מכירות חיסוני Covid-19 טובות מהצפוי דחפו את Moderna מעבר לרבעון השני של וול סטריט ב-2022 ... [+]
זכויות יוצרים 2022 The Associated Press. כל הזכויות שמורות
בטווח של כמה שנים, מודרני
אין ספק, לעזרה להציל את כדור הארץ היו התגמולים שלו. תאמינו או לא, Moderna ראתה את הרווח למניה מתואמת לזנק ל-28.29 דולר ב-2021, עלייה מהפסדים של 1.55 ו-1.96 דולר ב-2019 ו-2020. גם ההכנסות התפוצצו, וזינקו מ-60 מיליון דולר ב-2019 ל-803 מיליון דולר ב-2020 ל-18.5 מיליארד דולר.
למרבה הפלא, המניה זינקה ביותר מפי 25 מ-19 דולר בסוף 2019 לרמה גבוהה של 480 דולר ב-2021, הודות לתוצאות המרעישות בשורה העליונה והתחתונה, אך המניות ניצחו מאז נסיגה נמהרת, והחליקו יותר מ 60% מהשיא שלהם, גם כשההכנסות צפויות להגיע ל-21.9 מיליארד דולר השנה עם EPS מתואם המאפיל על 26 דולר, לא עלוב מדי עבור מסחר במניות ליד 170 דולר.
כמובן, הביקוש לחיסוני Covid-19 וזריקות דחף פחתה, כאשר בקיץ נראה בדרך כלל התפשטות איטית יותר של נגיף הקורונה. אבל גל החום שרוב המדינה חווה כעת יפנה בסופו של דבר את מקומו לסתיו ולחורף, כאשר אנשים מבלים הרבה יותר זמן בבית, מה שיאפשר התפשטות קלה יותר של וירוסים.
למרות שאני לא מציע שמודרנה תמשיך לקצור תגמולים עצומים מקוביד-19, אני חושב שמשקיעי ביוטכנולוגיה הפכפכים לא נותנים לחברה מספיק קרדיט על המדע מאחורי חיסון הקורונה שלה.
מנכ"ל Moderna, סטפן בנסל, אמר לאחרונה, "יש לנו פלטפורמת mRNA ייחודית, המאפשרת ליצור במהירות חסרת תקדים של רפואה חדשנית. יש לנו צוות חזק של 3,400 עובדים מונעי משימה. יש לנו 18 מיליארד דולר של מזומנים במאזן שלנו ועם מומנטום מסחרי חזק. אין לנו שום כוונה להאט את הצמיחה שלנו. אנחנו מורידים את הראש ועושים את העבודה. מעולם לא התרגשתי כל כך מהעתיד של מודרניה. זה לא הזמן להאט את הקצב, המטופלים מחכים לרפואה חדשנית”.
אגירת המזומנים של 18 מיליארד דולר על הספרים אמורה גם להפיג את אחת הדאגות הגדולות ביותר של המשקיעים בביוטכנולוגיה - דילול. ואכן, ההנהלה הייתה רוכשת נטו של מניות בשנה האחרונה (רכשה 9 מיליון מניות תמורת 1.3 מיליארד דולר ברבעון השני), בעוד שהדירקטוריון אישר לאחרונה תוכנית רכישה חוזרת נוספת בשווי 3 מיליארד דולר נוספים.
מה שבטוח, ל-Moderna אין את יכולות הגודל וההפצה שיש לכמה מעמיתיה. כמו כן, האתגרים בייצור חיסונים מהפכניים הם רבים, שכן ההכנסות מתרופת Covid-19 צפויות לרדת באופן דרמטי בשנים הקרובות, אפילו כשהמכירות ברבעון השני הגיעו ב-19% מעל הערכות הקונצנזוס בוול סטריט.
למרות זאת, לחברה סירים רבים על הכיריים, כולל חיסון נגד אבעבועות רוח בניסוי פרה-קליני, עם תנופה בשלבים מאוחרים של ניסויים קליניים לחיסונים נגד שפעת, RSV (Respiratory Syncytial Virus) ו-CMV (Cytomegalovirus). גם רצון טוב ושותפויות שנצברו לאורך המגיפה אמורים להיות בעלי ערך, וסביר להניח שמכירות חיסוני קוביד-19 לא יתייבשו בן לילה מכיוון שרבים ממשיכים לחפש מאיצים שנתיים, ועם מאמצים לפתח זריקות משולבות.
בהתחשב בפלטפורמת ה-mRNA הייחודית שלה, אפשר לחשוב על Moderna כחלקים שווים של בריאות וטכנולוגיה. משקיעים עשויים למצוא הצלחה אם אפילו קומץ מהניסויים של החברה יצליחו להפוך למערכות סחירות למלחמה במחלות. והכי חשוב, אגירת המזומנים והערכת השווי הנוכחית הזולה מספקים הרבה נוחות לאלו מאיתנו עם הטיית השקעות ערך.
מקור: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2022/08/12/modernanot-your-hot-tip-from-your-brother-in-law-biotech-stock/