בנייה בניו יורק (צילום: דרו אנגרר/Getty Images)
גטי אימג'ס
הבנייה שאינה למגורים תצטמצם ככל שהמשק תיפול למיתון מתישהו בשנה הקרובה, הן בשל הריבית הגבוהה כשלעצמה והן מההוצאה המופחתת שתוביל אליה. הירידה לא תהיה הרסנית, אבל היא תהיה משמעותית.
העמדה הנוכחית של המגזר תמוהה כיום, כאשר מספר הדולרים המושקעים גדל באופן מתון אך העלויות גדלות באופן משמעותי. זה בדרך כלל אומר שהפעילות בפועל יורדת לאחר התאמת האינפלציה. אבל סימנים חיוביים מתנגשים עם דעה זו. התעסוקה בבנייה לא למגורים עלתה, הן עבור פעילות הבנייה בפועל והן עבור מקצועות מיוחדים. אינדיקטורים אחרים נראים די חיוביים לפי קן סימונסון, כלכלן ראשי של הקבלנים הכלליים. חיזוי קשה יותר, כמובן, אם חסרה לנו נקודת התחלה טובה.
נתוני התעסוקה ואנקדוטות חיוביות בתעשייה מציגים יותר מהימנות מאשר נתונים אחרים במקרה זה. בסך הכל, נראה שהפעילות האמיתית עלתה בכארבעה אחוזים במהלך 12 החודשים האחרונים.
הפרשנות המגזרית להלן נובעת מתחזית כלכלית הצופה מיתון החל במחצית השנייה של 2023 או אולי בתחילת 2024. מיתון אינו בטוח לחלוטין אך סביר מאוד. זה כנראה יהיה בדרגת חומרה בינונית. למטרות השוואה, זה יהיה מתון יותר מ-2008-09 אך גרוע יותר מ-2001.
הגורמים המאקרו-כלכליים שמשפיעים ביותר על בנייה לא למגורים יהיו הריבית הגבוהה והעולה בתוספת הירידה בסך ההוצאות שמגיעות עם מיתון. אבל מגזרים בודדים יצליחו טוב יותר או גרוע יותר מהמצרף בהתבסס על התנאים המיקרו-כלכליים שלהם.
המסחר מהווה את הקטגוריה הגדולה ביותר, עם 21% מכלל הבנייה ללא מגורים. הוא כולל קמעונאות, מסעדות וברים, כמו גם מחסנים ומתקנים סיטונאיים. קטגוריה זו גדלה בזריזות מאז קיץ 2020. המחסנים היו חזקים במיוחד הודות להגדלת המכירות המקוונות. הקמעונאות, לעומת זאת, לא הייתה חלשה כפי שהיא עשויה להיראות. מרכזי קניות גדולים בהחלט לא עולים יותר, אבל חנויות מכולת, מסעדות וקמעונאות מבוססת פעילות (חדרי כושר, מכוני ספא, חנויות יצירה ידניות) צמחו. אמזון מאטה את בניית המחסנים שלה. כך דיווח מגזין Fortune, "MWPVL International Inc., העוקבת אחר טביעת הרגל של אמזון בנדל"ן, מעריכה שהחברה סגרה או קטלה תוכניות לפתיחת 42 מתקנים בהיקף של כמעט 25 מיליון רגל מרובע של שטח שמיש." עם זאת, שיעורי הפנוי במחסנים ברחבי הארץ נמוכים למדי וההכרזות על פרויקטים חדשים ממשיכות להיות חזקות. חפש המשך פעילות עד 2023, עם האטה בסוף אותה שנה עקב התקררות כלכלית כללית.
תחנות כוח הן החלק הבא בגודלו של בנייה פרטית שאינה למגורים. ההוצאה ירדה ב-14% לעומת שנה שעברה. עם זאת, האמינות החשמלית מחמירה ברוב הארץ. בסופו של דבר נגדיל את ההוצאה, אם כי שיעורי ריבית גבוהים יותר מונעים מפרויקטים שוליים לעפרון. סביר להניח שבניית החשמל תתיישר למשך שנתיים ואז תגדל שוב.
