וזהב מאבק מאוד במהלך החודשים האחרונים. מאז שיא של למעלה מ-2,040 דולר במרץ, הזהב הנקודתי מתכווץ
GC00,
+% 0.78
ירד ביותר מ-300 דולר, כולל עוד 65 דולר רק בשבוע האחרון.
מה יידרש כדי שתמונת הסנטימנט תתמוך בעצרת גדולה בזהב? התשובה כלולה בתרשים המצורף, המתווה את רמת החשיפה הממוצעת המומלצת לשוק הזהב בין תת-קבוצה של טיימרים קצרי טווח של זהב המנוטרים על ידי החברה שלי. (ממוצע זה הוא מה שמיוצג על ידי Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index, או HGNSI.)
התמקד, במיוחד, באזור המוצל בתחתית התרשים, המייצג את ה-10% הנמוכים ביותר של קריאות HGNSI היסטוריות. זה הטווח שבו השתמשתי בטורים קודמים כדי לציין פסימיות מוגזמת - שהיא שורי מנקודת מבט מנוגדת. שימו לב שה-HGNSI ביולי ירד רק בקצרה ובצניעות לאזור זה של פסימיות קיצונית ואז, כמעט באותה מהירות, עלה בחזרה מעליו. ה-HGNSI עומד כעת על ה-12th אחוזון מההתפלגות ההיסטורית, מעט מעל אזור זה.
זה מדהים, בהתחשב בכך שהזהב מתפקד בצורה עגומה מול האינפלציה הגרועה ביותר במדינה זו למעלה מ-40 שנה. מכיוון שאחרת היית מצפה שגידור האינפלציה הפרדיגמטי הזה יסנק, הביצועים העגומים של הזהב אמורים כנראה להוביל לייאוש נרחב ולפסימיות בקרב סוחרי זהב. אבל, לרוב, זה לא קרה.
לפני שמנגד יוכלו להפוך לשוריים בביטחון, ה-HGNSI יצטרך לרדת עמוק לתוך העשירון התחתון של התפלגות ההיסטורית שלו, ואז להישאר שם יותר מכמה ימים. זה יהיה מעודד במיוחד עבורו להישאר שם בעקבות הניסיון הראשון של זהב להתאסף. זה, באופן כללי, לא היה המקרה לאחרונה, עם טיימרים רבים של זהב שהפכו שוב לשוריים עם סימן הכוח הראשון.
תחתונים עיקריים מתאפיינים לרוב בכניעה, כאשר סוחרים מוותרים לחלוטין וזורקים את המגבת. זה כאשר הם אומרים שהם לעולם לא יבטחו בזהב שוב, לאחר שנשרפו ממנו כל כך הרבה פעמים בעבר. למרבה האירוניה, כפי שיעידו סותרים, אז כנראה שהתחתית תהיה סוף סוף.
אנחנו יכולים להיות קרובים. אנחנו פשוט לא שם עדיין, אז אל תקפוץ על האקדח.
מה לגבי טיימרים בשוק בנכסים אחרים?
שוק הזהב הוא רק אחת מהזירות שבהן המשרד שלי עוקב אחר רמות החשיפה הממוצעות של טיימרים בשוק. שלושה אחרים הם שוק המניות הרחב בארה"ב (המתמקד במדדים כגון S&P 500
SPX,
-1.07%
), שוק המניות של נאסד"ק (המכלול של נאסד"ק
COMP,
-1.31%
וה-QQQ
QQQ,
-1.41%
), ושוק האג"ח האמריקאי (שוק האג"ח המצטבר בדרגת השקעה). התרשים שלהלן מסכם היכן עומדים הטיימרים כרגע בכל ארבע הזירות.
מארק הולברט הוא תורם קבוע ל- MarketWatch. דירוגיו של הולברט עוקב אחר עלוני השקעות שמשלמים עמלה אחידה לביקורת. ניתן להגיע אליו בכתובת [מוגן בדוא"ל].
דעה: כאשר משקיעים יהפכו דוביים מקסימליים על זהב - מה שעלול לקרות בקרוב - צפו לתפנית גדולה במחירים
"הזהב ימשיך להיאבק עד שהטיימרים בשוק הזהב יהפכו דוביים יותר באופן משמעותי."
