דולר, לפי FactSet. לאנליסט של BMO Markets Capital, סימאון סיגל, יש את היעד הנמוך ביותר של הקבוצה, 45 דולר.

בשלב זה, פלוטון כמעט מחקה את עליות המניות שלה מונעות מגיפה. ב-2021, המניות צנחו ב-76%, לאחר עלייה של יותר מ-440% ב-2020.

בתחילת השבוע שעבר, גם האנליסט של ריימונד ג'יימס, אהרון קסלר, אמר שהוא מצפה לדצמבר מאכזב, שעלול לגרום לחברה לחתוך שוב את תחזית השנה כולה.

"כאשר פלוטון סיפקה הנחיות, אנו מאמינים שהחברה הניחה חזרה לעונתיות חזקה יותר ברבעון דצמבר בעקבות עונתיות הקיץ האיטית יותר", אמר קסלר בהערה ללקוחות.

תוספות מנויים נטו ברבעון השני עשויות להגיע קרוב יותר ל-220,000 בהשוואה לרבעון הראשון, אמר. לריימונד ג'יימס יש דירוג "מקרה דוב" על המניה של 27 דולר ודירוג "מקרה שור" של 51 דולר. קסלר אמר ששווי הוגן יהיה כ-38 דולר למניה.

יומיים לאחר מכן, אנליסט ביירד ג'ונתן קומפ הוריד את יעד המחיר שלו ל-70 דולר מ-90 דולר. החברה גם הסירה את פלוטון מרשימת "הבחירה הטרייה" שלה.

"מספר אינדיקטורים הפחיתו את האמון שלנו בהערכות לטווח הקרוב", אמר קומפ בהערת מחקר. עם זאת, הוא אמר שהוא אופטימי יותר לגבי הסיכויים לטווח ארוך של פלוטון בתעשיית הבריאות והכושר המשגשגת.

בדומה ל-Anmuth של JPMorgan, קומפ אמר שתוספת המנויים נטו ברבעון השני עשויה להיות בסביבות 300,000 ולהחמיץ את הציפיות שסיפקו החברה.

הוא גם אמר שהמדריכים של פלוטון לא צברו כל כך הרבה עוקבים בפלטפורמות המדיה החברתית לאחרונה, מדד שהיה אינדיקטור חזק להופעות העבר, לדבריו.