מחירי הנפט רשמו את ההפסד החודשי הגדול ביותר של השנה באוגוסט, למרות הציפיות שיצרנים גדולים עשויים להיות מוכנים לשקול קיצוץ בייצור בפגישה הבאה של ארגון המדינות המייצאות נפט ובעלות בריתו, המכונה OPEC+, ב-5 בספטמבר.
"שוק הנפט היה רגיש לכל חדשות המצביעות על חוסר איזון משמעותי בין היצע וביקוש", אומר כריס דאנקן, מנהל השקעות ב-Brandes Investment Partners.
בפגישה האחרונה של OPEC+, ב-3 באוגוסט, הקבוצה הסכימה על א גידול צנוע של 100,000 חביות ליום לחודש ספטמבר.
בחודש מרץ, מחירי הנפט הגולמי של מערב טקסס הביניים והברנט עלו על 130 דולר לחבית בעקבות פלישת רוסיה לאוקראינה, אך מאז ירדו. מחירי ה-WTI, למשל, הסתיימו באוגוסט מתחת ל-90 דולר, לאחר ירידות חדות השבוע. המחירים של WTI, מדד הייחוס של ארה"ב, ירדו כ-9% באוגוסט, בעוד שברנט, המדד הבינלאומי, ירד בכ-12%.
בתחילת 2022, "הגידול בביקוש היה חזק, והיו חששות משמעותיים באספקה סביב רוסיה", אומר דאנקן. מאז, שיבושי אספקה משמעותיים של הנפט הרוסי לא התממשו. בינתיים, הסכם גרעין בין איראן למעצמות העולם עשוי להוביל את המערב להקל על הסנקציות על טהראן, ולאפשר לה לתרום יותר נפט לשוק העולמי.
כתוצאה מכך, תוך פחות משישה חודשים, שוק הנפט "הפך מהלם האספקה השלילי הפוטנציאלי של אובדן תפוקה רוסית, ואולי לא איבוד תפוקה רוסי והוספת ייצור מאיראן", אומר דאנקן.
הרשמה לניוזלטר
התצוגה המקדימה של בארון
קבל תצוגה מקדימה של הסיפורים המובילים ממגזין Barron בסוף השבוע. שישי בערב א.ת.
במקביל, התחזית לביקוש לנפט נחלשה. נתונים כעת מצביעים על כך שחלק מהכלכלות ברחבי העולם נמצאות במיתון, אומר ג'פרי וויטל, שותף המתמקד במגזר האנרגיה בחברת עורכי הדין וומבל בונד דיקינסון. תוצר מקומי גולמי בארה"ב נפל לשנייה ברציפות רבעון בתקופת אפריל עד יוני, אשר יש הטוענים מעיד על מיתון.
על רקע זה, היצרנית הגדולה ביותר של אופ"ק, ערב הסעודית, הציעה לאחרונה כי הקבוצה עשויה לשקול הפחתת תפוקה.
על ידי קיצוץ פוטנציאלי בייצור, OPEC+ מסוגלת "לשלוח מסר שהמחירים יישארו גבוהים יחסית... לעתיד הנראה לעין", לפחות מעל טווח ה-$55 עד $60, שלעתים קרובות נחשב כיעד התמחור "לפחות" עבור חלק מכלכלות OPEC+, אומר ויטל.
יש תרחיש שבו קיצוצים בייצור אופ"ק הופכים נבונים ב"עתיד הלא רחוק", אומר דאנקן. "קשה לומר", הוא מוסיף, עד כמה התרחיש הזה סביר, אבל אולי ערב הסעודית תרצה להזכיר לארה"ב שהסכם עם איראן "לא יבטיח גידול באספקת הנפט".
עם זאת, שינויים פוטנציאליים באספקה, בין אם הם מגיעים מ-OPEC+, איראן או משמורת הנפט האסטרטגית של ארה"ב, הם רק "טיפות בדלי" בהשוואה לגורם מרכזי אחד, שהתעלמו ממנו, מציין סאלם אברהם, נשיא אברהם סחר, המנהלת את
מבצר אברהם
קרן (טיקר: FORTX).
יש "חוסר השקעה מחודשת בקידוח בארות נפט חדשות", הוא אומר, בין היתר בשל העלייה בעלות הקידוח, שהובילה לצורך במחירי נפט גבוהים יותר, הוא מוסיף. יש רק כ-655 אסדות נפט שקודחות כיום ברחבי העולם, עם מחירי הנפט קרוב ל-100 דולר לחבית, הוא אומר. אבל כשהמחירים היו סביב 60 דולר בדצמבר 2019, כ-825 אסדות קידוח נפט היו פעילות.
ה"ניתוק" הזה הוא הסיבה העיקרית לאמונתו שהנפט יטפס ל-200 דולר בתשעה עד 18 החודשים הבאים.
חזרה לרמות הייצור הקדם-מגפניות תדרוש בארות חדשות, אומר אברהם. "הביקוש לקלע יתפוס את צד ההיצע ברגליים שטוחות, וכתוצאה מכך זינוק מחירים גדול" ל-200 דולר נפט ו-10 דולר לגלון בנזין, הוא צופה.
Email: [מוגן בדוא"ל]
