שוק הנפט העולמי היה הדוק עוד לפני הפלישה הרוסית לאוקראינה, אבל למלחמתו של פוטין ולהשלכותיה על אספקת הגולמי והאנרגיה של רוסיה יש פוטנציאל להכניס את השוק לזעזוע אספקה גדול הדומה לאמברגו הנפט הערבי ב-1973.
מלאי הנפט בכלכלות מפותחות צורכות נפט גדולות, כולל בארה"ב, יורדות בהתמדה כבר כמה חודשים כאשר הביקוש מתאושש.
מאזני השוק האמריקאי צפופים, עם מלאי גולמי מסחרי של 411.6 מיליון חביות, 13% מתחת לממוצע של חמש שנים לתקופה זו של השנה. מלאי הבנזין הוא כ-1% מעל הממוצע של חמש שנים, אבל מלאי הדלקים התזקיקים נמוך בכ-18%, ומלאי הפרופאן/פרופילן נמצאים ב-21% מתחת לממוצע של חמש שנים לתקופה זו של השנה, דוח המלאי האחרון של ה-EIA עבור ה-EIA. השבוע שהסתיים ב-4 במרץ הוצג.
ככל שהביקוש מתאושש, אספקת הנפט העולמית מתקשה להדביק את הקצב, שכן OPEC+ מוסיפה רק 400,000 חביות ליום לייצור הנפט של הקבוצה מדי חודש. במשך חודשים, עליית הייצור הייתה נמוכה מ-400,000 bpd - ולעיתים מחצית מהנתון הזה - מכיוון שרבים מיצרני OPEC+ חסרים את היכולת או ההשקעות להגביר את התפוקה למכסות שלהם.
כבר בינואר, בנקי השקעות גדולים החלו לחזות שהנפט עשוי להגיע ל-100 דולר לחבית בשלב מסוים השנה בגלל מאזני שוק הדוקים.
לאחר שרוסיה פלשה לאוקראינה, לקח רק חודש עד שהמחירים הגיעו לעלות לתלת ספרות. כעת, הדיבורים הם האם הנפט עשוי להגיע ל-150 דולר לחבית מכיוון שהקונים האירופים מתנערים מהנפט הרוסי, בעוד שסין לבדה אולי לא תוכל לקחת את כל הנפחים הנישאים שהיו מגיעים לאירופה אחרת.
רוסיה תצטרך לסגור חלק מייצור הנפט שלה מכיוון שהיא לא תוכל למכור את כל הכמויות שנעקרו מהשווקים האירופיים לאזורים אחרים, כאשר ייצור הנפט הרוסי יורד ונשאר מדוכא לפחות בשלוש השנים הבאות, אמר סטנדרד צ'רטרד ביום חמישי. . עוד לפני האיסור של ארה"ב על יבוא אנרגיה מרוסיה, הסחר בסחורות רוסיות הפך לרעיל עבור שחקנים גלובליים רבים.
המלחמה באוקראינה הוסיפה הרבה פרמיית סיכון גיאופוליטית לשוק הנפט הצפוף ממילא כדי ליצור סערה מושלמת למחירי הנפט המזנקים.
"שום דבר כבר לא מטורף בשוק הנפט הזה", אמר לבלומברג השבוע מייקל טראן, מנהל אסטרטגיית אנרגיה גלובלית ב-RBC Capital Markets, שראה תנודות פרועות במחירי הנפט עם טווח המסחר של ברנט בשיא של 33 דולר לחבית.
השוק ההדוק והמאבקים של רוסיה למכור את הנפט שלה מציבים את הקרקע לזעזוע האספקה הגדול ביותר מאז שנות ה-1970 - אמברגו הנפט הערבי של 1973-1974 והמהפכה האיראנית של 1979, מציינים אנליסטים כולל מנתח השוק של רויטרס, ג'ון קמפ.
בתחילת מרץ, דניאל ירגין, סגן יו"ר IHS Markit, אמר ל-CNBC, בהתייחס להשלכות הפלישה הרוסית לאוקראינה:
"זה הולך להיות הפרעה גדולה מאוד במונחים לוגיסטיים, ואנשים הולכים לחפש חביות".
"זהו משבר אספקה. זה משבר לוגיסטי. זה משבר תשלומים, וזה בהחלט יכול להיות בקנה מידה של שנות ה-1970", הוסיף ירגין.
קשור: אופ"ק דנה בשוק הנפט עם בכירי פצלי ארה"ב
משבר האנרגיה היום "שווה בעוצמתו, באכזריות, להלם הנפט של 1973", אמר השבוע שר הכלכלה והאוצר של צרפת ברונו לה מאייר כפי שנשא RFI.
"בשנת 1973... התגובה גרמה לזעזוע אינפלציוני, מה שהוביל את הבנקים המרכזיים להעלות באופן מסיבי את הריבית שלהם, מה שהרג את הצמיחה", אמר לה מאיר והוסיף שהעולם ירצה להימנע מסטגפלציה כזו השנה.
התרופה למחירי הנפט הגבוהים עשויה להיות הרס הדרישה. או אופ"ק+ מתגברת כדי למלא את הפער מרוסיה, מה שאומר שיצרני אופ"ק עם קיבולת פנויה - ערב הסעודית ואיחוד האמירויות - יהיו מוכנים להגדיל את הייצור הרבה יותר ממה שהסכם אופ"ק מחייב, אולי מבלי לפרק את ההסכם, שבו רוסיה שאינה אופ"ק היא חברה מובילה.
השוק יזדקק לכמויות האלה, גם בגלל שפצלי פצלי ארה"ב לא יכולים להגביר משמעותית את הייצור בטווח הקצר.
סנקציות או לא, "התברר יותר ויותר שהנפט הרוסי מנודה", אומר ג'יי.פי מורגן.
הטעינות הגולמיות הראשוניות של רוסיה לחודש מרץ חשפו ירידה של מיליון בסיס ליום בהטענות מנמלי הים השחור, ירידה של מיליון בסיס בסיס מהבלטים וירידה של 1 בסיס במזרח הרחוק. בנוסף, יש הפסד מוערך של 1 מיליון בסיס ליום בהעמסת מוצרי נפט מהים השחור, עבור הפסד כולל של 500,000 מיליון בסיס ליום, לפי JP Morgan.
"כל כך גדול הוא הלם האספקה המיידי, עד שאנחנו מאמינים שהמחירים צריכים לעלות ל-120 דולר לבלבל ולהישאר שם חודשים כדי לתמרץ את הרס הביקוש, בהנחה שאין נפחים איראניים מיידיים", אמרה נטשה קנבה, ראש אסטרטגיית סחורות גלובלית ב-JP Morgan.
מאת צבטנה פרסקובה עבור Oilprice.com
עוד קריאות מובילות מ- Oilprice.com:
קרא מאמר זה באתר OilPrice.com
מקור: https://finance.yahoo.com/news/oil-could-see-biggest-supply-000000924.html