הסנטימנט סביב הטכנולוגיה והצמיחה ירד כאשר עליית הריבית, האינפלציה המתמשכת והפדרל ריזרב הפחות מפרגן שלחו משקיעים לרוץ להימורים בטוחים יותר.
למרות שהרבעון הרביעי הביא גל של תוצאות שיא של רווחים של ענקיות טכנולוגיה וחברות מוליכים למחצה, הסביבה המקרו-כלכלית והנוף הגיאופוליטי הפכו דוביים יותר ויותר.
עם הגל הבא של רווחי טכנולוגיה של חברות טכנולוגיה מבוססות ארה"ב אמור להתחיל לדווח השבוע, אתה יכול להיות בטוח שהמשקיעים מחפשים לראות עד כמה טכנולוגיה יכולה להיות דפלציונית.
אם אתה מחפש תצוגה מקדימה של מה שצפוי ליצרניות השבבים, אולי אתה רק צריך להסתכל עד לייצור מוליכים למחצה בטייוואן
TSM,
+% 0.69,
אשר דיווח בשבוע שעבר, נותן תצוגה מקדימה לביקוש מוליכים למחצה.
Taiwan Semiconductor כאינדיקטור מוביל
TSMC, שטיפלה בכ-55% משוק היציקה העולמי בשנת 2021, עלתה על תחזיות הרווח וההכנסות ברבעון הראשון. היא סיפקה 1.40 דולר למניה והכנסות של 17.57 מיליארד דולר מול יעדים של 1.27 ו-16.74 מיליארד דולר. התוצאות משקפות זינוק של 47% ברווחים ועלייה של 36% במכירות. החברה גם העלתה את תחזית ההכנסות לרבעון הבא שלה.
עם זאת, למרות הביקוש וההנחיות החזקים הללו, TSMC ורבים מלקוחותיה הגדולים ראו מכירות משמעותיות, עם מחירים עבור AMD
AMD,
+% 3.24,
קוואלקום
QCOM,
+% 1.24,
Nvidia
NVDA,
+% 1.91
ובעצמה ירדה ב-30% או יותר בשיאים. המשקיעים מהמרים למעשה שההאטה הצפויה בפעילות הכלכלית ועליית השיעורים כנראה יעכבו את הצמיחה של החברות הללו.
המומנטום נשאר גבוה
TSMC מייצרת כ-90% מהשבבים המובילים בעולם, המהווים כ-50% מהכנסות הפרוסות שלה ברבעון האחרון. מומנטום במגמות חילוניות כמו בינה מלאכותית (AI), כלי רכב חכמים, 5G וניידות משמשים כרוח גב.
TSMC מצפה שהביקוש לרכב ומחשוב בעל ביצועים גבוהים יישמר. בליטות ממחזורי סמארטפונים יגיעו לאורך כל השנה, בעיקר מאפל
AAPL,
+% 1.41.
מניות מוליכים למחצה משקפות פסימיות
הכוחות החיצוניים של השוק גוררים את מחירי המניות בכל טכנולוגיה וצמיחה. אין הפתעה אמיתית, שכן תגובת השוק הייתה עקבית היסטורית כאשר הריבית עולה. עם דאגות משמעותיות אחרות, זה נוטה להכביד עוד יותר על הטכנולוגיה.
עם זאת, נראה כי תחזית שוק המוליכים למחצה חזקה יותר ככל שנפח המוליכים למחצה גדל כדי לתמוך במגמות עסקיות וצרכניות רבות. וכאשר נפחי המוליכים למחצה גדלים, הטכנולוגיות הסמוכות שהם תומכים נוטות לעלות יחד עם זה. המשמעות היא שחברות בתחום מחשוב ענן, תוכנה כשירות (SaaS), מחשבים אישיים, מכשירים ניידים, בינה מלאכותית, 5G ומכוניות, בין היתר, כולן כנראה מצליחות יותר מהצפוי.
בעוד שהתוצאות של TSMC אינן יכולות להכתיב את הצורה והכיוון של טכנולוגיה ומוליכים למחצה, היא מספקת מספר אינדיקטורים מרכזיים לביקוש האמיתי למוצרים ופתרונות טכנולוגיים בשוק. ובהתבסס על תוצאות הרבעון וההנחיות שלו, נראה כי הביקוש לטכנולוגיה יציב גם אם הסביבה המקרו אינה יציבה.
זוהי אינדיקציה נוספת לכך שהמאפיינים הדפלציוניים של הטכנולוגיה ימשיכו להצליח יותר, לא משנה עד כמה הסנטימנט כלפיה יהיה שלילי.
דניאל ניומן הוא האנליסט הראשי של מחקר Futurum, המספקת או סיפקה מחקר, ניתוח, ייעוץ או ייעוץ ל-Nvidia, Intel, Qualcomm ועשרות חברות אחרות. לא הוא ולא המשרד שלו מחזיקים בתפקידי הון בחברות המצוטטות. עקבו אחריו בטוויטר @danielnewmanUV.
חוות דעת: האם ביצועי חברות המוליכים למחצה התנתקו מהכלכלה? רווחי חצי טייוואן אומרים שכן, אבל בקרוב נקבל תמונה ברורה יותר
הסנטימנט סביב הטכנולוגיה והצמיחה ירד כאשר עליית הריבית, האינפלציה המתמשכת והפדרל ריזרב הפחות מפרגן שלחו משקיעים לרוץ להימורים בטוחים יותר.
