חוות דעת: מדוע ההשקעות שלי מתלוצצות? ככה וול סטריט רוצה.

מנקודת המבט שלך, התשואות שאתה משיג שוות למה שנשאר לאחר שוול סטריט נקטה בצורת הוצאות, עמלות מכירה, עלויות נסתרות ועוד. 

לקרוא: 'השפלה' לדוד סולומון? כלכלן מתייחס לבנק ההשקעות שלו כ"גולדמן סאגס" בכתבת השער.

אבל מנקודת המבט של וול סטריט, ככל שאתה מחזיק יותר, כך נשאר פחות לברוקרים, סוחרים, אנשי מכירות, אנשי שיווק, משרדי פרסום, מנהלים, מטוסי ארגונים, תמריצי מכירות וכלים "חיוניים" אחרים של המסחר. 

 כן, שוק המניות הכולל
SPX,
+% 0.25
היה לו תקופה עגומה בשנה שעברה. וזו לא אשמתם של בנקי ההשקעות, חברות הביטוח, בתי הברוקראז', המדיה הפיננסית, חברות קרנות נאמנות, יועצים עצמאיים וגורואים ושירותים מקוונים שונים שמרכיבים ביחד את מה שאני מכנה וול סטריט.

התעשייה הזו לא גורמת לשוק לעלות ולרדת.  

עם זאת, וול סטריט רצופת ניגודי עניינים ומאוכלסת באנשים מחייכים שיעשו כמעט הכל כדי למשוך נכסים שהם יכולים לנהל.

 לנצח את השוק

 ברגע שהם ישימו את ידם על הכסף שלנו, הרצון הגדול ביותר שלהם הוא לשכנע אותנו שהם יכולים לעזור לנו לנצח את השוק ו"להצליח יותר מהבחור השני". אם הם יכולים לעשות זאת, סביר להניח שהם ישמרו על העסק שלנו ויקבלו גם הפניות. עם זאת, זה אירוני, לא הוגן (ויקר להחריד עבור מיליוני משקיעים) שוול סטריט לא מקדמת מוצר פשוט שלמעשה מבטיח תשואות מעל הממוצע: קרן המדדים. 

קרן האינדקס כפי שאנו מכירים אותה היום נותנת לאנשים פרטיים דרך קלה וזולה להחזיק חלק מכל מה שיש ב"שוק". אלו חדשות טובות מאוד עבורנו כמשקיעים.

אבל מנקודת המבט של וול סטריט, לקרנות האינדקס יש בעיה רצינית: הן נותנות למשקיעים לשמור יותר מדי מהרווחים שלהן.

כדי להרחיק משקיעים מקרנות אינדקס, וול סטריט מקדמת ביצועים עדכניים, מנהלים חמים ומוצרים יקרים בעלי סיכון גבוה, שבאופן תיאורטי יכולים להניב תשואות גבוהות למשקיעים, אך מובטחות להניב עמלות מכירה נכבדות לטווח קצר ליועצים - ורווחים רבים עבור חברות שמייצרות אותם.

העלות של כל זה יכולה בקלות לעלות על 2% בשנה. עבור משקיעים רבים, זה יכול להסתכם במיליוני דולרים במהלך החיים. 

ביצועים אחרונים

אם התפקיד שלך הוא למכור מוצרי השקעה ולאסוף נכסים לניהול המעסיק שלך, הכרטיס הבטוח והקל ביותר שלך להצלחה הוא למקד את מצגות המכירות שלך בביצועים האחרונים. 

הלקוחות שלך רוצים שתחבר אותם למנצחים. ואם קרן מסוימת השיגה ביצועים טובים יותר מעמיתיה בעשור האחרון, שנה קלנדרית או תקופה של שישה חודשים (אתה כאיש מכירות יכול לבחור את הנתונים שנראים הכי מרשימים), מצאת את מה שהלקוחות שלך רוצים.

