הקרב של פאן סוטונג להצלת אימפריית הנדל"ן שלו

פאן סוטונג הימר מיליארדים על פרויקט ענק לבניית בתים מפוארים בטיאנג'ין עבור הנובורישים של סין - אבל ההימור חזר בו ועכשיו נושיו של פאן רוצים לעקל את נכסיו.

Pלאימפריה של סוטונג בשיאה היו יריבים מעטים. בן 59 איל רכוש צבר פעם הון של 12.2 מיליארד דולר שכלל אחוזה מפוארת בהונג קונג, כמעט סמוך לאדם העשיר ביותר בעיר, לי קא-שינג. היו בבעלותו כרמים בקליפורניה ובצרפת, כמו גם מגרש לגידול סוסים ואימונים באוסטרליה המשתרע על פני יותר מ-1,200 דונם.

למרות שמעולם לא סיים בית ספר תיכון, פאן הצליח לבנות את שלו קבוצת גולדין לתוך קונגלומרט רחב ידיים המשתרע על מוצרי אלקטרוניקה, ייצור יין, שירותים פיננסיים ובעיקר רכוש. תוכנית האב שלו הייתה לבנות את גולדין מטרופוליטן, מיני-עיר רחבת ידיים בטיאנג'ין, נמל של כ-14 מיליון תושבים כ-85 מייל דרומית-מזרחית לבייג'ין. הפרויקט שלו יכלול 12 בלוקים של מגדלים, 33 אחוזות וגורד השחקים הגבוה ביותר בסין, המתנשא לגובה של 117 קומות.

אבל התוכניות של פאן מתפרקות כעת תחת הר של חובות. העבודה על פרויקט חיית המחמד שלו נעצרה ברובה והנושים מבקשים את פירוק החברות שלו הן בהונג קונג והן בברמודה. אפילו האחוזה שלו בהונג קונג נאלצה להיות משוכנת מחדש מספר פעמים כדי לגייס מזומנים נחוצים. היזם הראוותני פעם, שהתרומם גבוה כמו מספר 6 בהונג קונג דירוג העושר רק לפני חמש שנים, עומד כעת בפני קרב עלייה רק ​​כדי להישאר צף.

ביולי הורה בית המשפט העליון של הונג קונג לפאן להכריז על פשיטת רגל ולשחרר את אחת מחברות האחזקות שלו על רקע התחייבויות שלא שולמו בסך 8 מיליארד דולר הונג קונג (מיליארד דולר) המגיעות לבנק סיטי. על הצו ניתן לערער, ​​מכיוון שלטייקון ולחברת האחזקות שלו יש את היכולת להחזיר את החוב במלואו, לדברי נציג פאן. אבל הצרות של פאן לא נגמרות שם. הבנק המרכזי של סין הגיש נגדו בקשת פשיטת רגל נפרדת בהונג קונג תמורת עוד 1 מיליון יואן (740 מיליון דולר) בחוב שטרם שילם.

תיק זה, שנדון ב-2 באוגוסט, נמצא כעת בהמתנה עד לתוצאות הערעור של פאן על פסק הדין הקודם. בינתיים, מנהלת החובות הרעים של סין, סינדה ניהול נכסים, הוסיפה עוד לצרות המשפטיות של פאן על ידי תובע אותו, כמו גם כמה מהחברות הקשורות לו, תמורת עוד 7.4 מיליארד יואן (1.1 מיליארד דולר) בהלוואות שלא שולמו וריבית שנצברה הקשורה לפרויקט טיאנג'ין.

יחידה של דויטשה בנק הגישה עתירה בברמודה בבקשה לפירוק של Goldin Financial Holdings, החברה הרשומה בהונג קונג המחזיקה בעסקי היין, הפיננסים ופיתוח הנדל"ן של פאן.

"הוא צריך למצוא דרך לשלם את החובות האלה, או להגיע להסכם חדש עם המלווים", אומר קני נג, אסטרטג ניירות ערך ב-Everbright Securities. "אחרת, אין לו ברירה אלא לפשוט רגל".

"הוא צריך למצוא דרך לשלם את החובות האלה, או להגיע להסכם חדש עם המלווים. אחרת, אין לו ברירה אלא לפשוט רגל".

