תעודות סל חדשות במניות בודדות מאפשרות למשקיעים לקצר את טסלה מבלי לשרטט את טסלה

מוצר חדש ואקזוטי של תעודות סל הגיע השבוע לסרט - תעודות סל בודדות.

תעודות הסל, המנוהלות על ידי AXS השקעות, הם הראשונים מסוגם שאושרו על ידי הרשות לניירות ערך - אם כי מוצרים דומים קיימים כבר שנים באירופה.

קרנות חדשות אלו מאפשרות למשקיעים לבצע שורט במניות כמו טסלה (TSLA), או בצע הימור ארוך מונף על שם כמו נייקי (NKE) או פייזר (PFE), עם חשבון תיווך רגיל.

"דמוקרטיזציה" נוספת של חלק מהעסקאות המסוכנות יותר העומדות לרשות אנשי מקצוע בתחום ההשקעות.

בניגוד לתעודות סל רבות - שעבור חלקן הפכו לשם נרדף לקרנות אינדקס כמו קרן המדדים Vanguard 500 (אשר) - מוצרים אלה מיועדים בבירור לסוחרים פעילים ולא למשקיעים פסיביים. הסיבה לכך היא: מינוף הוא בדרך כלל לא מובן ו לא לבעלי לב חלש.

מוצרים ממונפים יכולים לגרום להפסדים משמעותיים למשקיעים בזמן שהמניה הבסיסית מתפרקת ונראה שהיא "לא עושה כלום".

המטרה של תעודת סל 2x, למשל, היא לשקף פי שניים את הביצועים של המניה או המדד הבסיסיים בכל יום. אם הביצועים נמדדים על פרק זמן ארוך יותר, התוצאות עשויות להיות שונות באופן דרסטי.

שקול את הדוגמה ההיפותטית הבאה של מניה ותעודת סל 3x שלה, שמנסה לשקף את הביצועים הבסיסיים היומיים של מניה נתונה כפול שלוש.

שני ניירות ערך נסחרים ב-$100 למניה וחווים שבעה מפגשים תנודתיים שבהם המניה נסחרת בעלייה או ירידה של לפחות 10% במהלך התקופה.

בסוף התקופה ההיפותטית שלנו, המניה הבסיסית ביסודה שטוחה בעוד שתעודת הסל 3X יורדת ביותר מ-40%.

ההתנהלות בתנודתיות הורגת את התשואות של המוצרים האלה, וזה השיעור הראשון שהמשקיעים צריכים לזכור.

בואו נסתכל על דוגמה נוספת של הדינמיקה הזו, אבל אחת המתרחשת בעולם האמיתי היום.

הנאסד"ק 100 (^NDX) היה בלחץ כל השנה וכיום הוא יורד בכ-27%. תעודת הסל ProShares Short QQQ (PSQ) מנסה להחזיר את היפוך לפוזיציה ארוכה, בעוד ש-ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ) שואפת להחזיר פי שלושה מההפך של המוצר הזה בכל יום.

הסיפור ממשיך

PSQ - השורט הלא ממונף - החזיר את מה שמדד הנאסד"ק 100 הפסיד - או 27%.

גרסת ה-3X מחזירה 74% בריאים - אבל זה לא נמנע מ-81% שמשקיע לא מודע אולי ציפה להם (3 x 27%.= 81%).

במהלך השנה האחרונה, ההבדל בביצועים נעשה מאתגר יותר, כאשר השורט הבלתי ממונף עלה ב-13% בעוד ש-ETF השורט המונף פי 3 עלה רק ב-9%. במסגרות זמן ארוכות יותר - בדוק את הביצועים של 5Y בתרשים למעלה, למשל - חוסר האיזון רק מחמיר.

הרגולטורים מזהירים

למרות אישור ה-SEC לתעודות הסל החדשות, הרגולטורים הזהירו את המשקיעים מפני סיכונים במוצרים אלה. יו"ר ה-SEC, גארי גנסלר העלה חששות לגבי תעודות הסל החדשות הללו, והממונה על ה-SEC, קרוליין קרנשו, הייתה ביקורתית לחלוטין.

"[ב]נוסף להצגת בעיות משמעותיות בהגנה על משקיעים, בתקופות של לחץ או תנודתיות בשוק, מוצרים ממונפים והפוכים יכולים לפעול בדרכים בלתי צפויות ועשויים לתרום לסיכונים מערכתיים רחבים יותר." קרנשאו כתב השבוע באתר ה-SEC.

קרנשו גם פרסמה אזהרה ליועצי השקעות רשומים (RIA), ואמרה שזה יהיה "מאתגר" עבורם להמליץ ​​על מוצרים אלה תוך "כמו כן לכבד את חובות הנאמנות שלו".

שלא כמו ברוקרי מניות, ל- RIA יש חובת נאמנות לפעול למען האינטרסים הפיננסיים של הלקוחות שלהם.

-

ג'ארד בליקר הוא כתב המתמקד בשווקים ב- Yahoo Finance Live. תעקוב אחריו @SPYJared.

לחץ כאן לחדשות האחרונות בשוק המניות וניתוח מעמיק, כולל אירועים שמזיזים מניות

קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance

הורד את אפליקציית Yahoo Finance עבור תפוח עץ or אנדרואיד

בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, Flipboard, לינקדין, ו YouTube