נדרשות העלאות ריבית 'מתמשכות', שני פקידים רצו העלאה של 2 נקודות

אין שום סימן להפסקה מתקרבת בפדרל ריזרב.

במקום זאת, נראה כי פקידים נותרו איתנים במחויבותם להעלאת הריבית כדי לנצח את האינפלציה, על פי דקות מפגישת המדיניות האחרונה של הבנק המרכזי שפורסמה ביום רביעי.

"כל המשתתפים המשיכו לצפות שהעלאות מתמשכות בטווח היעד של תעריף הקרנות הפדרליות יהיו מתאימות להשגת יעדי הוועדה", נכתב בפרוטוקול. "המשתתפים ציינו כי יהיה צורך לשמור על מדיניות מגבילה עד שהנתונים הנכנסים יספקו ביטחון שהאינפלציה נמצאת במסלול ירידה מתמשך ל-2%, מה שעשוי לקחת זמן מה".

הפרוטוקולים, המתפרסמים בפיגור של שלושה שבועות, הראו שמספר חברי הפד מודאגים מכך שהתנאים הפיננסיים הקלו ועשויים לדרוש העלאות ריבית יותר ממה שחשבו.

"מספר משתתפים הבחינו כי התנאים הפיננסיים נרשמו בחודשים האחרונים, דבר שחלקם ציינו שיכול לחייב מדיניות מוניטרית הדוקה יותר", נכתב בפרוטוקול. "המשתתפים ציינו כי חשוב שהתנאים הפיננסיים הכוללים יהיו עקביים עם מידת הריסון המדיניות שהוועדה נוקטת במטרה להחזיר את האינפלציה ליעד של 2%".

פקידי הפד סברו כי האינפלציה עדיין "גבוהה באופן בלתי מתקבל על הדעת" וכי בעוד שנתוני האינפלציה שהתקבלו בשלושת החודשים האחרונים הראו ירידה מבורכת בקצב עליות המחירים החודשיות, פקידים סברו כי יידרשו עדויות רבות יותר להתקדמות בטווח רחב יותר של מחירים. להיות בטוח שהאינפלציה יורדת.

בפרוטוקול נאמר גם כי "כמה" משתתפים העדיפו העלאת ריבית הקרנות הפדרליות ב-50 נקודות בסיס בפגישת המדיניות של 1 בפברואר, וציינו כי עלייה גדולה יותר תקרב מהר יותר את טווח היעד לרמות שהם האמינו שישיגו מספיק עמדה מגבילה.

בשבוע שעבר, גם נשיא הפד של קליבלנד לורטה מסטר וגם נשיא הפד של סנט לואיס, ג'יימס בולארד אמרו שהם בעד העלאת ריבית של 50 נקודות בסיס בפגישה האחרונה.

הסיפור ממשיך

עם זאת, מספר משתתפים ציינו את האפשרות שככל שהצרכנים הופכים רגישים יותר למחירים, עסקים עשויים לקבל שולי רווח נמוכים יותר במאמץ לשמור על נתח שוק, מה שעלול להפחית את האינפלציה באופן זמני. וכמעט כל החברים העדיפו להאט את קצב העלאות הריבית כדי להעריך את ההשפעה שהייתה להעלאות קיימות על הכלכלה.

גורמים רשמיים ראו את שוק העבודה חזק מאוד, כאשר כמה ציינו כי פיטורים המוניים בחברות טכנולוגיה גדולות רק עקבו אחר שכירות יתר במהלך המגיפה וכי נראה כי הפיטורים לא פוגעים בשוק העבודה הכולל.

גורמים רשמיים רואים את הסיכונים לכלכלה כלפי הצד השלילי וחשבו שלא יידרש הרבה כדי להטות למיתון.

כמו כן, התקיים דיון נרחב על סיכונים הכרוכים בריבית גבוהה יותר. כמה חברים דנו בפגיעות למערכת הפיננסית הקשורות לריבית גבוהה יותר, לרבות הערכות שווי גבוהות של נדל"ן מסחרי, רגישותם של חלק מהמוסדות הפיננסיים החוץ בנקאיים לריצות, והשפעת הפסדים גדולים ולא ממומשים על תיקי ניירות ערך של חלק מהבנקים.

למרות שכמה משתתפים ציינו שמתקני הנזילות הקבועים של הפדרל ריזרב יכולים להיות מועילים במתן מענה ללחצים משמעותיים בשווקי המימון, אם יתעוררו, כמה משתתפים ציינו גם את האתגרים של טיפול בהפרעות פוטנציאליות בתפקוד הליבה של שוק ארה"ב.

כמה בכירים בפד חשבו שלכישלונות האחרונים של חברות המעורבות במימון קריפטו הייתה השפעה מוגבלת על המערכת הפיננסית הרחבה יותר, והדגישו כי היא משקפת את ההיקף המינימלי של הקשרים של שוק הקריפטו למערכת הבנקאית עד כה.