הדוביות ירדה לקיצוניות עד כדי כך שהיא תומכת בעלייה משמעותית בבורסה.
הסנטימנט בהחלט לקח את הזמן שלו להגיע לקיצוניות הזו. רק לפני שבועיים, כאשר לאחרונה הקדשתי טור לסנטימנט בשוק, טיימרים רבים בשוק לטווח קצר היו "שוריים בעקשנות", והתייחסו לכל צניחה בשוק כהזדמנות קנייה.
זה, בתורו, הצביע על כך שאפילו שפל לטווח קצר עדיין לא היה בהישג יד, על פי ניתוח מנוגד.
רוב השוורים האלה זרקו עכשיו את המגבת. ואכן, כמה מדדי סנטימנט מצביעים על כך שהדוביות קיצונית יותר היום מאשר בתחתית מרץ 2020, שכן מגיפת קוביד-19 שולחת את הכלכלה לתרדמת רפואית.
זה לא אומר שאנחנו צריכים לצפות כעת לעצרת באותו סדר גודל כפי שראינו מהתחתית של מרץ 2020. ניתוח מנוגד הוא כלי תזמון שוק קצר טווח במקרה הטוב, המספק תובנה לגבי המגמה הצפויה של השוק רק בחודש או החודשיים שלאחר מכן. עם זאת, בהתחשב בסנטימנט הדובי הקיצוני של היום, הנגדים מצפים כעת שהבורסה תהיה בתחתית כלשהי או קרובה אליה.
קחו בחשבון, ראשית, את הקיצוניות הדובית אליה הגיעו טיימרים בבורסה הממוקדים בנאסד"ק. אני מודד את הסנטימנט שלהם על ידי חישוב החשיפה הממוצעת שלהם למניות. (ממוצע זה הוא מה שמיוצג על ידי Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index, או HNNSI.)
ממוצע זה עומד כיום על מינוס מדהים של 67.2%, מה שאומר שהטיימר הממוצע של שוק המניות המתמקד בנאסד"ק ממליץ ללקוחות להקצות שני שליש מתיק המסחר במניות שלהם ל-short. זו תנוחה דובית אגרסיבית ביותר.
כדי לשים את הרמה הזו בהקשר, קחו בחשבון שהנמוך ביותר אליו ירד ה-HNNSI במרץ 2020 היה "רק" מינוס 64.0%. הקריאה הנוכחית נמוכה מכל פרט ל-1.8% מהקריאות המקבילות מאז שנת 2000. זה נמצא הרבה בתוך העשירון התחתון של ההתפלגות ההיסטורית, שחלק מהמתנגדים משתמשים בו כדי לזהות דוביות קיצונית. העשירון התחתון הזה מוצל בתרשים המצורף, למעלה.
חושפת גם השוואה להתנהגותם של טיימרים בשוק במרץ 2000. ביום החודש שבו ה- Nasdaq Composite
COMP,
-1.30%
נסחר ביותר מ-10% מתחת לשיא של כל הזמנים, ובכך עונה על ההגדרה החצי-רשמית של תיקון, טיימר השוק הממוצע היה שורי יותר ממה שהיה בפסגה.
קריטריון תיקון זה התקיים שוב השבוע, אך כפי שניתן לראות מהגרף, הפעם החשיפה למניות המומלצת של טיימר ממוצע הייתה נמוכה ביותר מ-100 נקודות אחוז מאשר בצמרת השוק.
אז, לפחות מנקודת מבט מנוגדת, יש ניגוד גדול בין סנטימנט השוק היום ובראש בועת האינטרנט.
טיימרים בבורסה שמתמקדים בשוק המניות הרחב אינם דוביים כמו אחיהם המתמקדים בנאסד"ק, אך הם גם מתקרבים לקיצוניות דובית. החשיפה הממוצעת למניות בקרב קבוצה זו של טיימרים ממוקדי שוק רחב (מיוצג על ידי Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index, או HSNSI) עומדת על 1.6%, שזה נמוך מ-89% מכלל הקריאות היומיות בשני העשורים האחרונים. זה רק בקצה העשירון התחתון, כפי שניתן לראות בתרשים השני, למטה.
ייתכן שהעצרת לה מצפים כעת המתנגדים כבר החלה. אם כן, כמה זמן ועד כמה זה יכול להגיע?
מנוגדים בדרך כלל נמנעים אפילו מלנחש תשובה לשאלה הזו, במקום לתת לנתוני הסנטימנט להתגלגל בזמן אמת. זה יהיה סימן מעודד אם הטיימרים של השוק יגיבו לחוזק שוק כלשהו על ידי שמירה עיקשת על דובי, וסימן רע אם הם יקפצו במהירות חזרה על העגלה השורית.
נדע בקרוב. בינתיים, חפשו הפתעות בשוק שיהיו חיוביות.
מארק הולברט הוא תורם קבוע ל- MarketWatch. דירוגיו של הולברט עוקב אחר עלוני השקעות שמשלמים עמלה אחידה לביקורת. ניתן להגיע אליו בכתובת [מוגן בדוא"ל].
חוות דעת: סימן שורי? סנטימנט המשקיעים בנאסד"ק גרוע יותר כעת מאשר במרץ 2020
הדוביות ירדה לקיצוניות עד כדי כך שהיא תומכת בעלייה משמעותית בבורסה.