זה המשפט הראשי של שני הטורים האחרונים שהקדשתי לניתוח מנוגד של סנטימנט הזהב, אחד בתחילת יולי והאחר בתחילת מאי. זה לא יהיה קשה להגיד את אותו הדבר היום.
וזהב מאבק מאוד במהלך החודשים האחרונים. מאז שיא של למעלה מ-2,040 דולר במרץ, הזהב הנקודתי מתכווץ
+% 0.78
GC00,
ירד ביותר מ-300 דולר, כולל עוד 65 דולר רק בשבוע האחרון.
מה יידרש כדי שתמונת הסנטימנט תתמוך בעצרת גדולה בזהב? התשובה כלולה בתרשים המצורף, המתווה את רמת החשיפה הממוצעת המומלצת לשוק הזהב בין תת-קבוצה של טיימרים קצרי טווח של זהב המנוטרים על ידי החברה שלי. (ממוצע זה הוא מה שמיוצג על ידי Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index, או HGNSI.)
התמקד, במיוחד, באזור המוצל בתחתית התרשים, המייצג את ה-10% הנמוכים ביותר של קריאות HGNSI היסטוריות. זה הטווח שבו השתמשתי בטורים קודמים כדי לציין פסימיות מוגזמת - שהיא שורי מנקודת מבט מנוגדת. שימו לב שה-HGNSI ביולי ירד רק בקצרה ובצניעות לאזור זה של פסימיות קיצונית ואז, כמעט באותה מהירות, עלה בחזרה מעליו. ה-HGNSI עומד כעת על ה-12th אחוזון מההתפלגות ההיסטורית, מעט מעל אזור זה.
זה מדהים, בהתחשב בכך שהזהב מתפקד בצורה עגומה מול האינפלציה הגרועה ביותר במדינה זו למעלה מ-40 שנה. מכיוון שאחרת היית מצפה שגידור האינפלציה הפרדיגמטי הזה יסנק, הביצועים העגומים של הזהב אמורים כנראה להוביל לייאוש נרחב ולפסימיות בקרב סוחרי זהב. אבל, לרוב, זה לא קרה.
לפני שמנגד יוכלו להפוך לשוריים בביטחון, ה-HGNSI יצטרך לרדת עמוק לתוך העשירון התחתון של התפלגות ההיסטורית שלו, ואז להישאר שם יותר מכמה ימים. זה יהיה מעודד במיוחד עבורו להישאר שם בעקבות הניסיון הראשון של זהב להתאסף. זה, באופן כללי, לא היה המקרה לאחרונה, עם טיימרים רבים של זהב שהפכו שוב לשוריים עם סימן הכוח הראשון.
תחתונים עיקריים מתאפיינים לרוב בכניעה, כאשר סוחרים מוותרים לחלוטין וזורקים את המגבת. זה כאשר הם אומרים שהם לעולם לא יבטחו בזהב שוב, לאחר שנשרפו ממנו כל כך הרבה פעמים בעבר. למרבה האירוניה, כפי שיעידו סותרים, אז כנראה שהתחתית תהיה סוף סוף.
אנחנו יכולים להיות קרובים. אנחנו פשוט לא שם עדיין, אז אל תקפוץ על האקדח.
מה לגבי טיימרים בשוק בנכסים אחרים?
שוק הזהב הוא רק אחת מהזירות שבהן המשרד שלי עוקב אחר רמות החשיפה הממוצעות של טיימרים בשוק. שלושה אחרים הם שוק המניות הרחב בארה"ב (המתמקד במדדים כגון S&P 500
-1.07%
-1.31%
-1.41%
SPX,
), שוק המניות של נאסד"ק (המכלול של נאסד"ק
COMP,
וה-QQQ
QQQ,
), ושוק האג"ח האמריקאי (שוק האג"ח המצטבר בדרגת השקעה). התרשים שלהלן מסכם היכן עומדים הטיימרים כרגע בכל ארבע הזירות.
מארק הולברט הוא תורם קבוע ל- MarketWatch. דירוגיו של הולברט עוקב אחר עלוני השקעות שמשלמים עמלה אחידה לביקורת. ניתן להגיע אליו בכתובת [מוגן בדוא"ל].
מקור: https://www.marketwatch.com/story/when-investors-turn-maximum-bearish-on-gold-which-might-happen-soon-expect-a-big-turnaround-in-prices-11662129009? siteid=yhoof2&yptr=yahoo