אופנהיימר אומר שהמגזר הזה הוא מקום אטרקטיבי להיות בו

השווקים נעים במחזוריות, חלקם גדולים, חלקם קטנים. 2021 ראתה מגמה שורית חזקה, החזקה ביותר מזה עשרות שנים; אחריה באה מגמה דובית חזקה, החזקה ביותר בעשורים האחרונים, בשנת 2022. השנה נפתחה עם סיבוב חוזר שנמשך לאורך רוב חודש ינואר. ובפברואר, הייתה הפסקה. הפסקה קצרה, ככל הנראה, לפני שנתחיל את השלב הבא למעלה, לפחות לפי האסטרטג הטכני הראשי של אופנהיימר ארי ולד.

Wald מציין כי S&P 500 הפך את ריצת הדובים של השנה שעברה, וזה למרות התנודתיות עד כה החודש, המהפך נותר ללא פגע מעל 3,950. למעשה, מדד S&P 500 עומד כעת על 4,137 ומצביע חזרה כלפי מעלה.

"למרות שאנו מצפים שהשוק השוורי ימשיך", אומר ולד, "אנחנו חוזרים ומדגישים שזה גם לא יהיה בקו ישר גבוה יותר. ובכל זאת, הנקודה היא שהמשקיעים צריכים לחשוב במונחים של חולשה בקנייה במקום במכירת חוזק, לדעתנו. עם הקלת הרוחות מלמעלה למטה, אנו ממליצים גם לשים דגש רב יותר על זיהוי חוזק יחסי מתעורר, ופחות דגש על תזמון שוק. בהתחשב בכך, אנו טוענים כי מגזר הפיננסים ממוקם להוביל את החלק הבא של ההתקדמות".

כאשר נכנס לפרטים, מוסיף ולד, "שוקי הון הוא הרעיון המוביל שלנו בענף לחשיפה למגזר הפיננסים בהתבסס על המגמה ארוכת הטווח של שפל יחסי גבוה יותר מאז 2012. התעשייה נתמכת ברוחב פנימי רחב יותר והיא קרובה יותר גם לפריצה יחסית, לפי הניתוח שלנו."

על רקע זה, השתמשנו ב- מסד הנתונים של TipRanks לשלוף פרטים על שתי מניות, מתעשיית שוק ההון, שאופנהיימר השתמש בהן כרעיונות מובילים לשנת 2023. האם אלו המניות המתאימות לתיק ההשקעות שלך? בואו נסתכל מקרוב.

KKR ושות 'בע"מ (KKR)

הבחירה הראשונה של אופנהיימר שאנו בוחנים היא KKR, חברת השקעות וניהול נכסים גלובלית, המציעה שירותים לקהל לקוחות ברחבי העולם. KKR פועלת לפי מודל שמביא הון של צד שלישי לקשר עם עסקי שוק ההון, ונותן את המשאבים לעשות הכל, החל מלקיחת חברות דרך תהליך ההנפקה לציבור ועד לחיתום עסקאות חדשות בשוק ועד להשקעה בחוב והון. החברה מגייסת הון לטווח ארוך למטרות אלו, ומניבה תשואות מוצקות לאורך זמן למשקיעי הקרנות ולבעלי המניות.

הסיפור ממשיך

נכון לסוף הרבעון הרביעי של ה-4, לחברה היו נכסים בניהול של למעלה מ-22 מיליארד דולר, לעומת 504 מיליארד דולר בשנה הקודמת. תיק ניהול הנכסים הכניס למעלה מ-470.6 מיליון דולר בהכנסות, כאשר עוד 693 מיליארד דולר הגיעו ממגזר שירותי הביטוח, עבור הכנסות כוללות לפי GAAP של 1.835 מיליארד דולר ברבעון. זה ירד מ-2.53 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד, אך עלה על הציפיות בוול סטריט של 4.05 מיליארד דולר. החברה נשארת רווחית איתנה, כפי ש-Adj. EPS הגיע ל-$1.41, וגבר על קריאת ה-Street של 0.92$.

בסך הכל, KKR סיימה את 2022 עם מדדי הון תקינים. לחברה היו התחייבויות של 108 מיליארד דולר שלא נקראו, המייצגות הון זמין לפריסה, ואף חשבו שבשנה שעברה הייתה סביבה כלכלית קשה, KKR גייסה הון של 16 מיליארד דולר במהלך 2022.

