חוות דעת: איכות ודיבידנדים גבוהים מבדילים את חמש מניות המוליכים למחצה הללו מיריבות

המשמעות של המכירה היא שיש הרבה מציאות בשמות איכותיים - כלומר לכל מי שסבלני מספיק כדי לחשוב לטווח ארוך.

"בדיעבד, תקופות כאלה נוטות להיות הזדמנויות קנייה מדהימות", אומר דיוויד ג'פרס, מנהל תיקים ב- לאפר טנגלר השקעות.

לפני שנגיע לחמש מניות אהובות על ג'פרס ושני מומחי מגזר השבבים אחרים, הנה שלושה מושגים עיקריים שכדאי לזכור בעת חיפוש אחר מציאות בחלל.

לקרוא: מניות מוליכים למחצה זינקו משפל של 2022 - ואנליסטים מצפים לאפסייד גדול בשנה הבאה

1. הטוב נזרק עם הרעים

החדשות הטובות ביותר עבור משקיעים חדשים הן ששמות טובים נזרקים יחד עם הרעים במשבר הנוכחי. "שמות מוליכים למחצה נצבעים במברשת רחבה למדי. אבל לא כולן נוצרו שוות", אומר ג'פרס. "אנחנו מתמקדים באיכות גבוהה יותר, כך שמכירה כזו היא הזדמנויות קנייה אדירות."

לעומת זאת, היזהרו מהשמות הסופר-גבוהים והספקולטיביים עם ריכוז לקוחות גבוה.

2. אתה לא יכול לתזמן את המחזור

תשכחו מלנסות לקרוא לשפל.

"אי אפשר לנכות כשתחתית המחזור היא", אומר טוד לוונשטיין, אסטרטג מניות ראשי בבנק הפרטי בבנק איגוד. "כניסה לממוצע במהלך השפל היא הדרך ללכת."

אבל יש כמה סיבות לחשוב שמניות השבבים לא ירדו הרבה מתחת לשפל של אמצע אוקטובר. קונסולידציה מתמשכת במגזר הגדילה את התשואות על ההון. והגיוון המשופר והקיצוץ בעלויות מצביעים על כך שחברות השבבים הן פחות מחזוריות ממה שהן היו בעבר.

בנוסף, כל מיתון מתקרב אולי לא יהיה כל כך גרוע. לוונשטיין חושב שאנחנו עוברים מיתון מתגלגל שיברור מגזרים שונים בזמנים שונים. זה מצביע על כך שכל מיתון יהיה קצר ורדוד.

3. צ'יפס הופכים להיות בכל מקום

מוליכים למחצה חודרים לכל כך הרבה היבטים של החיים, הביקוש אליהם יתאושש במוקדם או במאוחר, ויגדיל את המניות של מניות שבבים שאתה קונה עכשיו.

"כולם מודאגים ממה שהולך לקרות אם ניכנס למיתון ומה זה אומר על מניות השבבים. אבל מה שחסר להם זה שהצורך בשבבים הולך ומתרחב", אומר ג'פרס.

מגמות הביקוש החילוניות בתמונה הגדולה כמו מחשוב ענן, בינה מלאכותית, רכבים חשמליים, רובוטיקה, 5G ואינטרנט של הדברים לא נעלמים.

"צ'יפס הם מקומות בכל מקום. הם עמוד השדרה של הכלכלה המודרנית", אומר לוונשטיין.

להלן חמש מניות שבבים שנראות אטרקטיביות כעת כי הן שמות איכותיים הנסחרים בהנחות. הם בסדר אלפביתי.

שימו לב שכולם משלמים דיבידנדים, שמהווים חלק גדול מתשואות המשקיעים והשוק, לאורך זמן. משלמים לך לחכות, כמו שנאמר. למעשה, לארבע מהחברות יש תשלומים גבוהים יותר מתשואת הדיבידנד של S&P 500 של 1.8%.

1. מכשירים אנלוגיים. תשואת דיבידנד: 2.1%

התקנים אנלוגיים
ADI,
+% 1.42
מתמחה בשבבי עיבוד אותות אנלוגיים ומוליכים למחצה המשמשים בניהול חשמל. זה הופך אותו למשחק על כל דבר, החל ממכוניות ותחנות בסיס אלחוטיות, ועד 5G, רובוטים במפעל וציוד רפואי.

"השבבים שלה מתוכננים למגמות ארוכות מחזור במגזרי הרכב והתעשייה", אומר לוונשטיין. זה מספק יציבות ונראות על הרווחים. כך גם בסיס הלקוחות המגוון מאוד שלה.

תכונות אלו מבדילות אותו מחברות שבבים המהוות משחק במחזור מוצר גדול אחד או שניים ומגמות שוק שעלולות לצאת מהרווחה במהירות. זה בתוספת יחס מחיר לרווח קדימה (P/E) של 14.8 לעומת ממוצע של חמש שנים של 20.7 מסכם "איכות במחיר סביר" עבור לוונשטיין.