הסנטימנט בהחלט לקח את הזמן שלו להגיע לקיצוניות הזו. רק לפני שבועיים, כאשר לאחרונה הקדשתי טור לסנטימנט בשוק, טיימרים רבים בשוק לטווח קצר היו "שוריים בעקשנות", והתייחסו לכל צניחה בשוק כהזדמנות קנייה.
זה, בתורו, הצביע על כך שאפילו שפל לטווח קצר עדיין לא היה בהישג יד, על פי ניתוח מנוגד.
רוב השוורים האלה זרקו עכשיו את המגבת. ואכן, כמה מדדי סנטימנט מצביעים על כך שהדוביות קיצונית יותר היום מאשר בתחתית מרץ 2020, שכן מגיפת קוביד-19 שולחת את הכלכלה לתרדמת רפואית.
זה לא אומר שאנחנו צריכים לצפות כעת לעצרת באותו סדר גודל כפי שראינו מהתחתית של מרץ 2020. ניתוח מנוגד הוא כלי תזמון שוק קצר טווח במקרה הטוב, המספק תובנה לגבי המגמה הצפויה של השוק רק בחודש או החודשיים שלאחר מכן. עם זאת, בהתחשב בסנטימנט הדובי הקיצוני של היום, הנגדים מצפים כעת שהבורסה תהיה בתחתית כלשהי או קרובה אליה.
קחו בחשבון, ראשית, את הקיצוניות הדובית אליה הגיעו טיימרים בבורסה הממוקדים בנאסד"ק. אני מודד את הסנטימנט שלהם על ידי חישוב החשיפה הממוצעת שלהם למניות. (ממוצע זה הוא מה שמיוצג על ידי Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index, או HNNSI.)
ממוצע זה עומד כיום על מינוס מדהים של 67.2%, מה שאומר שהטיימר הממוצע של שוק המניות המתמקד בנאסד"ק ממליץ ללקוחות להקצות שני שליש מתיק המסחר במניות שלהם ל-short. זו תנוחה דובית אגרסיבית ביותר.
כדי לשים את הרמה הזו בהקשר, קחו בחשבון שהנמוך ביותר אליו ירד ה-HNNSI במרץ 2020 היה "רק" מינוס 64.0%. הקריאה הנוכחית נמוכה מכל פרט ל-1.8% מהקריאות המקבילות מאז שנת 2000. זה נמצא הרבה בתוך העשירון התחתון של ההתפלגות ההיסטורית, שחלק מהמתנגדים משתמשים בו כדי לזהות דוביות קיצונית. העשירון התחתון הזה מוצל בתרשים המצורף, למעלה.
חושפת גם השוואה להתנהגותם של טיימרים בשוק במרץ 2000. ביום החודש שבו ה- Nasdaq Composite
-1.30%
COMP,
נסחר ביותר מ-10% מתחת לשיא של כל הזמנים, ובכך עונה על ההגדרה החצי-רשמית של תיקון, טיימר השוק הממוצע היה שורי יותר ממה שהיה בפסגה.
קריטריון תיקון זה התקיים שוב השבוע, אך כפי שניתן לראות מהגרף, הפעם החשיפה למניות המומלצת של טיימר ממוצע הייתה נמוכה ביותר מ-100 נקודות אחוז מאשר בצמרת השוק.
אז, לפחות מנקודת מבט מנוגדת, יש ניגוד גדול בין סנטימנט השוק היום ובראש בועת האינטרנט.
טיימרים בבורסה שמתמקדים בשוק המניות הרחב אינם דוביים כמו אחיהם המתמקדים בנאסד"ק, אך הם גם מתקרבים לקיצוניות דובית. החשיפה הממוצעת למניות בקרב קבוצה זו של טיימרים ממוקדי שוק רחב (מיוצג על ידי Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index, או HSNSI) עומדת על 1.6%, שזה נמוך מ-89% מכלל הקריאות היומיות בשני העשורים האחרונים. זה רק בקצה העשירון התחתון, כפי שניתן לראות בתרשים השני, למטה.
ייתכן שהעצרת לה מצפים כעת המתנגדים כבר החלה. אם כן, כמה זמן ועד כמה זה יכול להגיע?
מנוגדים בדרך כלל נמנעים אפילו מלנחש תשובה לשאלה הזו, במקום לתת לנתוני הסנטימנט להתגלגל בזמן אמת. זה יהיה סימן מעודד אם הטיימרים של השוק יגיבו לחוזק שוק כלשהו על ידי שמירה עיקשת על דובי, וסימן רע אם הם יקפצו במהירות חזרה על העגלה השורית.
נדע בקרוב. בינתיים, חפשו הפתעות בשוק שיהיו חיוביות.
מארק הולברט הוא תורם קבוע ל- MarketWatch. דירוגיו של הולברט עוקב אחר עלוני השקעות שמשלמים עמלה אחידה לביקורת. ניתן להגיע אליו בכתובת [מוגן בדוא"ל].
מקור: https://www.marketwatch.com/story/a-bullish-sign-nasdaq-investor-sentiment-is-worse-now-than-it-was-in-march-2020-11642705184?siteid=yhoof2&yptr= יאהו