הבנייה התעשייתית, לעומת זאת, גדלה באופן משמעותי בשנה האחרונה, עלייה של 22%. שלוש מגמות סותרות יניעו את הפעילות בשנים הקרובות. ראשית, המעבר המגיפה מהוצאות על שירותים להוצאות על סחורות מתהפך, ומצמצם את הצורך בכושר ייצור חדש. שנית, שוק העבודה ההדוק מוביל לרכישות נוספות של ציוד אוטומציה ורובוטיקה. הדבר ידרוש לעיתים שיפוץ מתקנים קיימים, ובמקרים נדירים בנייה חדשה לגמרי. שלישית, חברות רבות בארה"ב רוצות לחדש את הייצור שלהן ואת המקור שלהן של חומרים ורכיבים. עם זאת, הם לא מוכנים לשלם עלויות גבוהות במיוחד עבור שרשראות אספקה קצרות יותר, ולכן השפעה זו תהיה הדרגתית במהלך השנים הקרובות. נטו, הבנייה בתעשייה תואט ב-2023 וב-2024.
הקטגוריה הבאה בגודלה היא בניית משרדים, שהחזיקה מעמד בצורה מפתיעה. חלק מהמשך הפעילות הוא פרויקטים גדולים ורב-שנתיים שמסתיימים בשוק חלש יותר, אך באזורים מסוימים המשרדים הפרבריים עולים. פעילות זו תצטמצם ככל הנראה כשהכלכלה תיחלש ב-2023 וב-2024.
המגזרים הקטנים יותר של בנייה פרטית שאינה למגורים מחזיקים מעמד מעט טוב יותר מהקטגוריה המצרפית. שירותי הבריאות ממשיכים לגדול עם הזדקנות האוכלוסייה. התקשורת שטוחה, עם תשתית נחוצה בנויה בעיקר. החינוך הפרטי גדל עם עלייה בביקוש לבית הספר הפרטי ולמעונות יום. הלינה ביצעה קאמבק מהדעיכה המגיפה וסביר להניח שהיא תמשיך לגדול. התחבורה ירדה אבל כנראה צריכה להתרחב. השעשועים והבילויים התאוששו מהירידה במגיפה וכנראה לא יפחת עקב הביקוש העצוב. הבנייה הדתית הייתה די ברמה וככל הנראה תמשיך כך. בסך הכל, מגזרים אלה צריכים להתגבר על סך הפעילות הפרטית שלא למגורים.
הבנייה במגזר הציבורי, שגודלה כשני שליש מגודלה של בנייה פרטית שאינה למגורים, החלה לזחול לאחר הירידה במגיפה. הצעת חוק התשתיות תגביר את ההוצאות, אבל רק בעוד כמה שנים, וגם אז בהדרגה. חוק Buy America דורש חומרי בנייה ומוצרים מיוצרים מתוצרת אמריקאית, שיהיה קשה לעמוד בהם. פטורים זמינים עבור מוצרים שאינם זמינים מיצרנים אמריקאים, או זמינים רק בעלות גבוהה, אך הבטחת הוויתור תוסיף עיכובים. בקיצור, חפשו רווח צנוע בבנייה הציבורית בשנתיים הקרובות, ואחריה עליות חזקות יותר באמצע העשור.
כשמגלגלים את כל זה ביחד, הבנייה הלא למגורים תסבול בסוף 2023 ולתוך 2024, עם התאוששות מתישהו ב-2025. השפל לא יהיה חמור אבל הוא יהיה מורגש כמעט בכל חלקי התעשייה. עסקים המעורבים, במישרין או בעקיפין, צריכים לשרטט תוכניות מגירה לירידה משמעותית במכירות.
Source: https://www.forbes.com/sites/billconerly/2022/10/25/non-residential-construction-forecast-slowing-2023-2024/