Ituran Location & Control (ITRN) דיווחה הבוקר על תוצאות הרבעון הרביעי. למרות הלחץ המתמשך ממטבע חוץ לא חיובי, ההכנסות לתקופה עלו ב-4% מהשנה הקודמת ל-6.5 מיליון דולר והגיעו מעט מעל להערכת הקונצנזוס של 74.9 מיליון דולר, שכן החברה הצליחה לצרף עוד 74.6 מנויים לשוק האפטר ואף ראתה עלייה נטו. של 44,000 בבסיס המנויים של יצרן הציוד המקורי (OEM) לאחר ארבעה רבעונים רצופים של ירידה. בעוד שהלחץ ממטבע ועלויות הובלה גבוהות יותר, כמו גם מהפסדים לא ממומשים בהשקעותיה במניות, השפיעו יותר על השורה התחתונה והובילו לרווחים של 2,000 סנט למניה שהיו נמוכים ב-47 סנט מאשר האנליסטים של 5 סנט. בצפי, זה עדיין ייצג גידול הגון ברווח משנה לשנה של 52%. זה גם איפשר ל-ITRN לייצר 2.2 מיליון דולר בתזרים מזומנים חופשי במהלך הרבעון ולהגדיל את מאזן המזומנים הנקי החזק ממילא ב-8.2 מיליון דולר נוספים ל-1.5 מיליון דולר, תוך הוצאה של 16.0 מיליון דולר על רכישה חוזרת של מניות וחלוקת 3.0 מיליון דולר בדיבידנדים.

תמונה

יתרה מכך, הודות לצמיחת המנויים הגבוהה בהרבה מהצפוי - מונעת במיוחד מהביקוש הגובר מצד חברות פיננסיות המבקשות לבטח מכוניות יד שנייה באמריקה הלטינית - 185,000 המנויים החדשים שהוסיפה החברה בשנה שעברה היו הרבה לפני היעד השנתי שלה. של 140,000-160,000. כתוצאה מכך, יש לה כעת כמעט 2.1 מיליון מנויים משלמים, והיא צופה שמספר זה ימשיך לגדול בעוד 180,000-200,000 בשנה קדימה. כשחושבים גם שהמינוף התפעולי במודל העסקי של ITRN אמור לאפשר לה להוסיף את המנויים החדשים הללו ללא גידול משמעותי מקביל בעלויות והחברה רואה את הזמינות והתמחור של רכיבים שישתפרו עוד יותר בתקופות הבאות, אני חושב שזה ב עמדה מצוינת להמשיך וליהנות מצמיחה איתנה בשורה העליונה והרחבת מרווחים שמניבים צמיחה חזקה עוד יותר ברווחים וייצור תזרים מזומנים חופשי בשנת 2023. אם כן, אני צופה שהערך האטרקטיבי של המניה יהיה קשה יותר להתעלם ממנו.