קרן העושר של נורבגיה בשווי 1.3 טריליון דולר מעודדת סוחרים להמר נגד השוק

(בלומברג) - ניקולאי טאנגן, ראש קרן ההון הריבונית של נורבגיה בשווי 1.3 טריליון דולר, רוצה שהסוחרים שלו יהמרו נגד השוק.

הנקרא ביותר מבלומברג

הבעלים היחיד הגדול בעולם של חברות נסחרות בבורסה, עם כ-1.3% מכלל המניות הנסחרות, התווה ביום חמישי תוכנית תלת-שנתית לבלימת הפסדים שהצטברו בשווקים הסוערים של 2022, שהוחרפו בגלל האינפלציה הגואה, העלאות הריבית. ומלחמה באירופה. קרן העושר צופה - לראשונה בתולדותיה - אל עתיד שבו ההשקעות מניבות שבריר ממה שהיא רגילה לראות.

טאנגן, שאמר שוב ושוב לבני ארצו להיערך ל"תשואות נמוכות מאוד", אמר שמשמעות הדבר היא ש"תשואות העודפות חשובות מאי פעם".

בראיון ביום חמישי אמר טנגן שהמפתח לנצח את המדד יהיה "להניע את הקרן להיות יותר ארוכת טווח, סותרת יותר ופעילה יותר בבחירה השלילית". זה אומר ש"יש הרבה דברים שאנחנו לא רוצים שיהיו לנו," הוא אמר, מבלי לפרט.

נבנתה מעושר נפט וגז בים הצפוני, הקרן שבסיסה באוסלו הזהירה מפני ירידה ממושכת בשווקים לאחר שהשיגה תשואה ממוצעת של 6% ברבע המאה לקיומה. היא איבדה 4.4% ברבעון השלישי, שווה ערך לכ-43 מיליארד דולר.

לקרן יש בעלים אחד בלבד, בניגוד למנהלי נכסים גדולים אחרים, והיא במידה רבה חסידת מדד, המשקיעה על פי מנדט קפדני של משרד האוצר. היא מבקשת להפיק את המקסימום מהאפשרות המצומצמת שלה כדי לנסות לנצח את הרף שהוא נמדד מולו, משהו שהיא הצליחה בשמונה מתוך 10 השנים האחרונות.

"בעולם הפכפך, אתה צריך להיות יותר ארוך טווח ואתה צריך להיות יותר מנוגד", אמר טנגן. זה "מכיוון שיהיו יותר הזדמנויות כאשר אתה יכול לעשות את ההיפך לכל השאר."

הסיפור ממשיך

האסטרטגיה "משחקת באי-הוודאות הגיאו-פוליטית המוגברת הזו" והיפוך חלקי של הגלובליזציה, הוא אמר, כאשר קרן העושר פרסמה את האסטרטגיה התלת-שנתית שלה. התוכנית קובעת יעדים כמו השקעה בחברות לפני שהן נסחרות בבורסה, הצבעה אקטיבית יותר באסיפות בעלי מניות, שיפור שיתוף הפעולה בין סוחרים ומנהלי תיקים וניצול תקופות של הפרעות בשווקי הנדל"ן.

הקרן גם צריכה להיות "איתנה יותר מבחינה תפעולית", כולל מוכנה לעמוד בהתקפות סייבר, אמר טאנגן. הוא כבר אמר שפתיחות ושקיפות הן בראש סדר העדיפויות כדי להבטיח שהנורווגים יבינו מדוע קרן הימים הגשומים שלהם לא גדלה מהר כמו קודם.

הקרן צמצמה את מעורבותה בהנפקות ראשוניות בשנה שעברה. במבט לאחור, היא התחמקה מכדור, לאחר שרכשה פחות הנפקות בשווקים "ממש קצף" וראתה את ההנפקות הללו מתפקדות "ממש רע", אמר טאנגן. אבל זה צפוי להשתנות ככל שהתנאים ישתפרו, הוא ציין.

"חקירת ההזדמנות הזו באופן סלקטיבי לתקופת האסטרטגיה הבאה היא משהו שנבחן", אמר סמנכ"ל המניות המשותף פדרו פורטאדו רייס. "הפעולה הזו מאפשרת לנו להיכנס מוקדם למחזור החיים של החברה ובתקווה שעם צמיחת החברה יהיה לנו חלק גדול יותר מיצירת הערך הזו."

מהקרן נמסר כי היא תשקול השקעות באחסון והולכה של אנרגיה מתחדשת בעתיד, ולהרחיב את מגוון התשתיות המתחדשות שהיא מוכנה להחזיק. היא הוציאה כ-1.4 מיליארד יורו (1.5 מיליארד דולר) על נתח של 50% בחוות רוח ימית הולנדית בשנת 2021, אך עדיין לא הוסיפה דבר נוסף לתיק האנרגיה המתחדשת שלה.

"זה תחרותי", אמר טנגן, לגבי השוק של פרויקטי רוח ושמש. "אין כל כך הרבה פרויקטים, הם מאוד תחרותיים והתשואות נמוכות מאוד. אז אנחנו רק רוצים להגדיל את השטח. באופן כללי בעולם ההשקעות, ככל שיהיו לך יותר אפשרויות, כך ייטב".

ההיקף הרחב יותר באנרגיה מתחדשת משקף גם מאמץ פנימי בתוך הקרן לשפר את שיתוף הפעולה בין הצוותים ולזהות הזדמנויות השקעה חדשות, אמר מנהל המניות המשותף דניאל בלתסאר.

"בנינו אולי עוד כמה ממגורות ממה שהיינו צריכים לבנות", אמר בלתסר. "עם כניסתו של ניקולאי, יש מאמץ הרבה יותר גדול בשיתוף פעולה בין צוותים. ועם שיתוף הפעולה בין הצוותים הזה, אנחנו יכולים גם להסתכל בצורה הרבה יותר טובה על פני שרשראות ערך".

(עדכונים עם פירוט בפסקה השישית, הערות עם המנכ"ל בשתים עשרה)

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP