אחד המספרים הבודדים שצומחים מהר יותר מדיבידנדים ממניות אנרגיה הוא גודל ההמונים המשוכנעים שהם אינם ברי קיימא. מעולם לא ראיתי דעה שלילית על מגזר שלם כמו על אנרגיה מסורתית.
הוויכוחים הם כל כך חד צדדיים עד שמתעלמים מהרמזים הפשוטים של דיבידנדים, ובמקום זאת מתמקדים יותר מתי עסקי אנרגיה מסורתיים יפסיקו להתקיים.
עם זאת, דיבידנדים מציעים למשקיעים הוכחות טובות יותר למה בדיוק עובד מכל המונים. כמנהל תיקים מקצועי מאז 1996, למדתי כל גורם אפשרי להצלחה בהשקעה, ולא מצאתי מדד אחר עם רקורד ארוך כל כך. דיבידנד מועבר ללא דעות על מה אמיתי - וזה חשוב עוד יותר כאשר הבלבול לגבי מניות האנרגיה נמצא בשיא של כל הזמנים.
הפוטנציאל לתשלום והגדלת דיבידנדים מאנרגיה מעולם לא היה גדול יותר, בעיקר בגלל שהמגזר נחשב לבלתי ניתן להשקעה על ידי רבים כל כך - פרדוקס מדהים.
במקום לייחד מניות בודדות, זה עשוי להיות מועיל יותר למשקיעים אם אני יכול לפחות להוסיף קצת סקרנות לדעותיהם על הקבוצה, הרחק מהשכנוע הקונצנזוס.
התחל מהיצע וביקוש פשוטים. המוני הצבעות, תקנות והפגנות כדי לשים קץ לדלקים מאובנים הביאו לפחות נפט
CL.1,
-0.72%
וגז טבעי
NG00,
-3.74%
תגליות בשנה שעברה, מאז 1946. עם זאת, מספר משקי הבית העולמיים גדל יותר מפי שלושה מאז, תוך דרישה ליותר מוצרים, אשר בתורם דורשים יותר נפט לייצור.
בין עכשיו לשנת 2050, יעד האומות המאוחדות של אפס פליטת פחמן נטו, הביקוש לאנרגיה מסורתית לא רק יתמוך בדיבידנדים עם יותר תזרים מזומנים חופשי אלא יכול להגדיל את הדיבידנדים הללו בצורה משמעותית בעתיד.
ההפתעה הגדולה ביותר עשויה להיות דיבידנד מיוחד לאקלים מהמקורות הכי לא סבירים.
מתמטיקה וחשיבה של בעלי עניין
הרעיון המטופש ביותר של משקיעי ESG המוחים על הבעלות על מניות אנרגיה של מוסדות גדולים היה שכפייתם למכור יגביל את ההון הדרוש לתפעול.
לחברות הנפט והגז אין בעיה למצוא כסף. בעבר, הם היו כל כך פזיזים בהנפקת מניות וחובות שנדלקו על ידי חמדנות מרדף אחרי מחירים גבוהים יותר, עד שהם יכולים לפשוט את הרגל בעצמם בסדר גמור. משקיעים ספקולטיביים הזרימו כסף לפרויקטים של פצלים שמעולם לא הניבו תזרים מזומנים והרסו הון. תנופת הפצלים הייתה שיעור נהדר בגיאולוגיה ומתמטיקה איומה.
התמקדות בדיבידנד דורשת משמעת ומתמטיקה שמרנית יותר. כמה מיצרני האנרגיה האיכותיים ביותר החלו ליישר רשמית את האינטרסים שלהם עם בעלי העניין, להראות את המתמטיקה שעליה הם מבססים את תחזיות הדיבידנד ומשתמשות בהנחות מחיר של סחורות שהן הכל מלבד חמדניות.
לקרוא: אקסון מגיעה לרווח שיא והשלשות של שברון על רקע מחירי האנרגיה הגבוהים, מה שגרם למניות להמריא
המשקיעים מתעלמים מהשינוי המונומנטלי הזה בהלך הרוח שהתרחש מאז הפעם האחרונה שמחירי הנפט והגז היו כה גבוהים.
