חוות דעת: להלן חברות השבבים שצריכות להרוויח הכי הרבה מהתמריצים האדירים של הממשלה

עם תור הזהב של הגלובליזציה פוטנציאלי במבט לאחור, אנו רואים עלייה במדיניות הלאומית. חלק מזה בשל נסיבות בלתי נשלטות, כמו המיקרו-אגרסיות של שי ג'ינפינג נגד טייוואן ומלחמתו של ולדימיר פוטין באוקראינה. אפילו Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
+% 2.62
המייסד מוריס צ'אנג קורא לגלובליזציה כמעט מתה.  

המעבר של חוק השבבים והמדע הוא תחילתו של תהליך ארוך יותר של בניית חוסן רב יותר ותלות נמוכה יותר בטייוואן ובסין. זה גם בהגנה על מנהיגות טכנולוגית מקומית והתמודדות עם איומים על הביטחון הלאומי. שלושת הפריטים הללו מהווים את הטריפקטה של ​​החששות הקריטיים להעברת החוק: ביטחון לאומי, חוסן שרשרת האספקה ​​ומנהיגות טכנולוגית. 

ולמרות שהצעת החוק התקבלה, יש גל פעילות שני בקרב חברות המוליכים למחצה, וכך מנוכסים הדולרים. זה מעלה את השאלה כיצד ארה"ב "צריכה" לחלק סובסידיות כדי להשיג את התוצאות הטובות ביותר עבור ארה"ב ושותפות הסחר העולמיות שלנו. 

איך המימון צריך לזרום

אני מאמין כי אינטל
INTC,
+% 2.94,
יצרנית המוליכים למחצה הגדולה ביותר בארה"ב, אמורה לקבל את החלק הגדול ביותר מתוך סך ה-52.7 מיליארד דולר, שכותרתו הייתה 39 מיליארד דולר בתמריצי ייצור.

אינטל, חברה אמריקאית, התחייבה להרחיב את הייצור בארה"ב, כולל שירותי יציקה. זה יעמוד בדרישות התשתית וההגנה הקריטיות. עם שאלות סביב היכולות של אינטל, יהיו ספקות רבים, מה שהופך את זה לרגע האולטימטיבי עבור אינטל להראות את תוכניותיה תחת המנכ"ל פט גלסינגר להחזיר את המנהיגות הטכנולוגית. 

הנתח הגדול הבא של חוק השבבים צריך ללכת ל-Micron Technology
MU,
+% 6.68,
GlobalFoundries
GFS,
+% 1.62
ו- IBM
יבמ,
+% 0.16,
בסדר הזה.

מיקרון ביצעה התחייבויות מקומיות מסיביות, כולל השקעה של 40 מיליארד דולר לאחרונה בייצור זיכרון, שתיצור עשרות אלפי מקומות עבודה בטווח הארוך בעקבות מחזור הירידה הזמני הזה עבור מוליכים למחצה. החברה מניעה לבד את ייצור הזיכרון בארה"ב מהספרות החד-ספרתיות הנמוכות לכמעט 10% ברחבי העולם במהלך העשור הבא. 

GlobalFoundries ו-Tower Semiconductor
TSEM,
+% 0.29
יהיו קריטיים בהרחבת הייצור של הקצה המפגר של מוליכים למחצה. חוק השבבים והמדע לא הושקע באופן גס בתחום הזה, אבל מוליכים למחצה מעל 14 ננומטר (ננומטר) מהווים את הרוב המכריע של כל המוליכים למחצה המשמשים בייצור. היעדר התרחבות של שבבים מסוג זה גורם לבעיות מתמשכות בשרשרת האספקה ​​לפריטים כמו מכוניות ומכשירי חשמל. 

עם לקוחות כולל סמסונג סמי ואינטל, IBM ממלאת תפקיד מעניין בייצור מוליכים למחצה ובמחקר ופיתוח בארה"ב, שלא מדברים עליו לעתים קרובות. מרכזי המחקר של החברה בניו יורק ממשיכים להפיץ רעיונות קריטיים המניעים את ייצור המוליכים למחצה, שייושמו בחידושי תהליכים עתידיים, כגון פרוסות 2 ננומטר שלה.

כשהסנאטור צ'אק שומר מבקש לשים את ניו יורק על המפה כמרכז טכנולוגי, IBM, GlobalFoundries ומיקרון נהנות מהפתיחות שלו, ואני מצפה שכולם יראו דולרים משמעותיים מחוק השבבים והמדע. 

הטוב מכל השאר 

לבסוף, אני תומך בהמשך ההשקעה המשמעותית ביצרניות שבבים מובילות, שמתחייבות לייצור מוליכים למחצה נוספים בארה"ב כדי לקבל בין 13.2 מיליארד דולר סובסידיות המיועדות למו"פ ולפיתוח כוח אדם.

AMD
AMD,
+% 0.35,
Nvidia
NVDA,
+% 1.99,
קוואלקום
QCOM,
+% 3.33
ואחרים תורמים משמעותיים להובלה הטכנולוגית הגלובלית החזקה של ארה"ב ב-Data Center, Edge, AI, רכב ומכשירים. וההשקעות שלהם במו"פ הן קריטיות כדי לשמור על מנהיגות זו.

אנחנו צריכים לרצות שחברות בארה"ב ימשיכו להשקיע במחקר ופיתוח קריטיים. למרות שהמעשה מתמקד יותר בייצור, זה יהיה קצר רואי לא לראות את התלות ההדדית של יצרני שבבים חזקים, יצרנים והובלה טכנולוגית עולמית. 

איך טייוואן סמי נכנסת לזה? 

שום דבר מכל זה לא מצביע על כך טייוואן סמי לא תישאר מנהיגה חזקה בייצור כמויות עצומות של חצי חצי מובילות עבור מנהיגי אגדות מבוססי ארה"ב כמו אפל
AAPL,
+% 0.27,
קוואלקום, Nvidia, AMD ומארוול
MRVL,
+% 0.53,
בין היתר.

עם זאת, מימון TSMC, חברה שכבר נהנתה בצורה מסיבית מגלובליזציה ומ-offshoring, תומך מעט מאוד בעקרונות הקריטיים של חוק השבבים והמדע. יחסי המסחר הטובים ביותר שלנו עם טייוואן כבר איפשרו לחברה להפוך לשוק מוליכים למחצה עולמי - סובסידיות נוספות אינן נדרשות, במילים אחרות. עם השבריריות של היחסים בין סין לטייוואן, השקעה נוספת בטייוואן סמי נראית מסוכנת ובלתי ודאית מכדי לתמוך בדולרים של חוק השבבים והמדע.

דניאל ניומן הוא האנליסט הראשי של מחקר Futurum, המספקת או סיפקה מחקר, ניתוח, ייעוץ או ייעוץ לאורקל, סיסקו, ג'וניפר ועשרות חברות טכנולוגיה אחרות. לא הוא או המשרד שלו מחזיקים בתפקידי הון בחברות המצוטטות. עקבו אחריו בטוויטר @danielnewmanUV.