כלומר, כמו חברות אמריקאיות גדולות אחרות, ברקשייר היא אבן שואבת להצעות בעלי מניות שנויות במחלוקת. לעתים קרובות מדי, ההצעות הללו הידרדרו לטקסים מסיחים ולא להזדמנויות לעיסוק אמיתי בנושאים ארגוניים.
השנה הזו אינה יוצאת דופן, כאשר ברקשייר מארחת הצבעות העתקה בנושאים שנויים במחלוקת, החל מפליטת גזי חממה ועד למגוון כוח העבודה שבוודאי ייכשל. עם זאת, ה-doozie השנה הוא הצעה בפני בעלי מניות בחברות רבות לפצל את משרות היו"ר והמנכ"ל - במקרה של ברקשייר, למעשה לפטר את וורן באפט.
יוזם הצעה זו הוא המרכז הלאומי למשפטים ומדיניות, ארגון אקטיביסטי שהוא במקרה בעל מניות בברקשייר ואשר, על פי החוק הפדרלי, יכול לדרוש מברקשייר לכלול את הצעתו במיופה הכוח של החברה.
לתמיכה בהצעתו, המרכז מעלה טיעון פשוט, בעיקר מצטט גורואים של "ממשל תקין" שאומרים שתפקיד הדירקטוריון הוא לפקח על המנכ"ל, ויו"ר דירקטוריון לא יכול לפקח על עצמו. הם קובעים כי היו"ר צריך להיות עצמאי ושהמנכ"ל כיו"ר מביא ל"החלשת מבנה הממשל".
הטיעון הזה נפוץ אך שטחי, ישים לחברות מסוימות אך לא אחרות. סידורי כוח אדם אידיאליים תלויים באישים המעורבים. אנרון, הונאה משוכללת, פיצלה את הפונקציות; ברקשייר, אב של לגיונות בעלי מניות מיליונרים, משלב ביניהם. חברות ציבוריות כיום מעורבות, חצי מתפצלות וחצין משלבות, מה שמוכיח את הכלל המתאים ביותר לנושא זה: זה תלוי.
אבל כותב ההצעה הזה חושב שהוא יודע הכי טוב ושצריך להיות כלל אחד לכל החברות. זו הסיבה שהיא הגישה את אותן הצעות השנה לקוקה קולה.
KO,
-1.35%,
מונדלז אינטרנשיונל בע"מ
MDLZ,
-2.65%,
גולדמן זאקס גרופ בע"מ
GS,
-2.58%,
הום דיפו בע"מ
HD,
-1.63%
ו- Salesforce
crms,
-2.57%.
תגובת דירקטוריון ברקשייר להצעה הייתה טקסית כמו ההצעה עצמה: הדירקטוריון אומר שהוא מאמין שכל עוד באפט הוא מנכ"ל, עליו להמשיך כיו"ר. הדירקטוריון הוסיף כי ברגע שבאפט עוזב את תפקיד המנכ"ל, הוא מתכוון להפריד בין פונקציות המנכ"ל ליו"ר. אולי זה כל ההסבר שמגיע להצעה הזו, אבל הנושא שווה בחינה נוספת.
" בחברות עם מנהיגים איקוניים ותרבויות ייחודיות, כמו ברקשייר, יכול להשתלם לאדם בודד להיות הפנים והקול של החברה. "
בחברות עם מנהיגים איקוניים ותרבויות ייחודיות, כמו ברקשייר, יכול להשתלם לאדם בודד להיות הפנים והקול של החברה. לדוגמה, באפט מפורסם בכך שהוא עושה עסקים בצורה שונה מיריבים, במיוחד כשמדובר ברכישות.
בהשוואה לחברות אחרות, ברקשייר פועלת במהירות על הזדמנויות רכישה, לרוב תוך שעות, ומציעה את המחיר הטוב והסופי שלה מראש במקום להתמקח. החברה מבצעת בדיקת נאותות מועטה ומבטיחה אוטונומיה וקביעות לאחר הרכישה. תהליך זה עובד ללא ספק כאשר באפט לבדו עומד בראש, כלומר משתלם לו להחזיק בשתי התפקידים.
המבקרים עשויים לסתור שפיצול הפונקציות יכול לספק צעד קצר אך בריא לקראת הירושה הממשמשת ובאה של באפט, כעת כשהוא בשנות התשעים לחייו. במקום לחכות עד שיעזוב כדי להחליף אותו בשני התפקידים, אולי יהיה חכם להחליף אותו באחד עכשיו ובאחר מאוחר יותר. אחרי הכל, ממשיך השגשוג של ברקשייר מעבר לבאפט ידרוש העברת התחייבויות מוסדיות אלו למנהלים חדשים. סביר להניח שהדירקטוריון ידחה את הטיעון הזה אם יועלה, אבל זה טיעון שמתמקד נכון בנסיבות הספציפיות של ברקשייר ולא בהכללות של ממשל-גורו לכל מטרה.
היעדר הלוך ושוב מצביע על העוני של הצעות בעלי המניות כיום. ג'יפסים תאגידיים מסתובבים מחברה לחברה רק חוזרים על אותם רחמים. הם מציגים את עצמם כיודעים איזה כלל שרירותי הוא הטוב ביותר עבור כל החברות ובעלי המניות. הפרקטיקה של התעלמות מפרטי החברה גורמת לדירקטוריונים לספק את אותה תגובה שפלה לה ההצעה ראויה לה.
כאשר הצעות בעלי המניות לובשות צורה אחידה זו, ערכן נשחק. הצבעות הופכות לטקסים חסרי משמעות, מוטב להתעלם מהם מאשר ללמוד, שלא לדבר על אימוץ. אם הפעילים יתמידו בהרגל הרע הזה, הם יוותרו על כלי נפלא של דמוקרטיה של בעלי מניות, ויהרסו אותו לשאר אמריקה התאגידית ולבעלי המניות שלה.
לורנס א' קנינגהם הוא פרופסור באוניברסיטת ג'ורג' וושינגטון, מייסד ה- קבוצת בעלי מניות איכותית, ומוציא לאור, מאז 1997, של "המאמרים של וורן באפט: שיעורים לאמריקה התאגידית". קנינגהם מחזיקה במניות ברקשייר האת'וויי. לעדכונים על המחקר של קנינגהם על בעלי מניות איכותיים, להירשם כאן.
יותר: CalPERS תומכת בצעד של בעלי המניות בברקשייר להדיח את וורן באפט כיו"ר
גם לקרוא: באפט צריך להתכונן לשאלות רכישה חוזרת בפגישה השנתית של ברקשייר
דעה: לזרוק את באפט כיו"ר ברקשייר? זה בדיוק מה שלא בסדר בכל כך הרבה הצעות של בעלי מניות השנה
בסוף השבוע הקרוב, וורן באפט מארח את המפגש השנתי המפורסם שלו בברקשייר האת'ווי
-1.66%
BRK.A,
BRK.B,
-1.87%
בעלי מניות באומהה, נב. האירוע צפוי למשוך עשרות אלפים בשידור חי ועוד מיליון באינטרנט. לפרפראזה שורה ישנה על ג'נרל מוטורס: כמו ברקשייר, כך הולכת אמריקה.
כלומר, כמו חברות אמריקאיות גדולות אחרות, ברקשייר היא אבן שואבת להצעות בעלי מניות שנויות במחלוקת. לעתים קרובות מדי, ההצעות הללו הידרדרו לטקסים מסיחים ולא להזדמנויות לעיסוק אמיתי בנושאים ארגוניים.
השנה הזו אינה יוצאת דופן, כאשר ברקשייר מארחת הצבעות העתקה בנושאים שנויים במחלוקת, החל מפליטת גזי חממה ועד למגוון כוח העבודה שבוודאי ייכשל. עם זאת, ה-doozie השנה הוא הצעה בפני בעלי מניות בחברות רבות לפצל את משרות היו"ר והמנכ"ל - במקרה של ברקשייר, למעשה לפטר את וורן באפט.
יוזם הצעה זו הוא המרכז הלאומי למשפטים ומדיניות, ארגון אקטיביסטי שהוא במקרה בעל מניות בברקשייר ואשר, על פי החוק הפדרלי, יכול לדרוש מברקשייר לכלול את הצעתו במיופה הכוח של החברה.
לתמיכה בהצעתו, המרכז מעלה טיעון פשוט, בעיקר מצטט גורואים של "ממשל תקין" שאומרים שתפקיד הדירקטוריון הוא לפקח על המנכ"ל, ויו"ר דירקטוריון לא יכול לפקח על עצמו. הם קובעים כי היו"ר צריך להיות עצמאי ושהמנכ"ל כיו"ר מביא ל"החלשת מבנה הממשל".
הטיעון הזה נפוץ אך שטחי, ישים לחברות מסוימות אך לא אחרות. סידורי כוח אדם אידיאליים תלויים באישים המעורבים. אנרון, הונאה משוכללת, פיצלה את הפונקציות; ברקשייר, אב של לגיונות בעלי מניות מיליונרים, משלב ביניהם. חברות ציבוריות כיום מעורבות, חצי מתפצלות וחצין משלבות, מה שמוכיח את הכלל המתאים ביותר לנושא זה: זה תלוי.