הנה דוגמה מאחת מני חברות רבות שלמדו ממחזורי פריחה ופריצה להשתמש במתמטיקה שמרנית יותר. הקווים הירוקים הם הנחות מחירי נפט וגז המשמשות לחיזוי תזרים המזומנים החופשי שלהם עבור דיבידנדים שישולמו (חצי ושליש ממחירי הנפט והגז הנוכחיים ליולי 2022).
שלא כמו מחזורים קודמים, מאזני חלק מיצרני האנרגיה הם כעת בתוליים; החוב נטו שלהם לטווח ארוך הופחת או בוטל. חבר את זה עם הגדלת שיעורי מכשול ההשקעה הפנימיים שלהם לפני שהם שוקלים פרויקטים חדשים, והם הקשו על עצמם את המתמטיקה הרבה יותר. בעלי העניין מרוויחים ישירות.
המפעילים הטובים ביותר שאני לומד למדו שיעורים קשים. אבל, כמנהל תיקים אני לא מקבל את המילה שלהם, אני פשוט נצמד למתמטיקה, שלא משאירה מקום לדעות.
תזרים המזומנים החופשי זורם, התומכים ביותר דיבידנדים ופחות ספקולציות. אפילו טוב יותר, ניתן לרכוש אותם במחירים זולים בהשוואה לשוק הכולל הודות ללחץ מכירה מאולץ. תרשים זה מציג את ערך הארגון הנוכחי חלקי 12 חודשים של תזרים מזומנים חופשי. כל אחת מחברות האנרגיה הגדולות נמצאת במידה ניכרת מתחת לממוצע של כל המגזרים ב-S&P 500, שהוא 35.
הצד החיובי של אמיתות לא צפופות
דיבידנדים אנרגטיים גדלים כתוצאה מהירידה ביכולתנו לנהל דיאלוגים כנים במדינה הזו. הדמוקרטיה שלנו בחרה להקשות או בלתי אפשרית על חברות אנרגיה להגדיל את פעילותן. אז הם עושים מה שהם יכולים עם תזרים מזומנים חופשי: משלמים חובות, קונים בחזרה מניות ומגדילים את הדיבידנדים שלהם.
ההמונים הקשו על חברות האנרגיה להעביר נפט וגז ועוד יותר קשה לשכלל אותו. חלקי האנרגיה הענקיים האלה משפיעים בצורה ישירה יותר על ההוצאות היומיות של משקי בית אמריקאים מאשר מחיר חבית נפט. כדי להעביר אנרגיה בצורה בטוחה ובמחיר סביר דרך צינורות נדרשת תשתית צומחת שכעת כמעט בלתי אפשרית לבנות או להרחיב אותה.
פרויקט צנרת עם הפוטנציאל הרב ביותר להוספת קיבולת נזנח סופית ב-2021, לאחר שהוצע ב-2008, ומגובה במלואו בחוזים ארוכי טווח של יצרנים בקנדה. במקום זאת, חולות נפט מועמסים על קרונות רכבת ונגררים לארה"ב בצורה הרבה פחות יעילה עם סיכונים גדולים יותר לסביבה מאשר צינורות.
שאלתי את חברי הטוב הינדס הווארד, מומחה מוביל לצינורות אנרגיה, לגבי כל התפתחויות אחרונות שיש לה סיכוי. הוא הצביע על פרויקט נוסף שייאבק להסתיים אי פעם לאחר שלוש שנים של אישור. הערכות העלויות המקוריות כמעט הוכפלו רק מעבודה משפטית סביב עיכובים רגולטוריים נוספים.
כושר הזיקוק של אנרגיה הדוק עוד יותר. במקום רק להתמודד עם שנים ללא צמיחה ועיכובים רגולטוריים, בתי הזיקוק חוסלו. רק בשלוש השנים האחרונות נסגרו ארבעה בתי זיקוק ושניים נסגרו חלקית. שניים נוספים אמורים להיסגר. שישה הוסבו לסולר מתחדש. מדובר בהפחתה נטו של יותר ממיליון חביות ביום.
