מניית Nvidia תהיה אך ורק סיפור מרכז נתונים לעתיד הנראה לעין

לכן שמירה על קצב הצמיחה במכירות מרכזי הנתונים היא כל כך חיונית לביצועי המניות של Nvidia בשאר ימות השנה, והאזהרה לא סיפקה הרבה ביטחון. לאחר ההכרזה של Nvidia, האנליסטים הורידו את תחזית מכירות מרכזי הנתונים ברבעון השני ל-3.81 מיליארד דולר מ-4.06 מיליארד דולר, והקונצנזוס ברבעון השלישי ירד ל-4.05 מיליארד דולר מ-4.37 מיליארד דולר, לפי FactSet.

"בעוד שהעסק מופחת בשלב זה בגלל חולשת המשחקים, נותרה אי ודאות מסוימת סביב מרכז הנתונים", כתב ג'וזף מור של מורגן סטנלי, בעל דירוג שווה משקל ויעד מחיר של 182 דולר על המניה.

לקרוא: מניות השבבים צנחו כשהביקוש למגיפה לאלקטרוניקה צנחה, אבל עדיין יש כמה מנצחים

ירידות במרכזי הנתונים הכשילו את אינטל קורפ.
INTC,
-4.35%
עונת הרווחים הנוכחית, ו-Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-3.24%
התוצאות הראו כמה דאגות לגבי הצמיחה (לעומת תוצאות חזקות ברבעונים הקודמים), ו-Nvidia יכולה לשבור את הקשר הזה עם תחזית מרכז הנתונים שלה.

"עכשיו זה מסתכם איך הם מדריכים," כתב ג'ורדן קליין של מיזוהו בהערה לאחרונה. "מרכז הנתונים מחזיק מעמד, אבל חוששים שזו הנעל הבאה שתירדו. "

אנליסטים מצפים לרווח של 86 סנט למניה ברבעון השלישי של Nvidia על הכנסות של 6.93 מיליארד דולר, עם 4.05 מיליארד דולר ממרכז הנתונים ו-2.02 מיליארד דולר ממשחקים. פגיעה במספרים אלה תהיה חשובה עבור Nvidia כדי להראות שהבעיות הנוכחיות יהיו קצרות טווח באופיים.

"המסלול ל-FQ3 הוא כמובן המחלוקת העיקרית בטווח הקרוב (כלומר האם FQ2 מייצג את התחתית או לא)", כתבה האנליסטית של ברנשטיין סטייסי רסגון, בעלת דירוג טוב יותר ויעד מחיר של 210 דולר ב-Nvidia.

"עם זאת, אנו מקבלים את ההרגשה שצד הקנייה באמת רוצה לראות תחזית FQ3 מופחתת נוספת, מה שעלול ליצור מערך מוצק לשנה הבאה, בעוד שהקיצוץ במשחקים דומה מאוד למפולת האחרונה בסוף של FY19, מפת הדרכים הקרובה של המוצר נראית הרבה יותר נוחה מכיוון שמוצרים חדשים (במשחקים ובמרכז הנתונים) אמורים להיות כאן ברבעון או שניים הבאים, בניגוד לפעם האחרונה שבה מחזורי מוצרים חדשים היו במרחק של 18 חודשים נוספים", כתב רסגון.

ברבעון האחרון, דו"ח הרווחים של Nvidia שיקף את זה של Cisco Systems Inc
CSCO,
-2.03%
בתוך זה סיסקו נתקלו רבות מאותן בעיות שרשרת האספקה ​​בהן נתקלו כשסינית נעל את שנחאי במרץ בגלל התפרצויות COVID. Nvidia יכולה לקוות שזה עדיין המצב כמו סיסקו צופה שההכנסות יגדלו ככל שבעיות שרשרת האספקה ​​יקלו.

למה לצפות

רווחים: מתוך 27 אנליסטים שנסקרו על ידי FactSet, Nvidia בממוצע צפויה לרשום רווח מתואם של 50 סנט למניה, ירידה לעומת 1.04 דולר למניה שדווחה לפני שנה וירידה מ-1.25 דולר למניה הצפוי בתחילת הרבעון.

הַכנָסָה: וול סטריט צופה הכנסות של 6.7 מיליארד דולר מ-Nvidia, לפי 26 אנליסטים שנשאלו על ידי FactSet. זה אמנם עלייה לעומת מכירות של 6.51 מיליארד דולר מהרבעון המקביל, אך הוא נמוך בהרבה מהתחזית של 8.12 מיליארד דולר בתחילת הרבעון.

תנועת מניות: ברבעון השני של Nvidia, או בסוף יולי, המניות ירדו ב-2%, בעוד שמדד PHLX Semiconductor 
SOX,
-3.72%
 ירד ב-1.6% באותה תקופה. בינתיים, מדד S&P 500 
SPX,
-2.14%
היה שטוח, בעוד המדד המשולב של נאסד"ק 
COMP,
-2.55%
 ירד ב-0.5%. ב-29 בנובמבר, מניית Nvidia נסגרה בשיא כל הזמנים של 333.76 דולר, ומאז ירדה ב-49%.

מה שאנליסטים אומרים

אנליסט Evercore CJ Muse, בעל דירוג ביצועים גבוה יותר ויעד מחיר של 225 דולר, אמר שהקיצוץ נמצא ושהמערך של Nvidia חיובי יותר כתוצאה מכך, אבל זה משאיר שאלות לגבי מסלול הצמיחה של החברה בטווח הקרוב.

"אזורי מיקוד עיקריים יהיו סביב אם החתך הזה הוא התחתית והטרנדים של GM מכאן או לא", אמר מיוז.

"אז בסך הכל, בעוד שדינמיקת הביקוש בטווח הקרוב תישאר כנראה תחת לחץ בהינתן אי-ודאות צרכנית מוחלשת ואי-ודאות מאקרו המדממת לתוך ההוצאות הארגוניות, אנו מאמינים שהפרשנות תתמוך במניעי צמיחה חילוניים שלמים בכל הענפים, במחזורי מוצר חזקים בהובלת הופר ולאבלייס ( ואופציונליות מגרייס?), והרחבת השוליים מתקדמים", אמר מיוז.

האנליסט של ג'פריס, מארק ליפאסיס, בעל דירוג קנייה ויעד מחיר של 370 דולר, אמר שהוא מרגיש שהחתך הזה יהיה קל יותר לרכישה מאשר הקודם.

ליפאסיס אמר שהשפל במכירות מרכזי הנתונים מונע משרשרת האספקה, ושלא רק שהשוק הכולל של חכירות מרכזי נתונים היה הגבוה ביותר שרשם, אלא שהמשרות הפנויות היו בשיא הנמוך ביותר.

מתוך 44 האנליסטים שמסקרים את Nvidia, ל-34 יש דירוגי קנייה, לתשעה יש דירוגי אחזקות, ולאחד יש דירוג מכירה, עם יעד מחיר ממוצע של 227.12 דולר, פרמיה של 32% מהמחיר הנוכחי, לפי נתוני FactSet.