Pan, שבילה את שנות העשרה שלו בארה"ב, אבל עבר להתגורר בהונג קונג בגיל 21, עסק בתחילה בתחום האלקטרוניקה הצרכנית. הוא הקים את המותג Matsunichi במרכז הפיננסי של אסיה בשנת 1993 כדי לייצר נגני MP3 וגם מסכי טלוויזיה קריוקי. בשנת 2002, הוא השתלט על ה- Emperor Technology Venture הנסחרת בהונג קונג ושינה את שמה ל-Matsunichi Communication Holdings. ואז שוק הנדל"ן המשגשג בסין בשנות ה-2000 משך את עינו, והוא החליט לעשות ציר.

שמה של Matsunichi שונה ל-Goldin Properties בשנת 2008, באותה שנה רכשה פאן חברה אחרת הרשומה בהונג קונג בשם Fortuna International, אשר לאחר מכן מותגה מחדש כ-Goldin Financial. שנים מאוחר יותר, המניות של החברות האחיות זינקו, כולל זינוק של 40% ביום אחד, והעניק לפאן שווי נקי של 12.2 מיליארד דולר ב-2016. עם זאת, כלב השמירה הפיננסי של הונג קונג פרסם אזהרה על ריכוז האחזקות הגבוה של גולדין נכסים לאחר תנודות המחיר הפרועות.

ההלוואה של מיליארד דולר מסיטי, בערבות אישית של פאן, נועדה לממן את שלו הפרטה של ​​1.5 מיליארד דולר של זרוע הרכוש של גולדין ב-2017. מהלך כזה מתבצע בדרך כלל כאשר בעלי השליטה מאמינים שהשוק הציבורי מעריך את החברה שלהם בחסר, אומר Ng של Everbright.

גולדין פרופרטיז התמקדה בעיקר בנדל"ן יוקרתי. זו היחידה שאחראית לבניית המגה-פרויקט בטיאנג'ין. הפיתוח פרץ דרך ב-2007 מכיוון שפאן היה בטוח בסיכוייה של טיאנג'ין להתפתח למרכז כלכלי אזורי, על פי האתר של גולדין.

מאז, לעומת זאת, החשיבות הכלכלית של טיאנג'ין רק נמוג, וחברת האחזקות של פאן סילבר סטארלייט לא החזירה הלוואה שנפלה לפירעון לראשונה ב-2019. היא גם לא שילמה תשלומים אחרים מלבד חלק מהריבית שאחריה ב-2020, כך עולה ממסמכי בית המשפט.

בנייתו של גורד השחקים נעצרה ברובה בשנת 2015 לאחר שקיבל את מה שגולדין טען כהשקעה של 5.9 מיליארד דולר, שעדיין חסרים בהרבה מכ-10 מיליארד הדולר הדרושים להשלמת הפרויקט. כיום, המגדל הגבוה נודע ברשתות החברתיות הסיניות כגדול במדינה לאן ווי לו, or בניין נטוש.

יאן יוג'ין, מנהל מחקר ב-E-house China Research Institute שבסיסו בשנגחאי, אומר כי פאן תבקש להימנע ממכירת הנכסים וחלקות הקרקעות בטיאנג'ין כדי להחזיר את הנושים, משום שהדבר יביא להכרה בכישלון. זה גם אומר לפרק את חברת הנדל"ן שלו.

"פרויקט טיאנג'ין הוא גרנדיוזי, וקשה לוותר על פאן", אומר יאן. "אבל אם כל השאר נכשל, אז הוא צריך למכור אותו בתמורה למזומן כדי לפתור את בעיות החוב שלו".

המחיר, לעומת זאת, הוא בעיה נוספת. נשיא סין שי ג'ינפינג פעל להורדת מחירי הדיור והפחתת המינוף הפיננסי, מה שהביא מכה מדהימה לשוק הנכסים במדינה. מפתחים כעת אינם ששים לרכוש קרקעות, במיוחד מכיוון שרבים כל כך נתקלו בבעיות תזרים מזומנים משלהם ולאחרונה לא הצליחו לשלם את חובותיהם.

בעיני פאן, הסיכוי לאבד את השליטה בפרויקט טיאנג'ין ישקף גורל שכבר פקד עוד נכס גביע. המרכז העולמי הפיננסי גולדין בן 28 הקומות במפרץ קאולון נתפס על ידי נושים בשנת 2020 לאחר שהחברה לא הצליחה לעמוד בחובות בהיקף כולל של יותר מ-1.3 מיליארד דולר בביטחונות של הבניין.

