משאיות ומכוניות נוסעים נוסעות על פני גשר סוטונג בעיר סוז'ו שליד שנגחאי ב-27 בינואר 2023, במהלך חופשת ראש השנה הירחי.
הוצאת עתיד | הוצאת עתיד | Getty Images
בייג'ינג - כסף זורם למניות סינית והונג קונג בדרכים שלא נראו מאז 2018, לפי חברת המחקר EPFR Global.
מנהלי קרנות זרות פעילים הכניסו 1.39 מיליארד דולר למניות סיניות בארבעת השבועות שהסתיימו ב-25 בינואר, כך הראו נתוני EPFR. הזרמת קרנות אקטיבית למניות הונג קונג הייתה גדולה עוד יותר במהלך אותה תקופה, ב-2.16 מיליארד דולר.
"מנהלים פעילים מעולם לא היו כל כך חיוביים כלפי השווקים בסין בחמש השנים האחרונות", אמר סטיבן שן, מנהל אסטרטגיות כמותיות ב-EPFR.
"בטווח הקצר מאוד אנחנו צריכים לצפות ליותר זרימות מהמנהלים הפעילים", אמר, והצביע על גורמים כמו הפתיחה המחודשת של סין מאפס קוביד. EPFR אומרת שהיא עוקבת אחר תזרימי קרנות בהיקף של 46 טריליון דולר בנכסים ברחבי העולם.
מנהלי כסף פעילים מעורבים יותר בבחירת השקעות תיקים, בעוד שמנהלי כסף פסיביים נוטים לעקוב אחר מדדי מניות.
מדד שנחאי המרוכב עלה ביותר מ-5% בינואר, הגבוה ביותר מאז עלייה של כמעט 9% בנובמבר, לפי Wind Information. מדד האנג סנג טיפס ביותר מ-10% בינואר, חודש שלישי ברציפות של עליות.
הכסף מגיע מהר יותר ממה שהגיע בתחילת 2022, אמר שן. בזמנו, כמה משקיעים מוסדיים אמרו שכן הגיע הזמן לקנות מניות סיניות בשל הדגש של בייג'ין על יציבות בשנה חשובה מבחינה פוליטית.
אז, המשקיעים המקומיים היו זהירים יותר. גרסת האומיקרון הניתנת להעברה גבוהה ומדיניות האפס-קוביד של סין נעלו לאחר מכן את העיר שנחאי למשך חודשיים, תוך הגבלת פעילות עסקית ברובה של המדינה. בשנת 2022, התמ"ג צמח ב-3%, אחד המהלכים האיטיים בעשרות השנים האחרונות.
סין סיימה בפתאומיות את בקרת הקוביד ההולכת וגוברת שלה בדצמבר. התיירות, כולל נסיעות לחו"ל, התאוששה במהלך ראש השנה הירחי בסוף ינואר.
השנה גם סנטימנט המשקיעים המקומי מתאושש.
"עם סביבת המאקרו בסין אני חושב שבשנת 2023 אנחנו הולכים לראות הרבה יותר כסף של לקוחות [סין היבשתית] עובר חזרה לשוק, לקרנות בשוק המשני", לורנס לוק, סמנכ"ל הכספים של חברת ניהול העושר הייווין, אמר בתחילת ינואר. השוק המשני מתייחס לשוק המניות הציבורי.
לוק אמר שאותם לקוחות בשנה שעברה נמנעו מלקחת סיכון בגלל השוק הסוער. מדדי המניות של שנחאי והונג קונג צנחו ביותר מ-15% בשנה שעברה.
עבור לקוחות של Hywin עם קרנות מחוץ לסין, לוק אמר שהם מחפשים דרכים להשקיע בחברות סיניות הנסחרות בארה"ב או במניות הונג קונג, בין שאר קרנות החוץ.
ל-Hywin היו יותר מ-40,000 לקוחות פעילים נכון ליוני 2022 ונכסים בניהול של 4.5 מיליארד יואן (642.9 מיליון דולר).
בעוד שמגזרי נדל"ן ואנרגיה מתחדשת רואים עניין, הטכנולוגיה הייתה שקטה יחסית, אמר Shen מ-EPFR. לדבריו, התזרים היו פחות אגרסיביים בכל הנוגע למניות סיניות הנסחרות בארה"ב.
עבור מנהלי כספים פסיביים, התזרים נטו המצטבר למניות הנסחרות בסין, הונג קונג וארה"ב עומדת על 7.05 מיליארד דולר בארבעת השבועות שהסתיימו ב-25 בינואר, לפי EPFR.
מנהלי כספים בארה"ב שמשקיעים לטווח ארוך יותר רכשו 1.3 מיליארד דולר נטו של מניות סיניות הנסחרות בארה"ב בחודש שעבר, נכון ל-25 בינואר - החודש השני ברציפות של תזרים כאלה, לפי מורגן סטנלי.
"מנהלים בארה"ב בארה"ב שיתפו שהם רק התחילו לצמצם את תת-המשקל שלהם בסין, או היו בדיון עם משקיעים כדי לשחרר מגבלות מנדט על החשיפה לסין", אמרו אנליסטים של מורגן סטנלי. "הם מצפים שהזרימה מבעלי הנכסים תאיץ ברבעון השני של 2".
פינדוודו, Baidu ו bilibili היו בין המניות הסיניות הרשומות בארה"ב שראו את התזרימיות הגדולות ביותר, הראה הדו"ח.
חששות עמוקים יותר
עוברים לסין
מקור: https://www.cnbc.com/2023/02/06/optimism-on-chinese-stocks-soars-to-five-year-highs.html