Occidental Petroleum, US Steel ועוד 3 מניות שנראות טוב בתזרים מזומנים

נניח שאתה מנהל עסק מצליח למשלוח מזון. לפני שנתיים הוצאת מיליון דולר על צי של תריסר משאיות חדשות. בספרים וברישומי המס שלך השנה, אתה תפחית 1 $ מהרווחים שלך (הרווחים) המשקפים את הפחת על המשאיות האלה. אבל אתה בעצם לא מוציא כסף מזומן; עשית את זה לפני שנתיים.

זו דוגמה להבדל בין רווחים מדווחים ותזרים מזומנים. חסידים אומרים שתזרים המזומנים נותן תמונה אמיתית יותר של מצבו של העסק מאשר הרווחים המדווחים. דעתי: הן רק עדשות שונות שדרכן ניתן להציץ במציאות.

הנה חמש מניות שנראות לי טוב עכשיו, במבט מבעד לעדשת תזרים המזומנים.

חדשות התפרסמו בשבוע שעבר כי החברה של וורן באפט, ברקשייר האת'ווי
BRK.B
, יש הרשאה רגולטורית להגדיל את חלקו ב אוקסידנטל פטרוליום
אוקסי
מלאי עד 50%.

השקעה לצד באפט היא לרוב אסטרטגיה טובה. הוא אנליסט פיננסי נבון שנראה שיש לו חוכמה ותחושה אינסטינקטיבית לשוק.

Occidental נראה לי אטרקטיבי במחיר של כ-71$. היא מוכרת בערך פי חמישה מתזרים מזומנים ופי שישה מתזרים מזומנים חופשי (שזה תזרים מזומנים פחות הסכום שהחברה צפויה לפזר עבור הוצאות הון - במקרה של אוקסידנטל, דברים כמו ציוד קידוח).

פלדה אמריקאית (X): מה, הדינוזאור הזה? כן, United States Steel נראית טוב על בסיס מחיר לתזרים מזומנים, ונמכרת בכפי שניים מתזרים המזומנים החופשי. פעם התאגיד הגדול ביותר באמריקה, היום הוא מניה בינונית בלבד.

עם העלאת הריבית של הפדרל ריזרב ועם כלכלנים רבים שמצפים למיתון בקרוב (יש שאפילו אמרו שהוא כבר התחיל), מניות מחזוריות תעשייתיות אינן מועדפות. יתר על כן, מחיר המניה (כ-23 דולר למניה) הוא כמעט בדיוק היכן שהיה לפני עשור.

אז איזו סיבה ארצית יש לקנות? פשוט שהמניה זולה בהרבה מדדים. במהלך העשור האחרון, היא צברה יחס חציוני של מחיר לתזרים מזומנים של כ-11; עכשיו זה 1.9.

רחוב סטייט (STT) היא אפוטרופוס מוביל למוסדות פיננסיים ומנפיקה מרכזית של קרנות נסחרות בבורסה (ETF). המניות שלה נמכרות בערך פי שישה מתזרים המזומנים החופשי.

שוק הדובים של 2022 היה קשה ברחוב סטייט: המניה ירדה בכ-18% השנה. אבל אני חושב שמעמדה בתעשייה הפיננסית בטוח, והכספים שלה חזקים.

לואיס
L
, קונגלומרט בשליטת משפחת טיש, עולה מעט השנה בירידה בשוק. היא מחזיקה ב-89.6% מ-CNA FinancialCNA
(מבטחת רכוש ונפגעים), ו-100% מ-Boardwalk Pipelines (חלוקת גז טבעי), מלונות Loews ו-Altium Packaging.

ל-Tisches יש מוניטין של קונים ומוכרים ממולחים של חברות, אבל הצמיחה והרווחיות לא היו מרשימים בשנים האחרונות. אני אוהב את המניה בעיקר כי היא זולה, נמכרת בפי חמישה מתזרים מזומנים חופשי.

גנטיקה מלאה (FLGT), שבסיסה בטמפל סיטי, קליפורניה, עושה בדיקות גנטיות ורפואיות עבור רופאים ובתי חולים. ההכנסות, שעמדו על פחות מ-33 מיליון דולר ב-2019, עלו לכמעט מיליארד דולר בשנה שעברה, בעזרת פריחה במבחני Covid-1.

המשקיעים חוששים שהפריחה תדעך, ולכן הם מעניקים למניות פולג'נט הערכות שווי צנועות בלבד - פחות מפי ארבעה מתזרים המזומנים החופשי, למשל. החברה קרובה לנטולת חובות, איכות שאני אוהב.

התקליט

זהו 19^th טור שכתבתי (החל מ-1999) על מניות שנראות אטרקטיביות על סמך המחיר שלהן ביחס לתזרים המזומנים. התשואה הממוצעת לשנה ב-18 העמודות הקודמות שלי הייתה 14.6%. זה משתווה היטב ל-9.5% עבור מדד התשואה הכוללת של Standard & Poor's במהלך אותן 18 תקופות. שני הנתונים מביאים בחשבון דיבידנדים.

עשרה מתוך 18 קבוצות ההמלצות ניצחו את המדד, ו-12 היו רווחיות.

זכור שתוצאות העמודות שלי הינן היפותטיות ואין לבלבל אותן עם תוצאות שאני משיג עבור לקוחות. כמו כן, ביצועי העבר אינם מנבאים את העתיד.

הבחירות של השנה שעברה היו דפוקים. כל החמישה ירדו, כאשר ההפסד הגרוע ביותר היה כמעט 33% ב-Capital OneCOF
פיננסי (COF). Argan (AGX), MarineMax (HXO) וסינכרוני פיננסית הצליחו כולן גרוע יותר ממדד S&P 500, שירד ב-4.2%.

רק טיילור מוריסון הוםTMHC
ניצחה את המדד, ובקושי כך: הוא ירד ב-3.2%. בסך הכל, הבחירות שלי לשנת 2021 ירדו ב-19.1%. נקווה שהיבול של השנה יצליח הרבה יותר.

גילוי נאות: אני הבעלים של מניות ברקשייר האת'וויי באופן אישי ועבור כמעט כל הלקוחות שלי.