דו"ח חדש של מקינזי על ניהול נכסים - מה הנורמה החדשה בשנת 2022 כאשר בעלי נכסים ומנהלי נכסים מכוילים מחדש?

מה הנורמלי החדש? גם משקיעים וגם מנהלי נכסים מאפסים את ההשקעה בסביבה החדשה של 2022 - בששת החודשים הראשונים של השנה הנוכחית, המניות ירדו כשה-S&P500 ירדו ביותר מ-20% בגלל הביצועים הגרועים יותר בחצי שנה מזה למעלה מ-50 שנה, והרווח הקבוע ירד ב-10 אחוזים על הביצועים הגרועים יותר בחצי שנה מזה למעלה מ-100 שנים.

בדוח ניהול הנכסים השנתי שלהם שפורסם בשבוע שעבר, "האיפוס הגדול: ניהול נכסים בצפון אמריקה בשנת 2022", מקינזי דן בסביבת שווקים שהשתנתה עם שלוש השפעות עיקריות על תעשיית ניהול הנכסים בצפון אמריקה-

• תעשיית ניהול הנכסים התחילה את 2022 בעמדה של חוסן בלתי רגיל, עם תזרים וביצועים חזקים משנת 2021. התעשייה הגלובלית הגיעה לרף מים גבוה של 126 טריליון דולר של נכסים בניהול (AUM), נתון המייצג 28 אחוז מהנכסים הפיננסיים העולמיים, לעומת 23 אחוז לפני עשור. וצפון אמריקה נותרה בראש הדירוגים הגיאוגרפיים עם הצמיחה הגבוהה ביותר בהכנסות ובנכסים בניהול, וההכנסות מגיעות לשיא של 526 מיליארד דולר.
• משקיעים מוסדיים וקמעונאיים נמצאים תחת לחץ עצום כאשר פרדיגמות ההשקעות המסורתיות שונו (ראה תערוכה למטה).
• סביבת ההשקעות העמידה בספק כמה מהמגמות הבסיסיות של תעשיית ניהול הנכסים בעשר השנים האחרונות, כולל בינלאומיזציה של מוצרים ולקוחות, צמיחה של מודלים עסקיים מוכווני סיכון ומינוף, ותסחור של בטא בתפזורת.

הדו"ח גם מפרט כיצד מגמות ארוכות טווח בתעשייה עשויות להשתנות - אם כי מקינזי מצפה שהרבה ישאר סטטוס קוו בטווח הקרוב.

• הניהול הפעיל נשאר בלחץ. אפשר היה לצפות שפעולות השוק האחרונות יהוו זרז לקאמבק פעיל אפשרי, אבל במחצית שנת 2021, 55% ממנהלי המניות הפעילים עדיין לא הניבו ביצועים נמוכים, בערך כמו ב-2021.
• קרנות הנסחרות בבורסה צפויות לשלוט, להגיע לשיאים חדשים בשנת 2021 עם תזרים מצטבר של 900 מיליארד דולר. דפוס בולט שיש לצפות בו הוא יציאות של כספים אקטיביים ואחריהם כניסות לתעודות סל מקבילות, כגון עבור קצירת הפסדי מס.
• הביקוש להשקעות בשווקים הפרטיים נמשך, עם עניין מיוחד בשנת 2022 עבור אסטרטגיות מכוונות תשואה ומוגנות אינפלציה.
• ההתמקדות בקיימות נמצאת במגמת עלייה, למרות שבטווח הקרוב יש אי ודאות סביב כללים. הופעת נתונים עקביים באיכות גבוהה יותר וסטנדרטים ברורים יותר יעזרו.
• עדיפות לפתרונות פורטפוליו כולל, במקום השקעות חד פעמיות, גוברת בחשיבותה.

מקינזי מגיע למסקנה שהגישה הטובה ביותר למנהלי נכסים לנהל את אי הוודאות של ימינו כרוכה בבניית פלטפורמות ניהול נכסים "בכל מזג אוויר" שהן גמישות, יציבות וניתנות להרחבה - המלצה שנראית לכותב טור זה כמציאותית ביותר עבור המובילים שכבר נמצאים בשוק.