דעה: שוק המניות מוגבל לטווחים בטווח הקצר. אל תצפה שזה יימשך זמן רב.

בדרך כלל, SPX עולה קצת יותר מ-1% במהלך פרק הזמן הזה. למעט הסשן החזק של יום חמישי, סנטה חסר בפעולה, אבל יש עדיין זמן. אחת מתופעות הלוואי של מערכת זו היא שאם השוק נכשל כדי לרשום רווח במהלך אותה תקופה של שבעה ימים, זהו אינדיקטור שלילי קדימה. או כפי שניסח זאת הירש בצורה כה רהוטה: "אם סנטה קלאוס לא יצליח להתקשר, דובים עלולים להגיע לברוד ולוול."

לתרשים SPX עצמו יש התנגדות ב-3900-3940, לאחר ההתמוטטות מתחת ל-3900 באמצע דצמבר. עד כה, הייתה תמיכה באזור 3760-3800. לפיכך, השוק מוגבל לטווחים לטווח הקצר. אל תצפה שזה יימשך יותר מדי זמן. מנקודת מבט קצת יותר ארוכת טווח, יש התנגדות כבדה עד 4100, וזה המקום שבו העלייה בבורסה נכשלה בתחילת דצמבר. בצד השלילי, צריכה להיות תמיכה מסוימת ב-3700, ולאחר מכן בשפל השנתי של 3500. וכמובן, התמונה הגדולה ביותר היא עדיין זו של שוק דובי, כאשר קווי המגמה משתפלים כלפי מטה (קווים כחולים בגרף המצורף של SPX).

אנו עושים לֹא יש אות McMillan Volatility Band (MVB) במקום בשלב זה. SPX צריך לנוע מחוץ ל-+/-4σ "רצועות בולינגר ששונו" כדי להפיק אות כזה. 

לאחרונה היו רכישות כבדות, ויחסי המכר עלו בהתמדה בגלל זה. יחסים אלה נמצאים על אותות מכירה כבר כמה שבועות, וכל עוד הם במגמה גבוהה יותר, אותות המכירה הללו יישארו במקומם. זה נכון לגבי כל יחסי ה-put-call שאנו עוקבים אחריהם, במיוחד שני היחסים להון בלבד (תרשימים נלווים) ויחס ה-put-call הכולל. יחס ההון העצמי של CBOE בלבד רשם מספר עצום ב-28 בדצמבר, אך יש שם כמה השלכות ארביטראז', כך שמספר זה עשוי להיות מוצהר יתר על המידה. ה תֶקֶן היחס מתקרב לשיאים השנתיים שלו, מה שאומר שהוא בהחלט נמצא בטריטוריה של מכירת יתר, וה- מְשׁוּקלָל היחס מתחיל להתקרב גם לרמות מכירת יתר. עם זאת, "מכירת יתר אינה אומרת לקנות."

רוחב השוק היה דל, ולפיכך מתנדים רוחביים שלנו נשארים על אותות מכירה, אם כי בטריטוריה של מכירת יתר. מתנד רוחב NYSE ניסה לייצר אותות קנייה בשתי הזדמנויות האחרונות, אך בסופו של דבר נכשל. מתנד רוחב "מניות בלבד" לא יצר אות קנייה. אנחנו גם צופים בהפרש של שני המתנדים האלה, וזה גם טריטוריית מכירת יתר - לאחר שקיבל אות קנייה שנכשל לאחרונה.

תחום אחד שמשתפר מעט הוא זה של שיאים חדשים של 52 שבועות ב-NYSE. במשך היומיים האחרונים, מספר השיאים החדשים עלה על 60. זה אולי לא נשמע הרבה, וזה לא, באמת - אבל זה שיפור. עם זאת, כדי שמדד זה יפיק אות קנייה, מספר השיאים החדשים יצטרך לעלות על 100 במשך יומיים רצופים. זה עשוי להיות הזמנה גבוהה כרגע.

תחום האופטימיות ביותר הוא זה של תנודתיות (VIX, ספציפית). VIX
VIX,
-3.03%
ממשיכה להיות בעולם משלה. כן, היא עלתה מעט במהלך היומיים האחרונים, במה שנראה כמו ויתור לירידה חדה במחירי המניות, אבל בסך הכל, האותות הטכניים מ-VIX עדיין שויים עבור המניות. יש אות קנייה "שיא שיא" במקום, וה מגמה של VIX גם אות הקנייה עדיין פעיל. VIX תצטרך לסגור מעל הממוצע הנע של 200 יום (נכון לעכשיו ב-25.50 ויורד) כדי לבטל את מגמה של VIX אות קנייה, והוא יצטרך לסגור מעל 25.84 (שיא השיא של אמצע דצמבר) כדי לבטל את אות הקנייה "שיא שיא".

השמיים לבנות של נגזרי התנודתיות נותרה שורית גם בתחזית שלה למניות. מבני המונחים הן של החוזים העתידיים של VIX והן של מדדי התנודתיות של CBOE משתפלים כלפי מעלה. יתר על כן, החוזים העתידיים של VIX נסחרים כולם בפרמיות בריאות ל-VIX. אלו סימנים חיוביים למניות.

לסיכום, אנו ממשיכים לשמור על עמדה דובית של "הליבה", בגלל מגמת הירידה בתרשים SPX ובגלל ההתמוטטות האחרונה מתחת ל-3900. ישנם גם סימנים שליליים מיחסי התקשרות והרוחב (אם כי שניהם נמצאים בטריטוריה של מכירת יתר ). אותות הקנייה הנוכחיים היחידים נובעים מתסביך התנודתיות. לכן, נמשיך לסחור באותות מאושרים סביב עמדת "הליבה" הזו.

