בחיפוש אחר מחלקות נכסים חדשות

המטרה העיקרית של Family Offices היא שימור עושר וצמיחה כדי להבטיח הכנסה חוזרת ארוכת טווח לדורות הבאים. באופן מסורתי יעדים אלו הכתיבו אסטרטגיות השקעה, והעדיפו קבוצות נכסים בטוחות יחסית עם סיכון מופחת ותשלומים נמוכים אך יציבים. כתוצאה מכך, נדל"ן, מניות כחולות ואג"ח היוו את החלק הארי של רוב תיקי ההשקעות של Family Office.

בשנים האחרונות, מונעים על ידי סביבת הריבית הנמוכה, שיפור היכולות בחזית ניהול ההשקעות והצורך בהגנה מפני אג"ח ומניות, משרדי Family Office הרחיבו את המיקוד שלהם לכלול השקעות אלטרנטיביות בהקצאת הנכסים של Family Office. כתוצאה מכך, רבים מחפשים באופן פעיל הזדמנויות חדשות בסוגי נכסים מתפתחים, שחלקם מבוססים על מחלקות נכסים מסורתיות, בעוד שאחרות חדשות לגמרי. הנה הצצה לסוגי הנכסים המתפתחים שמושכים את תשומת הלב בתחום ההשקעות האלטרנטיביות.

הכנסות חוזרות

הכנסה חוזרת כסוג נכסים מבוססת על הכנסה קבועה מסורתית אך עם נזילות וגיוון גבוהים יותר. זה מאפשר למשקיעים להשקיע במוצרים דמויי הכנסה קבועה עבור זרמי הכנסה חוזרים.

הרבה חברות SaaS ומסחר אלקטרוני מבוססות מנויים מבינות שהון עצמי וחוב אינן דרכים אופטימליות למימון צמיחה. כתוצאה מכך, הבחירה לסחור בהכנסות החוזרות החודשיות שלהם כדי להבטיח הכנסות מראש ללא דילול ונטל חוב הופכת לאטרקטיבית יותר ויותר.

עסקאות אלו מתווכות באמצעות פלטפורמות כמו Pipe המציעות לשוקי ההון גישה ישירה לעסקים בשלבים מוקדמים, לחברות עם מגפיים ולגופים הנסחרים בבורסה. ל-Pipe יש מודל דירוג קנייני, בדומה לדירוג של פיץ'/מודי'ס לאג"ח, המספק דרך אחידה למשקיעים להעריך הכנסות חוזרות. הוא משלב מאות נקודות נתונים אנונימיות בכל חברה, כולל הכנסות, שיעורי צריבה וביצועים של קבוצות לקוחות. זה גם נותן למשקיעים תצוגה מלאה ושקופה של העסק הבסיסי עבור כל הכנסה חוזרת בפלטפורמת המסחר של Pipe.

מיכל צ'פלינסקי, מנהלת עסקים ראשית ב-Pipe, מסבירה את היתרונות של השימוש בפלטפורמה, "משרדי משפחה מתמודדים עם מאבק מתמשך למקור נכסים ולהתאים אותם לציפיות התשואה שלהם. בשנים האחרונות, הן המניות והן הרווח הקבוע נעו באותו כיוון ומתואמים מאוד". צ'יפלינסקי גם מדגיש כי ציפיות התשואה לא היו מסונכרנות עם מה שהיה זמין בשוק באופן מסורתי, "עם הצגת ההכנסות החוזרות על פלטפורמת המסחר של פייפ, Family Offices יכולים כעת לגשת לסוג נכסים יציב ושומר הון עם תשואות העולות באופן משמעותי על הרווח הקבוע הנוכחי. תשואות הכנסה, ומכאן תואמות טוב יותר את ציפיות התשואה שלהם".

עבודה משותפת

מגיפת COVID-19 שינתה את הדרך שבה העולם עובד. נכון לעכשיו, חברות שוקלות כיצד תראה החזרה למשרד בעתיד בהערכת החללים הקיימים שלהן. כל האינדיקטורים מצביעים על מעבר מסיבי לעבר מקומות עבודה היברידיים עם גמישות רבה יותר שהופך לנורמה. מחקר משותף של CoworkingResources ו-Coworker חזה כי תעשיית החללים המשרדיים הגמישים "תתאושש ב-2021 ותתפתח אפילו מהר יותר מ-2021 ואילך, עם שיעור צמיחה שנתי של 21.3%".

חללי עבודה משותפים הופכים אפוא במהירות לסוג נכסים מתפתח. הם נחשבים לסוג נכסים נפרד בשל פרופיל הסיכון הייחודי שלהם עם המשתנה העיקרי המבוסס על יכולתו של השוכר לשלם דמי שכירות. לדברי לוקאס רוטר, מנכ"ל מפתחת תוכנת ההערכה Valcre ושמאי לשעבר עבור מגוון רחב של סוגי נכסים ב-Colier, לעבודה משותפת יש קווי דמיון לבתי מלון. הוא קובע, "זהו המלונאות של שטחי משרדים. עם בתי מלון, יש לך טווח תעריפים גבוה יותר ממה שאתה עושה בדרך כלל עם שטחי משרדים. ספציפית, מכיוון שחכירות ללילה אחד גורמות לסבילות סיכון גבוהה יותר".

מטבעות קריפטו, נכסים דיגיטליים ובלוקצ'יין

ליקום הנכסים הדיגיטליים ההולך ומתרחב יש כיום שווי שוק מוערך של 2 טריליון דולר ובסיס משתמשים של למעלה מ-200 מיליון. זה הופך את הנכסים הדיגיטליים לסוג נכסים מתפתח בולט עבור משרדים משפחתיים המחפשים אפשרויות חלופיות. בנוסף, העובדה שמטבעות קריפטוגרפיים ונכסים דיגיטליים אינם מתואמים לסוגי נכסים אחרים הופכת אותם לבחירה אטרקטיבית בעת גיוון תיקי Family Office.

לדברי ג'ודי מ. גונצברג, מנכ"לית CoinDesk Indices, זה בדיוק מה שקורה, "שמענו התעניינות מסיבית בנכסים דיגיטליים ממשרדים משפחתיים כשהם מחפשים הזדמנויות לגוון, לייצר הכנסה ויש להם סיכוי לפוטנציאל אפסייד על רקע החששות מפני אינפלציה , עליית שיעורים ו-COVID, שעשויים להשפיע באופן משמעותי על ערך הנכסים המסורתיים שלהם כמו מניות ואג"ח. כמו כן, עבור משרדי משפחה המתמקדים ב-ESG, יש פוטנציאל רב להשפיע על האצת הכוח בר-קיימא".

בעוד ביטקוין הוא המטבע הקריפטו הנודע ביותר עם שווי שוק משמעותי של כ-900 מיליארד דולר, לדברי קנדיס בראונינג, ראש המחקר העולמי של BofA, "זה כבר לא קשור רק לביטקוין. מדובר בנכסים דיגיטליים, וזה יוצר מערכת אקולוגית שלמה של חברות חדשות והזדמנויות חדשות ויישומים חדשים".

בלוקצ'יין מהווה גורם מאפשר של רבים מסוגי הנכסים החדשים הללו. לא רק מסחר במטבעות קריפטוגרפיים בנוי על זה, אלא שהטכנולוגיה גם מאומצת במהירות על פני מספר אנכיים בתור ערך מוסף לעסקים. הנכסים הדיגיטליים והשקעות הבלוקצ'יין של בעלי הון סיכון הסתכמו ב-17 מיליארד דולר במחצית הראשונה של 2021, עלייה משמעותית מ-5.5 מיליארד דולר בשנה שעברה.

מסחר בפחמן

ככל שהמלחמה בשינויי האקלים מתעצמת, המסחר בפחמן מתגלה כסוג נכסים חדש. שוק הפחמן צמח ביותר מ-20 אחוז בשנת 2020, השנה הרביעית שלו ברציפות.

קיימים שני שווקים עיקריים - שווקי פחמן לפי תאימות (CCMs), שבהם משטרים לאומיים, אזוריים או בינלאומיים מחייבים סוחרים ומווסתים קצבאות פחמן ושוקי פחמן מרצון (VCMs), שבהם חברות ויחידים סוחרים באשראי פחמן מרצון. CCMs הם הבוגרים יותר מבין השניים, כאשר VCMs רק הופיעו. CCMs מוערכים במעל 100 מיליארד דולר עם מחזור מסחר שנתי מעל 250 מיליארד דולר. VCMs הוערכו ב-300 מיליון דולר ב-2020.

לפי מכון CFA, "מערכות מסחר בפליטות (ETS) הן מכשיר מדיניות אקלים שנועד לספק תמחור יעיל של פחמן. ניתן להתייחס לפחמן הנסחר בשווקים אלה כסוג נכסים אטרקטיבי עם נהגי פרמיית סיכון מובנים היטב".

בעוד שהמשקיעים המוסדיים מילאו תפקיד מוגבל בשווקים הללו, זה משתנה. מסחר באשראי פחמן מסייע לארגונים להגיע ליעדי אפס הפחמן שלהם, תומך בהסכם האקלים העולמי ותורם להגנה על הסביבה. עבור משרדים משפחתיים עם מנדטים המתמקדים בגיוון להשקעות בר קיימא, זוהי הזדמנות מעניינת להיכנס לשוק לא בוגר אך צומח. עם זאת, כמו בהרבה השקעות ברות קיימא, שטיפה ירוקה היא תופעה נפוצה, ולכן מומלץ מאוד להשיג יועצים בעלי ניסיון בתחום.

אספנות

כמו אמנות יפה ויינות בציר, פריטי אספנות כמו מזכרות ספורט, כרטיסי פוקימון, אסימונים בלתי ניתנים (NFT) ופסלוני Funko (FNKO) הופכים כולם לחלק מקבוצת נכסים חדשה שמתהווה. ההערכה היא שתעשיית האספנות הייתה שווה 412 מיליארד דולר בשנת 2020 וכי היא צפויה להגיע ל-628 מיליארד דולר עד 2031.

Digital NFT Market Collectibles הוא הפלח הצומח ביותר עם CAGR של 14.2% במהלך תקופת התחזית. מוצרים מסוימים בפלח זה חווים צמיחה של עד 1,400% ברבעון (כלומר, בערך פי 14 מהשוק). בהתחשב בעובדות אלו, אין פלא שבעלי הון סיכון וענקי שוק נכנסים לשוק ומשרדי משפחה עשויים ללכת בעקבותיהם.

ככל שהמגמות הקיימות בשוק נמשכות, החיפוש אחר תשואה דוחף את המשרדים המשפחתיים לחקור סוגי נכסים ספקולטיביים יותר מאי פעם. זה מרתיע ומרגש באותה מידה, אבל בהחלט יש הזדמנויות.