כיום יש 129 בתי זיקוק, ב-1982 היו 250.
אז אנחנו מופתעים כשהביקוש הגובר לאספקה מוגבלת מביא למחירים גבוהים יותר? ההזדמנות הייחודית מבחינה היסטורית למשקיעים היא האירוניה של המוני מצביעים ומפגינים שרצו להפסיק את השימוש בדלקים מאובנים, בסופו של דבר הפיכת דיבידנדים אנרגטיים מהמפעילים ששרדו באיכות הגבוהה ביותר לבטוחים יותר מאי פעם.
לקרוא: מה יידרש לחברות הנפט האמריקאיות להגביר את הייצור? הרבה.
הדיבידנד הכי מפתיע
עד עכשיו הסתמכתי על מתמטיקה טהורה, שאני אוהב כי היא לא משאירה מקום לדעה כלשהי, כולל דעתי. הנה הניחוש היחיד שלי, המבוסס על המוטיבציה הבוערת והנקייה ביותר של הקפיטליזם לתגמל פותרי בעיות: מי טוב יותר שיוביל אותנו לאנרגיה נקייה יותר מאלה שיודעים בדיוק היכן היא הכי מלוכלכת?
לאחרונה ביקרתי עם סמנכ"ל כספים של חברת אנרגיה, והוא התרגש ביותר מפרויקט לכידת גז במעגל סגור להפחתת גז מתלקח. החברה פיתחה טכנולוגיה ראשונה מסוגה כדי לסייע בפתרון בעיה שהיא יצרה, והיא הצליחה בצורה ניכרת מהצפוי.
היעד המוצהר החדש הוא "אפס" התלקחות שגרתית עד 2025 והחברה יותר מהכפילה את תקציב טכנולוגיית האקלים שלה בשלוש השנים האחרונות כדי לעזור להשיג זאת ולנסות פרויקטים נוספים.
האנרגיה המסורתית כבר הפכה נקייה ויעילה יותר. מספר קילוגרמים של פליטת פחמן לכל $ 1 מהתמ"ג בארה"ב קוצץ יותר מחצי מאז 1990. זה לא פתרון, אבל זה הכיוון הנכון והאינטרס המשותף של בעלי העניין בכוכב זה.
חדשנות יעילה יותר מרגולציה. לחברות אנרגיה בארה"ב יש כבר את טכנולוגיית האקלים הטובה בעולם, והיא אפילו לא קרובה, והן עדיין יכולות לשפר את כל זה באופן מהותי. אנחנו צריכים להישען על היתרונות שלנו כאן. חברות אנרגיה מסורתיות ממלאות תפקיד עצום בעתיד בר קיימא יותר וישלמו דיבידנדים מוגדלים כדי להגיע לשם.
ריאן קרוגר הוא מנכ"ל Freedom Day Solutions, מנהל כספים שבסיסו ביוסטון, וה-CIO של אסטרטגיית צמיחת הדיבידנד של החברה. עקבו אחריו בטוויטר @RyanKruegerROI.
עוד מ-MarketWatch
דעה: הגיע הזמן לקנות את המכירה במניות אנרגיה, החל מארבעת השמות האלה
מחירי הנפט זינקו. עם זאת, שלוש תעודות סל האנרגיה הללו נותרו מציאה יחסית. אתה יכול להרוויח כסף?
קרן הדיבידנד הזו יורדת השנה ב-3% בלבד לעומת הירידה של 20% ב-S&P. להלן בחירות המניות המובילות של המנהל.
