מנהל קרנות גידור מיליארדר פול טיודור ג'ונס מאמין שכלכלת ארה"ב קרובה או כבר בעיצומו של מיתון כאשר הפדרל ריזרב מיהר לבלום את האינפלציה הגואה עם העלאות ריבית אגרסיביות.
"אני לא יודע אם זה התחיל עכשיו או שזה התחיל לפני חודשיים", אמר ג'ונס ב-CNBCתיבת סקוואק"ביום שני כשנשאל על סיכוני המיתון. "אנחנו תמיד מגלים ואנחנו תמיד מופתעים מתי המיתון מתחיל באופן רשמי, אבל אני מניח שאנחנו הולכים להיכנס לזה".
הלשכה הלאומית למחקר כלכלי היא הפוסק הרשמי של מיתונים, ומשתמשת במספר גורמים בקביעתה. ה-NBER מגדיר את המיתון כ"ירידה משמעותית בפעילות הכלכלית שמתפרסת על פני הכלכלה ונמשכת יותר מכמה חודשים". עם זאת, כלכלני הלשכה מצהירים אפילו שאינם משתמשים בתוצר המקומי הגולמי כברומטר ראשי.
התמ"ג ירד הן ברבעון הראשון והן ברבעון השני, והקריאה הראשונה לרבעון השלישי פורסמה ב-3 באוקטובר.
המייסד ומנהל ההשקעות הראשי של Tudor Investment אמר שיש ספר מיתון ספציפי לעקוב עבור משקיעים המנווטים במים הבוגדניים, וההיסטוריה מלמדת שלנכסי סיכון יש יותר מקום ליפול לפני שיגיעו לתחתית.
"רוב המיתונים נמשכים כ-300 ימים מתחילתו", אמר ג'ונס. "שוק המניות ירד, נניח, 10%. הדבר הראשון שיקרה הוא שהשערים השורטים יפסיקו לעלות ויתחילו לרדת לפני ששוק המניות יירד בפועל".
המשקיע המפורסם אמר שזה מאתגר מאוד עבור הפד להחזיר את האינפלציה ליעד של 2% שלו, בין היתר בגלל עליות שכר משמעותיות.
"אינפלציה היא קצת כמו משחת שיניים. ברגע שאתה מוציא אותו מהצינור, קשה להחזיר אותו", אמר ג'ונס. "הפד מנסה בזעם לשטוף את הטעם הזה מהפה שלהם... אם ניכנס למיתון, יש לזה השלכות שליליות באמת על מגוון נכסים."
כדי להילחם באינפלציה, הפד מהדק את המדיניות המוניטרית בקצב האגרסיבי ביותר שלו מאז שנות ה-1980. הבנק המרכזי העלה בחודש שעבר את הריבית בשלושת רבעי נקודת האחוז בפעם השלישית ברציפות, נשבע לעוד עליות. ג'ונס אמר שהבנק המרכזי צריך להמשיך להדק כדי למנוע כאב ארוך טווח לכלכלה.
"אם הם לא ממשיכים ויש לנו אינפלציה גבוהה וקבועה, זה רק יוצר לדעתי עוד בעיות בהמשך הדרך", אמר ג'ונס. "אם נהיה לנו שגשוג לטווח ארוך, אתה צריך שיהיה לך מטבע יציב ודרך יציבה להעריך אותו. אז כן אתה צריך להיות משהו של 2% ותחת אינפלציה בטווח הארוך מאוד כדי שתהיה לך חברה יציבה. אז יש כאב לטווח קצר הקשור לרווח לטווח ארוך."
ג'ונס זכה לתהילה לאחר שחזה והרוויח מהנפילה בבורסה ב-1987. הוא גם יו"ר העמותה Just Capital, המדרגת חברות ציבוריות בארה"ב על סמך מדדים חברתיים וסביבתיים.
מקור: https://www.cnbc.com/2022/10/10/paul-tudor-jones-believes-we-are-in-or-near-a-recession-and-history-shows-stocks-have- more-to-fall.html