שימו לב לשוק האג"ח עבור איתות 'הכל'

תמיד ישנה גניחה קולקטיבית בכיתה כשהמורה מפנה את השיעור לנושא שאף תלמיד לא אוהב. ברוח זו, סליחה, אבל אני צריך לדבר על שוק האג"ח היום. זה היה ממש נורא השנה. בואו נסתכל קצת על האוצר של 12 חודשים, ועל מסד הנתונים המצוין של FRED של הפד של סנט לואיס. השנה האחת תרשים היא הכי מספרת.

לפני שנה התשואה על האוצר ל-12 חודשים עמדה על 0.07%. אתמול, מאחר שנתוני FRED מבוססים על סגירת סוף יום, התשואה הזו הייתה 3.92%. הבוקר התשואה על UST לשנה אחת היא 1%. דברים יוצאי דופן.

זה העולם שבו אנו חיים. שיעורי הריבית עלו מאפס לשישים בארה"ב מהר יותר מאשר ג'ו ביידן שהעמיד פנים שהוא נוהג במכונית חשמלית בתערוכת הרכב בדטרויט, כפי שעשה אתמול. אבל אלה הקבוצות חסרות הדעת של ביידן במשרד האוצר והפד שגרמו לעלייה זו בריבית. "האינפלציה היא חולפת" היה אולי המשפט המטופש ביותר שנאמר בוושינגטון, עיירה הידועה בהתבטאויות מטומטמות.

"הרצפה" לריביות עלתה, וזה מייקר בשוליים כל רכישה שדורשת מימון - רכבים, בתים וכו'. בכלכלה האמריקאית אנו רואים פחות מהם נמכרים. עצירה מוחלטת. על פי TD Economics:

במהלך שמונת החודשים הראשונים של השנה, מכירות (רכב קל בארה"ב) הסתכמו ב-9.0 מיליון יחידות - ירידה של 15.3% מהמדד של שנת 2021.

אאוץ. זו התכווצות מיתון. זה המקום שבו כלכלת ארה"ב יושבת בימים אלה. מיתון עם שיעורי אינפלציה גבוהים. סטגפלציה. זה רע למניות, במיוחד אלה שנתפסות כשמות צמיחה, במיוחד ביג טק.

עוד לא מאוחר לזרוק אותם. השמחה שאני מרגיש לראות מטא פלטפורמות (METAמניות יורדות עד 150 דולר במסחר של היום (למרות שהן התאוששו מעט) ולראות שהמניה הזו יורדת לשפל של חמש שנים הוא בלתי מוגבל. זה לא יכול לקרות לבחור נחמד יותר מצוקרברג. כמו כן, לאחר שנאלץ לשבת דרך פרשן חסר מושג בטלוויזיה הפיננסית וסוחף את המניה בעודו מרכיב זוג משקפי Oculus VR בקיץ זה עושה את זה אפילו יותר נחמד.

אבל, איך לשמר את ההון שלך? ובכן, הצגתי את אחד מתיק המודלים הרבים שלי לתקוף סטגפלציה. PREFS ירד ב-2.97% מאז הקמתו, והתשואה השנתית של התיק הזה של 6.63% (לפני השקעה מחדש) מכסה בקלות את הסטייה הזו. הגיליון האלקטרוני הזה הוא חופשי לכולם מכיוון שהוא לא כולל את עסקאות ההשקעות מחדש, אותן אני מגלה מאחורי חומת התשלום באתר שלי, www.excelsiorcapitalpartners.com, בכנות, ההתרגשות היחידה שתראו מ-10 השמות בעלי ההכנסה הקבועה ב-PREFS היא... חוסר התרגשות. זה בדיוק מה אתה רוצה בעת בניית תיק במטרה של שימור הון.

אני אלך לעוד אחד תרשים ממסד הנתונים של FRED. כפי שאני תמיד אומר ללקוחות שלי, זה לא הרמה המוחלטת של התעריפים, אם כי הם מצטמצמים להפליא עכשיו, להתמקד בה, אלא זה המרווחים. מרווחי התשואות הגבוהות, כפי שנמדדו על ידי BoFA, דווקא הצטמצמו מעט, ואתמול עמדו על 4.74%, לאחר שקפצו ל-5.8% ביוני.

זו לא קייטי-בר-הדלת בשווקי הרווח הקבוע של החברות. יש עדיין כסף להרוויח, בזהירות, ובחשיפה לחברות שמייצרות תזרימי מזומנים חופשיים רבים, רובם במגזר האנרגיה.

המורה תסיים את השיעור כעת. זה לא 2008, אבל מניות הצמיחה ימשיכו להכות בכל פעם שיש נתונים טריים (כמו הדפסת מדד המחירים לצרכן של יום שלישי) שמראים שמפלצת האינפלציה לא אולף על ידי הצמד הלא דינמי של Feckless Yellen ו-National Embarrassment Powell. אז, אג"ח והעדפות עדיין אטרקטיביות, יחסית, אבל שים לב לשוק האג"ח לאיתת "הכל". שוק המניות הוא תמיד האחרון לדעת. זה היה בשנת 2008... ואף אחד לא רוצה לקבל ציון נכשל על ביצת קן הפרישה שלו.