אם אתה תומך באנרגיה ירוקה, אתה צריך לקנות שירותים ומניות נפט - הנה הסיבה
מקור: https://www.marketwatch.com/story/energy-stocks-have-a-sustainable-future-their-dividends-11659306510?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
דעה: למניות אנרגיה יש עתיד בר קיימא: זה בדיבידנדים שלהן
אחד המספרים הבודדים שצומחים מהר יותר מדיבידנדים ממניות אנרגיה הוא גודל ההמונים המשוכנעים שהם אינם ברי קיימא. מעולם לא ראיתי דעה שלילית על מגזר שלם כמו על אנרגיה מסורתית.
הוויכוחים הם כל כך חד צדדיים עד שמתעלמים מהרמזים הפשוטים של דיבידנדים, ובמקום זאת מתמקדים יותר מתי עסקי אנרגיה מסורתיים יפסיקו להתקיים.
עם זאת, דיבידנדים מציעים למשקיעים הוכחות טובות יותר למה בדיוק עובד מכל המונים. כמנהל תיקים מקצועי מאז 1996, למדתי כל גורם אפשרי להצלחה בהשקעה, ולא מצאתי מדד אחר עם רקורד ארוך כל כך. דיבידנד מועבר ללא דעות על מה אמיתי - וזה חשוב עוד יותר כאשר הבלבול לגבי מניות האנרגיה נמצא בשיא של כל הזמנים.
הפוטנציאל לתשלום והגדלת דיבידנדים מאנרגיה מעולם לא היה גדול יותר, בעיקר בגלל שהמגזר נחשב לבלתי ניתן להשקעה על ידי רבים כל כך - פרדוקס מדהים.
במקום לייחד מניות בודדות, זה עשוי להיות מועיל יותר למשקיעים אם אני יכול לפחות להוסיף קצת סקרנות לדעותיהם על הקבוצה, הרחק מהשכנוע הקונצנזוס.
התחל מהיצע וביקוש פשוטים. המוני הצבעות, תקנות והפגנות כדי לשים קץ לדלקים מאובנים הביאו לפחות נפט
-0.72%
-3.74%
CL.1,
וגז טבעי
NG00,
תגליות בשנה שעברה, מאז 1946. עם זאת, מספר משקי הבית העולמיים גדל יותר מפי שלושה מאז, תוך דרישה ליותר מוצרים, אשר בתורם דורשים יותר נפט לייצור.
בין עכשיו לשנת 2050, יעד האומות המאוחדות של אפס פליטת פחמן נטו, הביקוש לאנרגיה מסורתית לא רק יתמוך בדיבידנדים עם יותר תזרים מזומנים חופשי אלא יכול להגדיל את הדיבידנדים הללו בצורה משמעותית בעתיד.
ההפתעה הגדולה ביותר עשויה להיות דיבידנד מיוחד לאקלים מהמקורות הכי לא סבירים.
מתמטיקה וחשיבה של בעלי עניין
הרעיון המטופש ביותר של משקיעי ESG המוחים על הבעלות על מניות אנרגיה של מוסדות גדולים היה שכפייתם למכור יגביל את ההון הדרוש לתפעול.
לחברות הנפט והגז אין בעיה למצוא כסף. בעבר, הם היו כל כך פזיזים בהנפקת מניות וחובות שנדלקו על ידי חמדנות מרדף אחרי מחירים גבוהים יותר, עד שהם יכולים לפשוט את הרגל בעצמם בסדר גמור. משקיעים ספקולטיביים הזרימו כסף לפרויקטים של פצלים שמעולם לא הניבו תזרים מזומנים והרסו הון. תנופת הפצלים הייתה שיעור נהדר בגיאולוגיה ומתמטיקה איומה.
התמקדות בדיבידנד דורשת משמעת ומתמטיקה שמרנית יותר. כמה מיצרני האנרגיה האיכותיים ביותר החלו ליישר רשמית את האינטרסים שלהם עם בעלי העניין, להראות את המתמטיקה שעליה הם מבססים את תחזיות הדיבידנד ומשתמשות בהנחות מחיר של סחורות שהן הכל מלבד חמדניות.
לקרוא: אקסון מגיעה לרווח שיא והשלשות של שברון על רקע מחירי האנרגיה הגבוהים, מה שגרם למניות להמריא
המשקיעים מתעלמים מהשינוי המונומנטלי הזה בהלך הרוח שהתרחש מאז הפעם האחרונה שמחירי הנפט והגז היו כה גבוהים.