ל-Analog Devices יש חפיר רחב בגלל עיצובי השבבים הקנייניים שלו, ומכיוון שברגע שהשבבים שלו מתוכננים למוצרים, זה יקר ללקוחות לעבור לספק אחר, אומר בריאן קוללו, אנליסט מניות ב-Morningstar, אשר שם דגש רב על חשיבות החפירים בהשקעה. זה מספק נראות לגבי מגמות הכנסות וכוח תמחור.

מדווח על רווחים ב-22 בנובמבר.

2. ASML Holding. תשואת דיבידנד: 1.4%

יצרני שבבים משתמשים בפוטוליתוגרפיה כדי לחרוט תבניות על מוליכים למחצה בדרכים שמגדילות את מספר הטרנזיסטורים שהם יכולים לדחוס על אותה כמות סיליקון.

האיטרציה החמה ביותר של זה נקראת ליתוגרפיה אולטרה סגולה קיצונית (EUV). ASML
ASML,
+% 4.18
היא הספקית העיקרית של ציוד פוטוליתוגרפיה שעושה ליטוגרפיה EUV. הציוד הזה כל כך חשוב, שלושת הלקוחות המובילים של ASML - אינטל
INTC,
+% 0.25,
Samsung Electronics ו-Taiwan Semiconductor
TSM,
+% 3.60
- לקח חלקים ב-ASML כדי לסייע במימון מחקר פיתוח EUV.

ASML נסחרת לפי פורוורד P/E של 23.8 וזה לא זול בהשוואה ל-S&P 500 P/E של 16.5.

"ASML מוערך בצורה הוגנת והגיונית. אבל אם אתה מתכוון לשלם עבור עסק, ASML הוא זה שצריך לשלם עבורו", אומר ג'ון רוטונטי, שמסקר את תחום השבבים עבור Motley Fool. "הם הנחו צמיחה שנתית של 11% בהכנסות במהלך העשור הבא. זה מה שהשוק מתמחר".

עם זאת, ASML אכן נראית זולה יחסית להיסטוריה שלה. ה-P/E הפורוורד הנוכחי של 23.8 נמצא הרבה מתחת לממוצע של חמש שנים של 33.9. ל-ASML יש חפיר כלכלי רחב המבוסס על הידע הקנייני שלה שהוא הרבה לפני מה שיש למתחרים. בתקופה שבה חברות טכנולוגיה מדווחות על מגמות מכירות חלשות יותר, ASML העלתה את אומדן צמיחת המכירות שלה לשנת 2022 ל-13% מ-10% כאשר דיווחה על רווחים ב-19 באוקטובר.

מדווח על רווחים 25 בינואר.

3. ברודקום. תשואת דיבידנד: 3.5%

ברודקום
AVGO,
+% 1.45
מוכרת מסנני תדר רדיו המשמשים בסמארטפונים לניהול זרמי נתונים שונים ולסינון הפרעות. תפוח עץ
AAPL,
+% 0.42
הוא הלקוח העיקרי שלה.

זה הופך אותו למשחק ב-5G. היא גם מוכרת שבבים המשמשים במתגי רשת, פס רחב, אחסון ארגוני וקישוריות אלחוטית. קו המוצרים המגוון של ברודקום נובע מסדרה של מיזוגים לאורך השנים ועוד אחד נמצא בהמתנה - רכישת VMware
VMW,
+% 0.56.
זה ירחיב את היצע המוצרים שלהם שוב. לברודקום יש רקורד טוב ברכישת מובילי תעשייה ומכירת עסקיהם שאינם הליבה שלהם.

כל זה עוזר להסביר מדוע ברודקום היא אחד מ"12 הרעיונות הטובים ביותר" של ג'פרס, מניות מועדפות במיוחד שהן חלק מאסטרטגיית המניות המרוכזת של Laffer Tengler Investments. הוא גם אוהב את צבר ההזמנות הגדול.

"זה כנראה אמיתי, ולא תוצאה של הזמנה כפולה מכוונת שיכולה ליצור כיסי אוויר לצמיחת מכירות", אומר ג'פרס. הסיבה לכך היא שברודקום מבקשת מלקוחות להוכיח שהם צריכים את המלאי שהם מזמינים.

"הצבר ההולך וגדל והרחב של היצע השבבים שלהם מצביע על כך שברודקום תעמוד בהאטה כלכלית", אומר ג'פרס. "הביקוש למוצרים שלהם אינו יודע שובע. הם רואים שהביקוש ממשיך להאיץ ככל שבניית מרכז הנתונים נמשכת."

ג'פרס טוען שברודקום זולה, תוך ציון תשואת הדיבידנד הגבוהה ההיסטורית שלה. תשואות הדיבידנד עולות כאשר מחירי המניות שוקעים. כאשר המניות יורדות מספיק כך שתשואות הדיבידנד יעלו לרמות גבוהות יחסית, זהו סימן טוב לערך.