בסיקור שלו על המניה הזו עבור אופנהיימר, האנליסט 5 כוכבים כריס קוטובסקי ממשיך לנקוט עמדה אופטימית לגבי הסיכויים של KKR למרות האתגרים שבפתח. הוא כותב, "עדיין לא יצאנו מהברור מכיוון שנותרו אתגרים על רקע 2022; עם זאת, אנו מוצאים את עצמנו עם אמון מתמשך במנוע ה-KKR בהתחשב בחוסנו בכל החזיתות (גיוס כספים, פריסה, ביצועים) וצמיחה גמישה מתמשכת ומאזנית - אורגנית ואסטרטגית כאחד... אנו ממשיכים לחשוב ש-KKR היא השקעה משכנעת מאוד ."

קוטובסקי ממשיך וחוזר על דירוג ה-Outperform (כלומר קנייה) שלו על מניות KKR, ויעד המחיר שלו ב-80 דולר מרמז על עלייה של 35% לשנה בהמתנה בכנפיים. (לצפייה ברקורד של קוטובסקי, לחץ כאן)

בסך הכל, למניות KKR יש דירוג של קנייה חזקה מהקונצנזוס של האנליסטים, מה שמראה שוול סטריט מסכימה עם הערכתו של קוטובסקי. הדירוג מבוסס על 9 קניות ו-2 החזקות שנקבעו ב-3 החודשים האחרונים. (לִרְאוֹת תחזית מניית KKR)

קבוצת גולדמן זאקס (GS)

המניה הבאה שאנו מסתכלים עליה היא אחד השמות המרכזיים בבנקאות, קבוצת גולדמן זאקס. GS היא חברת אחזקות בנקאית בינלאומית, אחת מהחברות הרשומות במדד התעשייתי של דאו ג'ונס, ושחקנית בעלת שם גדול במסחר והשקעות, ניהול נכסים ושירותי ניירות ערך. גולדמן משרת בעיקר מוסדות אחרים, כגון בנקים, תאגידים וממשלות, אך ידוע כמי שמקבל מספר קטן של לקוחות בודדים עם שווי נקי במיוחד.

בפרסום הכספי של החודש שעבר עבור הרבעון הרביעי והשנה המלאה 4, הבנק דיווח על ירידות משנה לשנה הן בהכנסות והן ברווחים. החל מהשורה העליונה, לגולדמן היו הכנסות של 2022 מיליארד דולר, ירידה של 10.59% מהרבעון הקודם. בשורה התחתונה, הרווחים צנחו ב-16% לעומת שנה קודם לכן ל-66 מיליארד דולר, או 1.33 דולר למניה. שני הדמויות החמיצו את ציפיות הרחוב.

עם זאת, בעלי המניות הנפוצים לא הצליחו יותר מדי. גולדמן שמרה על החזר ROE של 10.2% לכל שנת 2022 ו-4.4% ברבעון הרביעי; ניתן להשוות מספרים אלה ל-4% ו-11% מהשנה הקודמת. בסך הכל, בשנה בה ספגה אינפלציה גבוהה ועליית ריבית, מניות GS הביאו תשואה איתנה למשקיעים.

כריס קוטובסקי של אופנהיימר רואה לתשואות על ההון נקודה מרכזית כאן, וכותב: "גם אם סביבת בנקאות השקעות איטית תימשך, היינו מצפים מ-GS לשמור על ROTCE דו-ספרתי ולחשוב שהמניה נמכרת יתר על המידה במחיר של פי 1.2 בלבד מהספר המוחשי... Goldman's צוות ניהול בכיר חדש יחסית פתח בשורה של יוזמות להעלאת ROTE, שעמד בממוצע על כ-11% בשנים האחרונות, ל-15% לפחות. אנו חושבים שלמאמץ הזה יש אפשרות חזקה להצלחה מכיוון שלחברה יש זיכיון חזק וישנן מספר אסטרטגיות אופטימיזציה של הכנסות, עלויות והון שניתן ליישם, אך השוק עדיין מעריך את המניה כאילו התשואות יישארו ללא שינוי ללא הגבלת זמן. ."

במבט קדימה, קוטובסקי קובע דירוג ביצועים טובים יותר (כלומר קנייה) על מניות GS, יחד עם יעד מחיר של 441 דולר המצביע על פוטנציאל אפסייד לשנה של ~24%.

אז יש לנו אנליסט אחד בדרגת 5 כוכבים שיצא עבור השוורים בנושא הזה - אבל מה שאר הרחוב חושב על הסיכויים של GS? המניה קטפה 15 ביקורות אנליסטים אחרונות, והן כוללות 9 קניות ו-6 החזקות, לתפיסת קונצנזוס של קנייה מתונה. (לִרְאוֹת תחזית מניית גולדמן זאקס)

כדי למצוא רעיונות טובים למסחר במניות לפי הערכות שווי אטרקטיביות, בקר ב TipRanks המניות הטובות ביותר לקנות, כלי המאחד את כל תובנות ההון של TipRanks.

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסטים המוצגים. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח משלך לפני ביצוע השקעה כלשהי.