כעת, Goldin Financial Global Center זקוק לקונה חדש לאחר עסקה קודמת למכירתו ב-1.8 מיליארד דולר. הופסק במאי מסיבות לא מוגדרות.

הבניין שימש כמטה של ​​גולדין פיננסי, שאיבד יותר מ-90% מערכו בחמש השנים האחרונות. החברה דיווחה על צניחה של כמעט 40% בהכנסות ל-47.2 מיליון דולר עבור 12 החודשים שהסתיימו ביוני 2021, על פי הדו"ח הפיננסי האחרון הזמין. היא גם אמרה שיש לה 956 מיליון דולר בהתחייבויות שוטפות לפירעון תוך 12 חודשים, מול מזומנים ושווי מזומנים של 2.1 מיליון דולר בלבד.

פאן התפטרתי ביוני כיו"ר ומנכ"ל החברה, והעביר את המושכות לסגן היו"ר לשעבר אברהם שק לאי אותו.

בינתיים, פאן משכן שוב ושוב האחוזה שלו בשכונת Deep Water Bay האקסקלוסיבית של הונג קונג תמורת 85.6 מיליון דולר לפחות. למעשה, רק כמה שנים אחרי פאן קנה את הנכס תמורת 319 מיליון דולר בשנת 2017, הוא פנה לשכנו המפורסם לעזרה. CK Asset Holdings של לי קא-שינג הסכימה לחלץ את פאן באמצעות הלוואה ב-2020, אך העסקה נתקלה בבעיה ושני הצדדים היו על סף הגשת הנושא לבית המשפט לפני שהם הצליחו לפתור את המחלוקות ביניהם.

לפאן יש גם פרויקט דירות ברובע הו מאן טין בהונג קונג, שהמכירות המוקדמות שלו נאסרו בשנה שעברה בצעד חסר תקדים של הרשויות בשל חששות לגבי מימון החברה. נציגה הנ"ל של פאן אמר שפרויקט גרנד הום כבר קיבל את תעודת התאימות שלו מהרשויות בהונג קונג בסוף אוגוסט, והוא שואף לספק את כל הבתים שלו תוך 30 יום. עם זאת, ציר הזמן נדחק שוב ושוב מאז שפאן רכשה לראשונה את חלקת הקרקע הזו ב-2016.

בשנים האחרונות, פאן נאלץ להתרחק מכמה פרויקטים אחרים בהונג קונג. הוא ויתר על זכותו לפתח פרויקט מגורים נפרד בהו מאן טין ב-2020, וחילט פיקדון של 3.2 מיליון דולר ב-2019. להפסיק את מעורבותו ב הצעה של 1.4 מיליארד דולר עבור חלקת קרקע באתר שדה התעופה לשעבר קאי טאק. גולדין פיננסית הוציאה כמעט 1.2 מיליארד דולר כדי לרכוש חלקת קרקע נפרדת בקאי טאק ב-2018 שנמכרה ב-2020 בהנחה גדולה של 446.5 מיליון דולר במזומן. עסקה, שכלל גם הסכם חלוקת רווחים המזכה את גולדין ב-30% מכל התפתחות הכנסה עתידית של האתר, לאחר שמכירה קודמת של 898 מיליון דולר הייתה הסתיים.

"אם לשפוט לפי סכסוכי החוב והפרויקטים של פאן בהונג קונג, הוא מתמודד עם מחסור עמוק במזומנים", אומר יאן מ-E-house. "הוא על סף פשיטת רגל, וזה תלוי אם הוא יכול למכור נכסים נוספים בהונג קונג כדי למנוע את זה".

יותר מכדי לפספס

יותר מכדי לפספסחקלאים בארה"ב נאבקים בבצורת להביא מזון לשולחן, אך עומדים בפני אתגרים נוספיםBy קלואי סורבינויותר מכדי לפספסירידים ממלכתיים מקווים לשים מאחוריהם מחלות וגירעונות בעונת הגז הראשונה שלהם מאז קובידBy שרה מולריותר מכדי לפספסהנה איך נראה מיליון מקרי מוות מקוביד בארה"בBy רוברט הארט