מדווח על רווחים ב-7 בדצמבר.

4. ייצור מוליכים למחצה בטייוואן. תשואת דיבידנד: 3%

מוליכים למחצה טייוואן
TSM,
+% 3.60
היא ספקית השבבים בעולם. המפעלים שלה מספקים שבבים המשמשים כמעט בכל המכשירים. זה הופך אותו למשחק בכל דבר, החל מסמארטפונים ובינה מלאכותית, ועד לאינטרנט של הדברים והענן.

Taiwan Semiconductor גם נהנית משתי מגמות במגזר. האחת היא שיצרניות השבבים יוצאות לאגדות ולהשאיר את הייצור למישהו אחר. בשלב הבא, הלקוחות דורשים שבבים מורכבים יותר ויותר. ל- Taiwan Semiconductor יש את הטכנולוגיה המתוחכמת שעושה את העבודה. הידע והגודל שלו מקנים לו חפיר רחב.

Taiwan Semiconductor נראית מסחר זול עם P/E קדימה של 12.8 בהשוואה לממוצע של 21.4 בחמש השנים האחרונות ו-16.5 עבור S&P 500.

"הערכת השווי הזו לא הגיונית בעיני", אומר רוטונטי של Motley Fool. "Taiwan Semiconductor היא חברת המוליכים למחצה במחיר האטרקטיבי ביותר שאני מתעניין בה כיום. זה מאוד לא מוערך".

הוא צופה שהרווחים ותזרים המזומנים החופשי יגדלו בשיעור של אמצע העשרה במהלך חמש השנים הקרובות.

הערכת השווי הנמוכה מוזרה במיוחד מכיוון שנראה שהיא מתמחרת מיתון מחזורי עבור העסק.

"הביקוש למוצרים של Taiwan Semiconductor הוא חזק מאוד ובאופי ארוך טווח. אני לא חושב שהעסקים של Taiwan Semiconductor יהיו מאוד מחזוריים קדימה", אומר רוטונטי.

מדווח על רווחים 11 בינואר.

5. טקסס אינסטרומנטס. תשואת דיבידנד: 3.1%

כמו מכשירים אנלוגיים, טקסס אינסטרומנטס
TXN,
+% 1.46
נמצא בשבבים אנלוגיים. שוק הקצה הגדול ביותר שלה הוא המגזר התעשייתי, ומגזר הרכב בפרט. חברות עם חשיפה לאזורים מחזוריים אלה של הכלכלה נפגעות כאשר דאגות המיתון שופעות. זה מסביר מדוע מניית טקסס אינסטרומנטס זולה. היא נסחרת עם תשואת דיבידנד גבוהה היסטורית, מציין ג'פרס.

לטקסס אינסטרומנטס יש בעיות בטווח הקרוב. בעוד שהיא רשמה רווחי מכירות של 13% משנה לשנה ברבעון השלישי, היא הציעה תחזית שלילית לרבעון הרביעי. הסיבה לכך היא שהביקוש במגזר התעשייתי חלש באופן מפתיע.

אבל ההנחיה לטווח הקרוב היא לא עניין גדול מכיוון שטקסס אינסטרומנטס הוא שם איכותי בתחום השבבים, אומר ג'פרס. אנחנו יודעים את זה בין השאר כי המניה הציג ביצועים טובים יחסית השנה, הוא אומר. היא יורדת ב-14.5% לעומת 19.6% עבור S&P 500 ו-40% עבור תעודת הסל iShares Semiconductor.

בשלב הבא, לטקסס אינסטרומנטס יש צבר הזמנות עצום.

"אנחנו מאמינים שהעסק עמיד יותר ממה שמשקיעים אחרים נותנים להם קרדיט", אומר ג'פרס.

והיא מחזירה מזומנים לבעלי המניות באמצעות רכישות חוזרות והדיבידנד שלה, שזה עתה העלתה.

"ההנהלה מגדילה את הדיבידנדים רק כאשר יש להם מידה גבוהה של ביטחון שהם יכולים להתמודד עם הסביבה הכלכלית", הוא אומר.

לטקסס אינסטרומנטס יש גם חפיר כלכלי נחמד בגלל השבבים האנלוגיים הקנייניים שלה, והעובדה שעולה ללקוחות הרבה להחליף ספקים ברגע שהם עיצבו את השבבים לתוך המוצרים שלהם.

מדווח על רווחים 23 בינואר.

מייקל ברוש ​​הוא בעל טור ב-MarketWatch. בזמן הפרסום היה הבעלים של SOXX ו-ADI. ברש הציע את ADI, INTC ו-TXN בעלון המניות שלו, צחצוח על מניות. עקבו אחריו בטוויטר @brushstocks.