OPEC+ מספק "סטירה לפנים" עם חבל הצלה זעום של 82 שניות; מלאי הנפט בארה"ב עולים באופן בלתי צפוי

במהלך הפגישה המיוחלת ל-OPEC+, המדינות החברות בראשות סעודיה ורוסיה הסכימו להגדיל את יעד התפוקה הקולקטיבי שלהן ב-100,00 חביות ליום בספטמבר. זוהי טיפה בים פתגמי עם יצרנים המספקים שוק עולמי של כ-10 מיליון בסיס ליום.

דיווח של רויטרס ציין שהגידול הזה יספק רק עוד "86 שניות של ביקוש עולמי לנפט" ליום.

האם אתה מחפש חדשות מהירות, טיפים חמים וניתוח שוק?

הרשמה לניוזלטר Invezz, היום.

אמנם עלייה קטנה או אפילו לא כללה הייתה בקנה אחד עם ציפיות בשוק, אנליסטים הופתעו מהשיפור הפחות מסמל בתקרת התפוקה, מה שגרם לחלק לפרש זאת כניסיון מכוון להשפיל את ארה"ב.

לדוגמה, רוברט יאוג'ר, מנכ"ל חוזי אנרגיה עתידיים ב-Mizuho Securities, אמור שזו "סטירת לחי לנשיא ביידן".

תוצאה זו הייתה מאכזבת מאוד עבור הנשיא שערך טיול מיוחד לפגישה עם הרשויות הסעודיות בחודש שעבר.

כדי להוסיף מלח לפציעה, החלטת OPEC+ מגיעה יום לאחר שחרור ארה"ב 5.3 $ מיליארד במכירת טילים הן לאיחוד האמירויות והן לסעודיה.

המחירים גולשים

המחירים היו יציבים לאחר הודעת OPEC+, כאשר ברנט נסחר מעט מעל 100 דולר.

עם זאת, עם פרסום נתוני מינהל מידע האנרגיה (EIA), המחירים התרסקו ביותר מ-3%, כאשר ברנט נסחר ב-97.3 דולר ו-WTI נמוך ב-91.2 דולר, בזמן כתיבת שורות אלה.

ה- EIA דיווח גידול גדול באופן בלתי צפוי במלאי הנפט בארה"ב שעלה ב-4.5 מיליון חביות בשבוע עד 29 ביולי. גם מלאי הבנזין עלו ב-200,000 חביות בשבוע שהסתיים ב-29 ביולי^th, שיכול לשקף התמתנות בביקוש הצרכני כאשר ארה"ב יוצאת מעונת הנהיגה.

לפי סקרי שוק, שני הנתונים הללו ציפו לירידה, בקנה אחד עם השבוע הקודם, אך המניות הפתיעו לעלייה והעלו חששות לגבי קיימות הביקוש.

חידה אמריקאית

ארה"ב מתמודדת עם שיעורי אינפלציה גבוהים של ארבעה עשורים ומחירי בנזין של יותר מ-5 דולר במספר ערים גדולות. הממשל נואש להקל על אטימות השוק ולהוזיל עלויות.

ניתן לטעון כי כל עלייה בכלל תיחשב כסמלית שכן מדינות OPEC+ היו זה מכבר נאבקים לעמוד במכסות שלהם בכל מקרה.

עם תחילת המגיפה בשנת 2020, ואחריה ירידה פתאומית בביקוש המצרפי, פיטורי עובדים מיומנים, שיבושים בשרשרת האספקה ​​ותת השקעה כרונית במדינות אלו, לחברי OPEC+ פשוט אין מספיק קיבולת פנויה כדי להגדיל באופן משמעותי את התפוקה העולמית.

שתי המדינות היחידות שיש להן את היכולת להגדיל את הייצור במידה ניכרת הן ערב הסעודית ואיחוד האמירויות. עבור ערב הסעודית, זו תהיה משימה מאתגרת בשל הרבה מאותן סיבות המפורטות לעיל, בנוסף לכך, רוב העתודות הבלתי מנוצלות נמצאות ב"שדות שלא נבדקו" וייקח חודשים להתממש.

יתר על כך, חוק הפחמימנים הסעודי דורש שכל עלייה רשמית ביעדי הייצור תתקיים למשך שנה אחת לפחות. לא סביר שהממלכה תרצה להגביר משמעותית את האספקה ​​לתקופה כה ארוכה, מכיוון שצפוי מיתון עמוק. הגברת הייצור רק תוביל לקיצוץ רווחי הרוח שהמדינות החברות בהן נהנות כיום.

לבסוף, ממשלת סעודיה לא תהיה מוכנה לחצות את בעלת בריתה הרוסית על ידי העלאת יעדי ייצור מהר מדי. בהתחשב בסנקציות הנוקשות שהמערב הטיל על מוסקבה של פוטין, ערוצי היצוא הרוסיים התייבשו ושוק נפט גלובלי הדוק תומך בינתיים בהכנסות הרוסים.

האם הרחבת OPEC+ תעשה לארה"ב טוב הרבה?

הערכות שוק דיווח התפוקה המשולבת של OPEC+ פועלת בכמעט 3 מיליון בסיס לשנייה מתחת למכסות שהוקצו.

למרות האתגרים הללו, יש לשאול אם ארה"ב מנסה לפתור את הבעיה הנכונה. גם אם תתממש עלייה משמעותית בתפוקת הנפט הגולמי, קיבולת בתי הזיקוק ברוב המדינות, כולל ארה"ב, היא מצומצמת מאוד.

ההידוק הכולל בשרשרת הנפט מונע על ידי מוצרים מזוקקים, בשל היעדר יכולת זיקוק שלא ניתן לתקן בקלות.

לא סביר שכל עלייה בתפוקה העולמית תעשה הבדל מוחשי במשאבות, אם כי תוצאה חיובית עשויה להגביר את הרייטינג של הנשיא בבית.

בארצות הברית קצב הפעילות של בתי הזיקוק היה רשום ב-91%, ירידה מ-92.2% בשבוע הקודם. זה משאיר מקום מוגבל לעיבוד של כל גולמי נוסף.

כל הקלה צפויה להגיע מירידה בביקוש, כאשר עונת הנהיגה של הקיץ בארה"ב מתקרבת לסיומה.

פעולות מתמשכות

בשיחה עם בלומברג, עמוס הוכשטיין, יועץ אנרגיה לממשל ביידן הצהיר שמחירי הנפט יצטרכו לרדת מתחת ל-90 דולר כדי לשפר באופן משמעותי את המצב עבור משקי הבית בארה"ב.

למרות ניסיון ארוך בפני עצמו, ממשל ביידן הזמין גם בכירים איראניים לחזור לשולחן המשא ומתן כדי לדון בהקלה האפשרית של הסנקציות לשיפור יצוא הנפט הבינלאומי מהמדינה.

הביקוש הגובר להשקעות תואמות ESG ודלקים חלופיים ממשיך ללחוץ על התרחבות ארוכת טווח בתשתיות האנרגיה.

אל האני קרן המטבע הבינלאומית בהערכות האחרונות שלה קיצצה את תחזיות הצמיחה העולמית ל-3.2% ו-2.9% בשנים 2022 ו-2023. לאור ההאטה הצפויה בפעילות הכלכלית, לא סביר שהשוק יראה הזרקה משמעותית של מקורות נפט חדשים והיקפים נוספים, אם כי ירידה בביקוש עשויה להוביל ל הקלות במחירים.