למרות שהרבעון הרביעי הביא גל של תוצאות שיא של רווחים של ענקיות טכנולוגיה וחברות מוליכים למחצה, הסביבה המקרו-כלכלית והנוף הגיאופוליטי הפכו דוביים יותר ויותר.
עם הגל הבא של רווחי טכנולוגיה של חברות טכנולוגיה מבוססות ארה"ב אמור להתחיל לדווח השבוע, אתה יכול להיות בטוח שהמשקיעים מחפשים לראות עד כמה טכנולוגיה יכולה להיות דפלציונית.
אם אתה מחפש תצוגה מקדימה של מה שצפוי ליצרניות השבבים, אולי אתה רק צריך להסתכל עד לייצור מוליכים למחצה בטייוואן
+% 0.69 ,
TSM,
אשר דיווח בשבוע שעבר, נותן תצוגה מקדימה לביקוש מוליכים למחצה.
Taiwan Semiconductor כאינדיקטור מוביל
TSMC, שטיפלה בכ-55% משוק היציקה העולמי בשנת 2021, עלתה על תחזיות הרווח וההכנסות ברבעון הראשון. היא סיפקה 1.40 דולר למניה והכנסות של 17.57 מיליארד דולר מול יעדים של 1.27 ו-16.74 מיליארד דולר. התוצאות משקפות זינוק של 47% ברווחים ועלייה של 36% במכירות. החברה גם העלתה את תחזית ההכנסות לרבעון הבא שלה.
עם זאת, למרות הביקוש וההנחיות החזקים הללו, TSMC ורבים מלקוחותיה הגדולים ראו מכירות משמעותיות, עם מחירים עבור AMD
+% 3.24 ,
+% 1.24 ,
+% 1.91
AMD,
קוואלקום
QCOM,
Nvidia
NVDA,
ובעצמה ירדה ב-30% או יותר בשיאים. המשקיעים מהמרים למעשה שההאטה הצפויה בפעילות הכלכלית ועליית השיעורים כנראה יעכבו את הצמיחה של החברות הללו.
המומנטום נשאר גבוה
TSMC מייצרת כ-90% מהשבבים המובילים בעולם, המהווים כ-50% מהכנסות הפרוסות שלה ברבעון האחרון. מומנטום במגמות חילוניות כמו בינה מלאכותית (AI), כלי רכב חכמים, 5G וניידות משמשים כרוח גב.
TSMC מצפה שהביקוש לרכב ומחשוב בעל ביצועים גבוהים יישמר. בליטות ממחזורי סמארטפונים יגיעו לאורך כל השנה, בעיקר מאפל
+% 1.41 .
AAPL,
מניות מוליכים למחצה משקפות פסימיות
הכוחות החיצוניים של השוק גוררים את מחירי המניות בכל טכנולוגיה וצמיחה. אין הפתעה אמיתית, שכן תגובת השוק הייתה עקבית היסטורית כאשר הריבית עולה. עם דאגות משמעותיות אחרות, זה נוטה להכביד עוד יותר על הטכנולוגיה.
עם זאת, נראה כי תחזית שוק המוליכים למחצה חזקה יותר ככל שנפח המוליכים למחצה גדל כדי לתמוך במגמות עסקיות וצרכניות רבות. וכאשר נפחי המוליכים למחצה גדלים, הטכנולוגיות הסמוכות שהם תומכים נוטות לעלות יחד עם זה. המשמעות היא שחברות בתחום מחשוב ענן, תוכנה כשירות (SaaS), מחשבים אישיים, מכשירים ניידים, בינה מלאכותית, 5G ומכוניות, בין היתר, כולן כנראה מצליחות יותר מהצפוי.
בעוד שהתוצאות של TSMC אינן יכולות להכתיב את הצורה והכיוון של טכנולוגיה ומוליכים למחצה, היא מספקת מספר אינדיקטורים מרכזיים לביקוש האמיתי למוצרים ופתרונות טכנולוגיים בשוק. ובהתבסס על תוצאות הרבעון וההנחיות שלו, נראה כי הביקוש לטכנולוגיה יציב גם אם הסביבה המקרו אינה יציבה.
זוהי אינדיקציה נוספת לכך שהמאפיינים הדפלציוניים של הטכנולוגיה ימשיכו להצליח יותר, לא משנה עד כמה הסנטימנט כלפיה יהיה שלילי.
דניאל ניומן הוא האנליסט הראשי של מחקר Futurum, המספקת או סיפקה מחקר, ניתוח, ייעוץ או ייעוץ ל-Nvidia, Intel, Qualcomm ועשרות חברות אחרות. לא הוא ולא המשרד שלו מחזיקים בתפקידי הון בחברות המצוטטות. עקבו אחריו בטוויטר @danielnewmanUV.
מקור: https://www.marketwatch.com/story/have-semiconductor-companies-performance-decoupled-from-the-economy-taiwan-semi-earnings-say-yes-but-well-get-a-clearer- picture-soon-11650379541?siteid=yhoof2&yptr=yahoo