המלצה חדשה: שברון (CVX)

יש אות קנייה חדש של יחס Put-Call בשברון
CVX,
+% 0.75,
מגיע ממצב של מכירת יתר קיצונית. אז, אנחנו הולכים לנקוט עמדה ארוכה כאן:

קנה 1 CVX בפברואר (17^th) שיחה 180 

במחיר של 7.20 או פחות.

CVX: 177.35 בפברואר (17^th) שיחה 180: הצעה 7.00, מוצעת בשעה 7.20

אנו נחזיק בעמדה זו כל עוד יחס ה-put-call של CVX נשאר על אות קנייה.

פעולת המשך: 

כל העצירות הן עצירות סגירה מחשבתית אלא אם צוין אחרת.

אנו משתמשים בנוהל גלגול "סטנדרטי" עבור שלנו
מרגל,
+% 1.78
ממרח: בכל ממרח שור או דוב אנכי, אם הבסיס פוגע במכה הקצרה, גלגל את כל הממרח. זה יהיה רול up במקרה של התפשטות שור שיחה, או גלגול מטה במקרה של דוב לשים ממרח. הישאר באותה תפוגה, ושמור על המרחק בין ההתקפות זהה, אלא אם כן הוראה אחרת. 

Long 2 SPY ינואר (20^th) 375 נקודות וקרט 2 בינואר (20^th) 355 הצגות: זוהי עמדת "הליבה" הדובית שלנו. כל עוד SPX נשאר במגמת ירידה, אנחנו רוצים לשמור על עמדה כאן. 

ארוך 2 KMB ינואר (20^th) 135 שיחות: מבוסס על יחס ה-put-call ב-Kimberly-Clark
KMB,
+% 0.53.
היחס הזה הפך כעת לאות מכירה, אז מכור את השיחות האלה כדי לסגור את הפוזיציה. 

לונג 2 IWM ינואר (20^th) 185 שיחות ב-the-money ו-Short 2 IWM בינואר (20^th) 205 שיחות: זו העמדה שלנו בהתבסס על העונתיות השורית בין חג ההודיה ליום המסחר השני של השנה החדשה. צא מ-iShares Russell 2000 ETF זה
IWM,
+% 2.52
עמדת סגירת המסחר ביום רביעי, 4 בינואר, יום המסחר השני של השנה החדשה.

Long 1 SPY ינואר (20^th) שיחת 402 וקצרה 1 SPY בינואר (20^th) 417 שיחות: המרווח הזה נקנה בסגירה ב-13 בדצמבר^th, כאשר נוצר אות הקנייה האחרון של VIX "ספייק שיא". עצור את עצמך אם VIX ייסגר לאחר מכן מעל 25.84. אחרת, נחזיק למשך 22 ימי מסחר.

Long 1 SPY ינואר (20^th) 389 put ושורט 1 SPY ינואר (20^th) 364 לשים:  זו הייתה תוספת לעמדה הדובית "הליבה" שלנו, שהוקמה כאשר SPX נסגרה מתחת ל-3900 ב-15 בדצמבר^th. עצור את עצמך מההפצה הזו אם SPX סוגר מעל 3940.

Long 2 PCAR בפברואר (17^th) 97.20 הצגות: אלה לובשים את פאקאר
PCAR,
-0.66%
נקנו ב-20 בדצמבר^th, כאשר הם סוף סוף נסחרו במגבלת הקנייה שלנו. אנו נמשיך להחזיק את ההצבות הללו כל עוד ה מְשׁוּקלָל יחס put-call הוא על אות מכירה.

Long 2 SPY ינואר (13^th) 386 שיחות וקרט 2 SPY בינואר (13^th) 391 שיחות: זהו הטרייד המבוסס על תקופת הזמן החיובית העונתית של "עצרת סנטה קלאוס". אין עצירה למסחר הזה, פרט לזמן. אם SPY נסחר ב-391, אז גלגל את כל המרווח למעלה 15 נקודות בכל צד. בכל מקרה, צא מהמרווחים שלך בסגירת המסחר ביום רביעי, 4 בינואר (יום המסחר השני של השנה החדשה).

כל העצירות הן עצירות סגירה מחשבתית אלא אם צוין אחרת.

לורנס ג'י מקמילן הוא נשיא McMillan Analysis, יועץ רשום להשקעות ולמסחר בסחורות. McMillan עשויה להחזיק בפוזיציות בניירות ערך המומלצים בדוח זה, הן באופן אישי והן בחשבונות לקוחות. הוא סוחר ומנהל כספים מנוסה והוא מחברו של הספר רב המכר, אופציות כהשקעה אסטרטגית. www.optionstrategist.com

שלח שאלות אל: [מוגן בדוא"ל].

כתב ויתור: ©McMillan Analysis Corporation רשום ב-SEC כיועץ השקעות וב-CFTC כיועץ למסחר בסחורות. המידע בניוזלטר זה נאסף בקפידה ממקורות הנחשבים כאמינים, אך לא ניתן להבטיח דיוק ושלמות. נושאי המשרה או הדירקטורים של McMillan Analysis Corporation, או חשבונות המנוהלים על ידי אנשים כאלה עשויים להיות בעלי תפקידים בניירות הערך המומלצים בייעוץ.