החששות גוברים סביב קרוואנה, "האמזון של המכוניות המשומשות".
קמעונאי הרכב המקוון היה יקירי משקיעים במהלך המגיפה. הם בירכו על הכלכלה החדשה שרצתה שהצרכנים יקנו הכל באינטרנט: מצרכים, ציוד משרדי, כרטיסי נסיעה, ארוחות, בגדים, בתים ומכוניות.
קרוואנה (CVNA ) - קבל דוח בחינם הייתה חלוצה בדרך החדשה של קנייה ומכירה של כלי רכב עם הדגם שלה של מכונות אוטומטיות לממכר רכב.
הקבוצה נהנתה גם משיבושים בשרשרת האספקה של יצרני הרכב, שגרמו לחוסר איזון גדול בין היצע וביקוש למכוניות על חשבון ההיצע. כתוצאה מכך, מחירי הרכב זינקו בחדות, כך שמחירי הרכבים המשומשים היו תחרותיים לאלה של כלי רכב חדשים. גם הריביות היו קרובות לאפס, מה שהיה יתרון כפול לקרוואנה. קל היה לממן רכישת רכב לצרכנים וקרוואנה יכלה גם להתחבר לשוק החוב כדי לממן את התרחבותה. לפיכך, החברה נכנסה לחובות חמש פעמים במהלך המגיפה.
אבל המצב התהפך נגד קרוואנה, שעומדת כעת בפני סערה מושלמת. הריבית עלתה במהירות, מה שמייקר את מימון הרכב. נותרו בעיות בשרשרת האספקה, בעוד שיא של 40 שנה אינפלציה מאיים לדחוף את הכלכלה פנימה שֵׁפֶל , מה שהופך את הצרכנים לזהירים יותר.
המניה ממשיכה לרדת כתוצאה מכך, עליית הריבית צריכה לגרום לצרכנים להעריך מחדש את הרגלי הקניות שלהם לפני שהם קופצים במהירות להלוואה לרכב, אמרו מומחי קניות רכב ב-Edmunds.com.
"בפעם האחרונה שהריבית הייתה גבוהה כל כך, הצרכנים יכלו לפחות להסתמך על מחירי רכב נמוכים יותר ומגוון גדול יותר של מלאי כדי לרכך את המכה. זה פשוט לא המקרה בשוק הזה", אמרה ג'סיקה קאלדוול, מנהלת התובנות של אדמונדס.
מחיר העסקה הממוצע של רכב משומש ירד ל-30,045 דולר באוקטובר 2022 בהשוואה לשיא של 31,095 דולר באפריל 2022, אך עדיין מייצג עלייה של 4.7% משנה לשנה בהשוואה לאוקטובר 2021, אומר אדמונדס. שיעור האחוז השנתי הממוצע (APR) עבור רכישת רכב משומש טיפס ל-9.6% באוקטובר 2022 בהשוואה ל-7.4% באוקטובר 2021, שהוא הגבוה ביותר מאז פברואר 2010.
המנכ"ל אריק גרסיה הודה בשבוע שעבר כי קרוואנה קראה לא נכון את ההתפתחויות בשוק.
"לא הצלחנו לחזות במדויק איך כל זה יתפתח ואת ההשפעה שתהיה לזה על העסק שלנו. כתוצאה מכך, אנחנו מוצאים את עצמנו כאן", אמר גרסיה לעובדים בתזכיר פנימי שבו הכריז על קיצוצים של 1,500 משרות, או 8% מכוח העבודה בחברה. זהו הגל השני של קיצוץ משרות לאחר חיסולן של 2,500 משרות בחודש מאי.
אבל המשקיעים לא חושבים שהקיצוצים בעלויות יספיקו כדי להחיות את הקבוצה, שראתה את ההפסד הנקי שלה גדל ל-283 מיליון דולר ברבעון השלישי לעומת 32 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. זה המסר שהם מעבירים על ידי חיסול מניית קרוואה. מחיר מניית הקבוצה ירד ב-13.71% ל-6.95 דולר ב-21 בנובמבר. הדבר הביא לירידה בשווי השוק של 200 מיליון דולר בין שני פגישות מסחר.
מתחילת השנה איבדו מניית קרוואנה 97% מערכן, המהווה הפסד בשווי שוק של 40 מיליארד דולר.
מגייסים מזומנים? "עם תחזית מתדרדרת, שריפת המזומנים תישאר גבוהה נזילות יתדרדר", כתב האנליסט של וודבוש סת' בשאם בפתק ללקוחות. הוא מאמין שקרוואנה שורפת מזומנים מהר מדי בגלל הפסדי EBITDA מותאמים כמו גם תשלומי ריבית גבוהים.
החברה ככל הנראה תגייס מזומנים בחודשים הקרובים, ככל הנראה באמצעות מכירה-חכירה או מכירה מוחלטת של כ-2 מיליארד דולר של נדל"ן בבעלותה, כדי לממן את עסקיה עד 2023.
S&P Global Ratings הזהירה כי היא צפויה להוריד את דירוג Carvana בטווח הקרוב, ולשנות את התחזית מיציבה לשלילית.
"GPU [רווח גולמי ליחידה] צפוי להישאר חלש עקב שיעורי פחת גבוהים יותר של מכוניות משומשות ותשואה נמוכה יותר ממכירת הלוואות ומוצרים אחרים", אמרה סוכנות הדירוג. "Carvana מייצרת למעלה מ-50% מה-GPU שלה ממכירת הלוואות ומוצרים אחרים. עם עליית הריבית, קשה יותר לקרוואנה להתחרות בבנקים הגדולים שיכולים לשמור על שיעורי ההלוואות נמוכים, מה שיפחית את מספר ההלוואות המוקצות לקרוואנה".
אבל גרסיה שלל את האפשרות לגייס הון ב-3 בנובמבר.
"המטרות שלנו יהיו להוזיל הוצאות ולנסות להשיג EBITDA חיובי מהר ככל האפשר", אמר לאנליסטים. "יש לנו חבורה של נזילות מחויבות. יש לנו חבורה של נדל"ן. ואני חושב שאנחנו מרגישים שזה שם אותנו בעמדה טובה לצאת מהסערה הזו. ואנחנו עושים מהלכים גדולים בתוך החברה".
EBITDA מתייחס לרווחים לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות, המסייע למשקיעים לאמוד את הבריאות הפיננסית של חברה.
החברה דיווחה על 316 מיליון דולר במזומנים ושווי מזומנים נכון ל-30 בספטמבר, ירידה מ-403 מיליון דולר נכון ל-31 בדצמבר.
קרוואנה לא הגיבה לבקשות לתגובה מ-TheStreet.
מקור: https://www.thestreet.com/technology/no-break-for-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo