סביר להניח שפשפשי זהב ארוכים יצטרכו לסבול עוד זמן מה.
הסיבה לכך היא שסוחרי זהב בסך הכל לא זרקו את המגבת ובכך ויתרו על המתכת הצהובה
GC00,
+% 0.54.
רק כאשר מה שנקרא כניעה זו מתרחשת, הנגדים יהיו בטוחים שהתחתית בהישג יד. למרות שהיו כמה מקרים השנה שבהם נראה שהכניעה קרובה, סוחרי זהב נסוגו מהצוק בכל פעם.
נראה שהיום הוא עוד אירוע.
למרות מטילי הזהב ירד השבוע לרמה הנמוכה ביותר מאז אפריל 2020, טיימרי זהב לטווח קצר נראים נלהבים יחסית לגבי הסיכויים לטווח הקרוב של מטילי. מכיוון שהדפוס הרגיל הוא שטיימר הזהב יהפכו לשוריים יותר ופחות יחד עם השוק, הייתם מצפים שטיימר הזהב הממוצע יהיה דובי יותר כעת מאשר בכל זמן אחר מאז אפריל 2020. אבל זה לא המקרה. למעשה, הטיימר הממוצע היום שורי יותר מאשר ב-24% מימי המסחר מאז.
לא כך נראית כניעה.
קחו בחשבון את רמת החשיפה הממוצעת המומלצת לשוק הזהב בקרב תת-קבוצה של טיימרים לטווח קצר של זהב המנוטרים על ידי החברה שלי. (ממוצע זה הוא מה שמיוצג על ידי Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index, או HGNSI.) יחסית לכל ימי המסחר מאז שנת 2000, בניגוד לשנתיים וחצי האחרונות בלבד, הממוצע הנוכחי עומד על 19th אחוזון מההתפלגות ההיסטורית.
בטורים קודמים שהוקדשו לניתוח מנוגד של סנטימנט שוק הזהב, הגדרתי שוריות מוגזמת ודובית להיות העשירונים העליונים והתחתונים של התפלגות ה-HGNSI, בהתאמה. העשירונים הללו מוצללים בתרשים המצורף. שימו לב שבמהלך שלושת החודשים האחרונים, ה-HGNSI צלל רק לזמן קצר לתוך העשירון התחתון הזה.
כניעה אמיתית תופיע בכך שה-HGNSI ייפול לתוך העשירון התחתון הזה ונשאר שם יותר מכמה ימים בלבד. בכמה מהשפל הגדולים יותר בשנים האחרונות, למשל, מדד הסנטימנט הזה נשאר באזור זה של דובי מופרז ברציפות במשך חודש או יותר. לעומת זאת, במהלך החודש האחרון, ה-HGNSI היה בעשירון התחתון רק יומיים.
תפקידו של הדולר
חזרה אחת לנגדים עשויה להיות שעוצמתו של הדולר האמריקאי היא הסיבה האמיתית לכך שהזהב נאבק. לסנטימנט אולי אין שום קשר לזה.
כדי לבדוק את האפשרות הזו, מדדתי את תפקידי ההסבר היחסיים שמילאו הדולר וה-HGNSI. כצפוי, שינויים בערך המט"ח של הדולר ממלאים תפקיד חזק בהסברת התנועות בטווח הקצר של הזהב. אבל גם לאחר השליטה בדולר, סנטימנט טיימר הזהב עדיין מילא תפקיד הסברתי חזק בפני עצמו.
אז סוחרים לא יכולים להאשים את הביצועים המאכזבים של הזהב רק בדולר החזק. ההתלהבות השורית שלהם הייתה גם גורם.
מה לגבי טיימרים בשוק בזירות אחרות?
שוק הזהב הוא רק אחת מהזירות שבהן המשרד שלי עוקב אחר רמות החשיפה הממוצעות של טיימרים בשוק. מלבד מדד Hulbert Gold Newsletter Sentiment, המשרד שלי גם בונה מדדים דומים המתמקדים בשוק המניות הרחב בארה"ב (מיוצג על ידי S&P 500
SPX,
+% 1.36
או מדד הדאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
+% 1.26
), שוק המניות של נאסד"ק (מיוצג על ידי ה- Nasdaq Composite
COMP,
-0.44%
או מדדי נאסד"ק 100), ושוק האג"ח האמריקאי.
התרשים שלהלן מסכם את צפיות הטיימרים.
מארק הולברט הוא תורם קבוע ל- MarketWatch. דירוגיו של הולברט עוקב אחר עלוני השקעות שמשלמים עמלה אחידה לביקורת. ניתן להגיע אליו בכתובת [מוגן בדוא"ל].
מקור: https://www.marketwatch.com/story/gold-prices-are-soaring-but-theres-strong-support-from-the-past-that-the-yellow-metal-hasnt-bottomed-yet- 11667578905?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
דעה: אל תעודד עדיין - עליית מחירי הזהב צפויה להתהפך
סביר להניח שפשפשי זהב ארוכים יצטרכו לסבול עוד זמן מה.
הסיבה לכך היא שסוחרי זהב בסך הכל לא זרקו את המגבת ובכך ויתרו על המתכת הצהובה
+% 0.54 .
GC00,
רק כאשר מה שנקרא כניעה זו מתרחשת, הנגדים יהיו בטוחים שהתחתית בהישג יד. למרות שהיו כמה מקרים השנה שבהם נראה שהכניעה קרובה, סוחרי זהב נסוגו מהצוק בכל פעם.
נראה שהיום הוא עוד אירוע.
למרות מטילי הזהב ירד השבוע לרמה הנמוכה ביותר מאז אפריל 2020, טיימרי זהב לטווח קצר נראים נלהבים יחסית לגבי הסיכויים לטווח הקרוב של מטילי. מכיוון שהדפוס הרגיל הוא שטיימר הזהב יהפכו לשוריים יותר ופחות יחד עם השוק, הייתם מצפים שטיימר הזהב הממוצע יהיה דובי יותר כעת מאשר בכל זמן אחר מאז אפריל 2020. אבל זה לא המקרה. למעשה, הטיימר הממוצע היום שורי יותר מאשר ב-24% מימי המסחר מאז.
לא כך נראית כניעה.
קחו בחשבון את רמת החשיפה הממוצעת המומלצת לשוק הזהב בקרב תת-קבוצה של טיימרים לטווח קצר של זהב המנוטרים על ידי החברה שלי. (ממוצע זה הוא מה שמיוצג על ידי Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index, או HGNSI.) יחסית לכל ימי המסחר מאז שנת 2000, בניגוד לשנתיים וחצי האחרונות בלבד, הממוצע הנוכחי עומד על 19th אחוזון מההתפלגות ההיסטורית.
בטורים קודמים שהוקדשו לניתוח מנוגד של סנטימנט שוק הזהב, הגדרתי שוריות מוגזמת ודובית להיות העשירונים העליונים והתחתונים של התפלגות ה-HGNSI, בהתאמה. העשירונים הללו מוצללים בתרשים המצורף. שימו לב שבמהלך שלושת החודשים האחרונים, ה-HGNSI צלל רק לזמן קצר לתוך העשירון התחתון הזה.
כניעה אמיתית תופיע בכך שה-HGNSI ייפול לתוך העשירון התחתון הזה ונשאר שם יותר מכמה ימים בלבד. בכמה מהשפל הגדולים יותר בשנים האחרונות, למשל, מדד הסנטימנט הזה נשאר באזור זה של דובי מופרז ברציפות במשך חודש או יותר. לעומת זאת, במהלך החודש האחרון, ה-HGNSI היה בעשירון התחתון רק יומיים.
תפקידו של הדולר
חזרה אחת לנגדים עשויה להיות שעוצמתו של הדולר האמריקאי היא הסיבה האמיתית לכך שהזהב נאבק. לסנטימנט אולי אין שום קשר לזה.
כדי לבדוק את האפשרות הזו, מדדתי את תפקידי ההסבר היחסיים שמילאו הדולר וה-HGNSI. כצפוי, שינויים בערך המט"ח של הדולר ממלאים תפקיד חזק בהסברת התנועות בטווח הקצר של הזהב. אבל גם לאחר השליטה בדולר, סנטימנט טיימר הזהב עדיין מילא תפקיד הסברתי חזק בפני עצמו.
אז סוחרים לא יכולים להאשים את הביצועים המאכזבים של הזהב רק בדולר החזק. ההתלהבות השורית שלהם הייתה גם גורם.
מה לגבי טיימרים בשוק בזירות אחרות?
שוק הזהב הוא רק אחת מהזירות שבהן המשרד שלי עוקב אחר רמות החשיפה הממוצעות של טיימרים בשוק. מלבד מדד Hulbert Gold Newsletter Sentiment, המשרד שלי גם בונה מדדים דומים המתמקדים בשוק המניות הרחב בארה"ב (מיוצג על ידי S&P 500
+% 1.36
+% 1.26
-0.44%
SPX,
או מדד הדאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
), שוק המניות של נאסד"ק (מיוצג על ידי ה- Nasdaq Composite
COMP,
או מדדי נאסד"ק 100), ושוק האג"ח האמריקאי.
התרשים שלהלן מסכם את צפיות הטיימרים.
מארק הולברט הוא תורם קבוע ל- MarketWatch. דירוגיו של הולברט עוקב אחר עלוני השקעות שמשלמים עמלה אחידה לביקורת. ניתן להגיע אליו בכתובת [מוגן בדוא"ל].
מקור: https://www.marketwatch.com/story/gold-prices-are-soaring-but-theres-strong-support-from-the-past-that-the-yellow-metal-hasnt-bottomed-yet- 11667578905?siteid=yhoof2&yptr=yahoo