הנה דוגמה מאחת מני חברות רבות שלמדו ממחזורי פריחה ופריצה להשתמש במתמטיקה שמרנית יותר. הקווים הירוקים הם הנחות מחירי נפט וגז המשמשות לחיזוי תזרים המזומנים החופשי שלהם עבור דיבידנדים שישולמו (חצי ושליש ממחירי הנפט והגז הנוכחיים ליולי 2022).
שלא כמו מחזורים קודמים, מאזני חלק מיצרני האנרגיה הם כעת בתוליים; החוב נטו שלהם לטווח ארוך הופחת או בוטל. חבר את זה עם הגדלת שיעורי מכשול ההשקעה הפנימיים שלהם לפני שהם שוקלים פרויקטים חדשים, והם הקשו על עצמם את המתמטיקה הרבה יותר. בעלי העניין מרוויחים ישירות.
המפעילים הטובים ביותר שאני לומד למדו שיעורים קשים. אבל, כמנהל תיקים אני לא מקבל את המילה שלהם, אני פשוט נצמד למתמטיקה, שלא משאירה מקום לדעות.
תזרים המזומנים החופשי זורם, התומכים ביותר דיבידנדים ופחות ספקולציות. אפילו טוב יותר, ניתן לרכוש אותם במחירים זולים בהשוואה לשוק הכולל הודות ללחץ מכירה מאולץ. תרשים זה מציג את ערך הארגון הנוכחי חלקי 12 חודשים של תזרים מזומנים חופשי. כל אחת מחברות האנרגיה הגדולות נמצאת במידה ניכרת מתחת לממוצע של כל המגזרים ב-S&P 500, שהוא 35.
הצד החיובי של אמיתות לא צפופות
דיבידנדים אנרגטיים גדלים כתוצאה מהירידה ביכולתנו לנהל דיאלוגים כנים במדינה הזו. הדמוקרטיה שלנו בחרה להקשות או בלתי אפשרית על חברות אנרגיה להגדיל את פעילותן. אז הם עושים מה שהם יכולים עם תזרים מזומנים חופשי: משלמים חובות, קונים בחזרה מניות ומגדילים את הדיבידנדים שלהם.
ההמונים הקשו על חברות האנרגיה להעביר נפט וגז ועוד יותר קשה לשכלל אותו. חלקי האנרגיה הענקיים האלה משפיעים בצורה ישירה יותר על ההוצאות היומיות של משקי בית אמריקאים מאשר מחיר חבית נפט. כדי להעביר אנרגיה בצורה בטוחה ובמחיר סביר דרך צינורות נדרשת תשתית צומחת שכעת כמעט בלתי אפשרית לבנות או להרחיב אותה.
פרויקט צנרת עם הפוטנציאל הרב ביותר להוספת קיבולת נזנח סופית ב-2021, לאחר שהוצע ב-2008, ומגובה במלואו בחוזים ארוכי טווח של יצרנים בקנדה. במקום זאת, חולות נפט מועמסים על קרונות רכבת ונגררים לארה"ב בצורה הרבה פחות יעילה עם סיכונים גדולים יותר לסביבה מאשר צינורות.
שאלתי את חברי הטוב הינדס הווארד, מומחה מוביל לצינורות אנרגיה, לגבי כל התפתחויות אחרונות שיש לה סיכוי. הוא הצביע על פרויקט נוסף שייאבק להסתיים אי פעם לאחר שלוש שנים של אישור. הערכות העלויות המקוריות כמעט הוכפלו רק מעבודה משפטית סביב עיכובים רגולטוריים נוספים.
כושר הזיקוק של אנרגיה הדוק עוד יותר. במקום רק להתמודד עם שנים ללא צמיחה ועיכובים רגולטוריים, בתי הזיקוק חוסלו. רק בשלוש השנים האחרונות נסגרו ארבעה בתי זיקוק ושניים נסגרו חלקית. שניים נוספים אמורים להיסגר. שישה הוסבו לסולר מתחדש. מדובר בהפחתה נטו של יותר ממיליון חביות ביום.