אבל כותב ההצעה הזה חושב שהוא יודע הכי טוב ושצריך להיות כלל אחד לכל החברות. זו הסיבה שהיא הגישה את אותן הצעות השנה לקוקה קולה.
-1.35% ,
-2.65% ,
-2.58% ,
-1.63%
-2.57% .
KO,
מונדלז אינטרנשיונל בע"מ
MDLZ,
גולדמן זאקס גרופ בע"מ
GS,
הום דיפו בע"מ
HD,
ו- Salesforce
crms,
תגובת דירקטוריון ברקשייר להצעה הייתה טקסית כמו ההצעה עצמה: הדירקטוריון אומר שהוא מאמין שכל עוד באפט הוא מנכ"ל, עליו להמשיך כיו"ר. הדירקטוריון הוסיף כי ברגע שבאפט עוזב את תפקיד המנכ"ל, הוא מתכוון להפריד בין פונקציות המנכ"ל ליו"ר. אולי זה כל ההסבר שמגיע להצעה הזו, אבל הנושא שווה בחינה נוספת.
" בחברות עם מנהיגים איקוניים ותרבויות ייחודיות, כמו ברקשייר, יכול להשתלם לאדם בודד להיות הפנים והקול של החברה. "
בחברות עם מנהיגים איקוניים ותרבויות ייחודיות, כמו ברקשייר, יכול להשתלם לאדם בודד להיות הפנים והקול של החברה. לדוגמה, באפט מפורסם בכך שהוא עושה עסקים בצורה שונה מיריבים, במיוחד כשמדובר ברכישות.
בהשוואה לחברות אחרות, ברקשייר פועלת במהירות על הזדמנויות רכישה, לרוב תוך שעות, ומציעה את המחיר הטוב והסופי שלה מראש במקום להתמקח. החברה מבצעת בדיקת נאותות מועטה ומבטיחה אוטונומיה וקביעות לאחר הרכישה. תהליך זה עובד ללא ספק כאשר באפט לבדו עומד בראש, כלומר משתלם לו להחזיק בשתי התפקידים.
המבקרים עשויים לסתור שפיצול הפונקציות יכול לספק צעד קצר אך בריא לקראת הירושה הממשמשת ובאה של באפט, כעת כשהוא בשנות התשעים לחייו. במקום לחכות עד שיעזוב כדי להחליף אותו בשני התפקידים, אולי יהיה חכם להחליף אותו באחד עכשיו ובאחר מאוחר יותר. אחרי הכל, ממשיך השגשוג של ברקשייר מעבר לבאפט ידרוש העברת התחייבויות מוסדיות אלו למנהלים חדשים. סביר להניח שהדירקטוריון ידחה את הטיעון הזה אם יועלה, אבל זה טיעון שמתמקד נכון בנסיבות הספציפיות של ברקשייר ולא בהכללות של ממשל-גורו לכל מטרה.
היעדר הלוך ושוב מצביע על העוני של הצעות בעלי המניות כיום. ג'יפסים תאגידיים מסתובבים מחברה לחברה רק חוזרים על אותם רחמים. הם מציגים את עצמם כיודעים איזה כלל שרירותי הוא הטוב ביותר עבור כל החברות ובעלי המניות. הפרקטיקה של התעלמות מפרטי החברה גורמת לדירקטוריונים לספק את אותה תגובה שפלה לה ההצעה ראויה לה.
כאשר הצעות בעלי המניות לובשות צורה אחידה זו, ערכן נשחק. הצבעות הופכות לטקסים חסרי משמעות, מוטב להתעלם מהם מאשר ללמוד, שלא לדבר על אימוץ. אם הפעילים יתמידו בהרגל הרע הזה, הם יוותרו על כלי נפלא של דמוקרטיה של בעלי מניות, ויהרסו אותו לשאר אמריקה התאגידית ולבעלי המניות שלה.
לורנס א' קנינגהם הוא פרופסור באוניברסיטת ג'ורג' וושינגטון, מייסד ה- קבוצת בעלי מניות איכותית, ומוציא לאור, מאז 1997, של "המאמרים של וורן באפט: שיעורים לאמריקה התאגידית". קנינגהם מחזיקה במניות ברקשייר האת'וויי. לעדכונים על המחקר של קנינגהם על בעלי מניות איכותיים, להירשם כאן.
יותר: CalPERS תומכת בצעד של בעלי המניות בברקשייר להדיח את וורן באפט כיו"ר
גם לקרוא: באפט צריך להתכונן לשאלות רכישה חוזרת בפגישה השנתית של ברקשייר
מקור: https://www.marketwatch.com/story/dump-buffett-as-berkshires-chairman-thats-exactly-whats-wrong-with-so-many-shareholder-proposals-this-year-11651019293?siteid= yhoof2&yptr=yahoo