מנצח אחד ברור ללא ספק

פָּגָז (סימול: SHEL) ושברון (ניו יורק: CVX) הם חלק מחברות הנפט הגדולות ביותר עם שווי שוק של למעלה מ-198 מיליארד דולר ו-338 מיליארד דולר, בהתאמה. השתיים הן פעילות גלובלית עם נכסים ושותפויות כמעט בכל היבשות. הם גם מתוקים דיבידנדים שמניבים כ-3.57% ו-3.26%, בהתאמה. בהשוואה זו של Shell vs Chevron, אסביר מדוע האחרון הוא מנצח ברור.

שברון מתמקדת אך ורק בבעלי המניות

יש הבדל גדול בין חברות נפט וגז אמריקאיות ואירופיות כמו BP, Shell ו-TotalEnergies. בשנים האחרונות, חברות אמריקאיות התגלו כידידותיות יותר לבעלי מניות בהשוואה למקבילותיהן באירופה.

האם אתה מחפש חדשות מהירות, טיפים חמים וניתוח שוק?

הרשמה לניוזלטר Invezz, היום.

זה נובע בין השאר משום שחברות אנרגיה אירופאיות נוטות לתת מענה לבעלי מניות וגם לפעילי אקלים. ככאלה, רובם השקיעו רבות בפרויקטי אנרגיה "נקיים" שאין להם מומחיות בהם. בשנת 2022 ביצעה Shell כמה השקעות של מיליארדי דולרים בפרויקטי אנרגיה כאלה.

בדצמבר היא השלימה את רכישת חברת Daystar Power Group, ספקית סולארית. היא גם זכתה בהצעה להקמת תחנת כוח רוח ימית בהולנד. החברה גם רכשה את Green Tie, ספקית אנרגיה סולארית ספרדית. בבריטניה, היא הודיעה על תוכניות לקנות תיק אנרגיה סולארית מאנסקו וקנתה רוח מערבית, חוות רוח.

בנוסף לשמש ולרוח, החברה משקיעה גם במימן. Shell גם מתמודדת עם אתגרים בהולנד, שם שופט הורה לה להפחית את פליטת הפחמן שלה. 

המציאות היא ששל נאלצה על ידי ממשלות, בעלי מניות ופעילים באירופה להגביר את האנרגיה המתחדשת שלה. עם זאת, המציאות היא שלחלק מהפרויקטים הללו ייקח עשרות שנים להפוך לרווחיים. 

שברון הייתה זהירה יותר בכל זה כשהבינה שהיא חברת נפט וגז ולא ספקית שמש ורוח. במקום זאת, החברה משקיעה את רוב משאביה בטכנולוגיית לכידת פחמן, קיזוז פחמן ומימן. המנכ"ל מתמקד גם בקידוח, כפי שכתבנו כאן. לכן, בהקשר זה, אני סבור ששברון היא השקעה טובה יותר משלל.

הערכה וביצועים של Shell מול שברון

סיבה נוספת לכך ששברון היא מניה טובה יותר היא שיש לה רקורד ביצועים ארוך יותר משל Shell. מחיר מניית Shell ירד בכ-20% בחמש השנים האחרונות בעוד שברון עלתה ביותר מ-40%. ב-12 החודשים האחרונים, שברון עלתה ב-50% לעומת 30% של Shell.

יתר על כן, שברון דואגת היטב לבעלי המניות שלה. יש לה תשואת דיבידנד קדימה של 3.26% לעומת 3.57% של Shell. בעוד שהתשואה של Shell גדולה יותר, לשברון יש ממוצע לארבע שנים של 4.55% לעומת 2.01% של Shell. לשניים יש יחסי תשלום בריאים של פחות מ-35%.

לכן, בעוד שברון יקר יותר מ-Shell, אני מאמין שהפרימיום שלו שווה את זה. לשברון יש יחס PE קדימה של 9.1x לעומת 5.23x של Shell. לכן, בעוד שלא ברור אם אנרגיה המניות יעלו ב-2023, אני מאמין ששברון היא קנייה בטוחה יותר משלשל וקבוצות אנרגיה אחרות באירופה.