כיום יש 129 בתי זיקוק, ב-1982 היו 250.
אז אנחנו מופתעים כשהביקוש הגובר לאספקה מוגבלת מביא למחירים גבוהים יותר? ההזדמנות הייחודית מבחינה היסטורית למשקיעים היא האירוניה של המוני מצביעים ומפגינים שרצו להפסיק את השימוש בדלקים מאובנים, בסופו של דבר הפיכת דיבידנדים אנרגטיים מהמפעילים ששרדו באיכות הגבוהה ביותר לבטוחים יותר מאי פעם.
לקרוא: מה יידרש לחברות הנפט האמריקאיות להגביר את הייצור? הרבה.
הדיבידנד הכי מפתיע
עד עכשיו הסתמכתי על מתמטיקה טהורה, שאני אוהב כי היא לא משאירה מקום לדעה כלשהי, כולל דעתי. הנה הניחוש היחיד שלי, המבוסס על המוטיבציה הבוערת והנקייה ביותר של הקפיטליזם לתגמל פותרי בעיות: מי טוב יותר שיוביל אותנו לאנרגיה נקייה יותר מאלה שיודעים בדיוק היכן היא הכי מלוכלכת?
לאחרונה ביקרתי עם סמנכ"ל כספים של חברת אנרגיה, והוא התרגש ביותר מפרויקט לכידת גז במעגל סגור להפחתת גז מתלקח. החברה פיתחה טכנולוגיה ראשונה מסוגה כדי לסייע בפתרון בעיה שהיא יצרה, והיא הצליחה בצורה ניכרת מהצפוי.
היעד המוצהר החדש הוא "אפס" התלקחות שגרתית עד 2025 והחברה יותר מהכפילה את תקציב טכנולוגיית האקלים שלה בשלוש השנים האחרונות כדי לעזור להשיג זאת ולנסות פרויקטים נוספים.
האנרגיה המסורתית כבר הפכה נקייה ויעילה יותר. מספר קילוגרמים של פליטת פחמן לכל $ 1 מהתמ"ג בארה"ב קוצץ יותר מחצי מאז 1990. זה לא פתרון, אבל זה הכיוון הנכון והאינטרס המשותף של בעלי העניין בכוכב זה.
חדשנות יעילה יותר מרגולציה. לחברות אנרגיה בארה"ב יש כבר את טכנולוגיית האקלים הטובה בעולם, והיא אפילו לא קרובה, והן עדיין יכולות לשפר את כל זה באופן מהותי. אנחנו צריכים להישען על היתרונות שלנו כאן. חברות אנרגיה מסורתיות ממלאות תפקיד עצום בעתיד בר קיימא יותר וישלמו דיבידנדים מוגדלים כדי להגיע לשם.
ריאן קרוגר הוא מנכ"ל Freedom Day Solutions, מנהל כספים שבסיסו ביוסטון, וה-CIO של אסטרטגיית צמיחת הדיבידנד של החברה. עקבו אחריו בטוויטר @RyanKruegerROI.
עוד מ-MarketWatch
דעה: הגיע הזמן לקנות את המכירה במניות אנרגיה, החל מארבעת השמות האלה
מחירי הנפט זינקו. עם זאת, שלוש תעודות סל האנרגיה הללו נותרו מציאה יחסית. אתה יכול להרוויח כסף?
קרן הדיבידנד הזו יורדת השנה ב-3% בלבד לעומת הירידה של 20% ב-S&P. להלן בחירות המניות המובילות של המנהל.
אם אתה תומך באנרגיה ירוקה, אתה צריך לקנות שירותים ומניות נפט - הנה הסיבה
מקור: https://www.marketwatch.com/story/energy-stocks-have-a-sustainable-future-their-dividends-11659306510?siteid=yhoof2&yptr=yahoo