האם זו הבחירה הטובה ביותר עבורם? ובכן, זו לא באמת הבעיה שלך, נכון? 

עם זאת, אם אתה המשקיע, אולי תרצה להקשיב לג'ון בוגל, מייסד ואנגארד, שכתב שרכישת קרנות המבוססות בעיקר על ביצועי העבר שלהם, במיוחד רק ביצועים אחרונים, "הוא אחד הדברים המטופשים ביותר שמשקיע יכול לעשות ."

נעשה חכם

 כפי שאמרתי, וול סטריט לא תשמח שאתה קורא את זה. בספר שלי מ-2012 "תתחכמו או תתבגרו" אני מתאר כיצד אנשי המכירות של וול סטריט מלמדים להונות משקיעים תוך שהם נשארים בקושי בגבולות חוקי ניירות הערך. קרא את העותק החינמי שלך כאן.

זה רק טבעי לחשוב שזה לא יכול לחול על היועץ שלך. אחרי הכל, אנשי מכירות מצליחים, כולל מתווכים, הם בדרך כלל אדיבים, מכבדים וחביבים, מסוג האנשים שהיית רוצה עבור חברים. 

עם זאת, האנשים שאתה מתמודד איתם לא עובדים בבידוד. הם חלק מתעשייה מאוד מאורגנת ומתוחכמת, תקועים במערכת הפועלת נגד הלקוח בדרכים שונות.

הביקורות שלי מכוונות למערכת, לא לאנשים שמצאו שהם יכולים להתפרנס בתוכה. 

בפרק שנקרא "להתברג בלחץ המכירות", דיברתי על אחד המניעים העיקריים של כל העסק. כמה שקט נפשי היית מקבל ממערכת רפואית ששילמה לרופאים עמלה על כל מרשם שהם כותבים? לחץ מכירות יכול להוביל לפתיחת חשבונות באמצעות רכישות ומכירות תכופות ללא מטרה נראית לעין מלבד יצירת עסקאות. זה גם מעדיף מוצרים בעלי סיכון גבוה, עמלה גבוהה. דיברתי עם ברוקר שהחברה שלו חתמה על הנפקת מניות חדשה שלדעתו הייתה מסוכנת מדי עבור לקוחותיו.

כשהתלונן על כך שהוא נאלץ למכור מכסה של המניה, הבוס שלו אמר לו שכל מה שהוא לא מכר, הוא יצטרך לקנות לעצמו.

ניגודי עניינים

 בספר זה תיארתי גם כיצד נציג חברת ביטוח הזמין אותי פעם לעזור ביצירת השקעה חדשה. כשמחיתי על כך שההצעה שלו תעלה כל כך הרבה שזו תהיה בחירה גרועה למשקיעים, הוא ענה: "זו לא תהיה בעיה. אם תשים עמלה מספיק גדולה על משהו, אנשי המכירות ימכרו הכל".

העברתי את ההזדמנות הלאה.  

לא הכל אבוד

 אתה יכול להימנע מרוב זה, אם לא את כולו. אבל כדי לעשות את זה, אתה צריך לקחת אחריות על ההשקעות שלך. ההימור הטוב ביותר שלך הוא לחנך את עצמך כמה שיותר, לשמור על ציפיות סבירות ולעשות את הדברים הנכונים:

· שמור על הוצאות ומחזור תיקים נמוכים;

· גיוון מאסיבי;

· אל תנסו לנצח את השוק;

· שימו לב למיסים.

לבסוף, אם אתה עובד עם יועץ השקעות, בחר אחד שיש לו אחריות אמונים משפטית לפתור כל סכסוך לטובתך. 

ריצ'רד באק תרם למאמר זה.

פול מרימן וריצ'רד באק הם המחברים של "אנחנו מדברים על מיליונים! 12 דרכים פשוטות להטעין את הפרישה שלך". קבל את השוטר בחינםy.