מנכ"ל חדש, עסקאות חדשות, אסטרטגיית סטרימינג חדשה

המנות העיקריות

• בשבועות האחרונים, המנכ"ל הקודם בוב איגר חזר לתפקידו מהמנכ"ל היוצא בוב צ'אפק.
• למרות שהחברה מתמודדת עם ירידה ברווחיות הפארק והפסדים מהזרימה, רבים מקווים שאיגר יוכל להחזיר את החברה למסלול הצמיחה הקודם שלה.
• כדי לבסס את הנקודה הזו, דיסני סטרימינג הודיעה על עסקה חדשה עבור 15% הנותרים של BAMTECH Media לפי שווי של 6 מיליארד דולר. האם זה מרמז על עסקת Hulu/Comcast שכדאי לעקוב אחריה?

בין פארקי השעשועים, שירותי הסטרימינג, אולפני הסרטים והבעלות על רשתות טלוויזיה גדולות, דיסני היא כוכב בידור שכמעט בלתי מנוצח. החברה חוותה כמה מערבולת נחוצה במהלך השבועות האחרונים.

החדשות הגדולות ביותר הקשורות לדיסני בחודש האחרון הן שהמנכ"ל לשעבר בוב איגר החליף את המנכ"ל לשעבר בוב צ'אפק, שתפס את השלטון בפברואר 2020 ומעולם לא יצר אסטרטגיה לסטרימינג מעבר, אולי, לתוכנית להפסיד פחות. מאחר שדיסני האריכה לאחרונה את חוזהו של צ'אפק עד 2025, השינוי הזה הפתיע.

איך המהפך הזה ישפיע על דיסני בטווח הארוך, והאם החברה השקעה טובה יותר ממה שהייתה? הנה מה שהמשקיעים צריכים לדעת.

היסטוריה קצרה

מחוזקת בהצלחתו של סרט אנימציה קצר שהוציא ב-1923, ארץ הפלאות של אליס, וולט דיסני חתם על חוזה להפקת סרטי אנימציה קצרים נוספים. הוא עבר להוליווד, שם התגורר אחיו רוי, ויחד הם הקימו את סטודיו האחים המצוירים של דיסני.

במהלך העשור הבא, החברה בנתה אולפן פיזי, הוציאה מספר סרטי אנימציה ופיתחה את דמותו של מיקי מאוס, שהופיע לראשונה ב-1928 ומשמש כקמע של החברה עד היום.

החברה חוותה תור זהב החל עם יציאתו של סרט באורך מלא, שלגיה ושבעת הגמדים ב-1934. זמן קצר לאחר מכן, דיסני נאלץ להתמודד עם שלל אתגרים, כולל שביתת אנימטורים ומלחמת העולם השנייה.

לאחר המלחמה, דיסני יצאה לסרט לייב אקשן וטלוויזיה. פארק השעשועים הראשון של החברה נפתח בשנת 1955. התכנון החל גם עבור וולט דיסני וורלד בפלורידה. וולט דיסני מת ב-1966, ואחיו רוי השתלט על העסק.

תחת ניהולו של רוי, דיסני התמקדה בסרטי לייב אקשן. לאחר מותו ב-1971, החברה המשיכה להצליח עד שנות ה-1980, אז הואטו הרווחים.

מיכאל אייזנר הצטרף כמנכ"ל בשנת 1984. בניהולו עבר העסק מחודש. היא הפיקה סרטי אנימציה ולייב אקשן מצליחים, הצטרפה לממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס, הגדילה את נוכחות הטלוויזיה ואת מותגי פארקי השעשועים, ורכשה זיכיונות ומותגים גדולים, כולל החבובות.

בוב איגר נכנס לתפקיד המנכ"ל ב-2005, והוא המשיך את צמיחת החברה על ידי רכישת Pixar, Marvel, LucasFilm ו-20th Century Studios, כמו גם הקמת שירות סטרימינג, Disney+, והחזקת רוב המניות בהולו.

מרגע שאיגר תפס את ההגה ועד לעזיבתו ב-2020, שווי המניה של דיסני יותר מפי ארבעה.

מה קורה עכשיו?

כשבוב איגר עזב את דיסני ב-2020, הוא הוחלף על ידי בוב צ'אפק, ותיק דיסני מזה 18 שנים ויו"ר דיסני פארקים, חוויות ומוצרים.

צ'אפק התמודד עם אתגרים גדולים, כולל מגיפת COVID-19. ברבעון השני של 2020 דיווחה החברה על הפסד של 1.4 מיליארד דולר, עם ירידה של 91% ברווחים. דיסני המשיכה לחוות הפסדים משמעותיים ובסופו של דבר פיטרה 32,000 עובדים בפארק.

כשהמגיפה נסוגה, הצרות לא הסתיימו. דיסני ספגה ביקורת על האופן שבו היא התייחסה לעובדי הפארק שלה ותגובתה להצעת החוק של פלורידה "אל תגיד הומו". זה אפילו עמד בפני הסתלקות של עובדים.

בתחילת נובמבר דיווחה החברה כי רווחיה החמיצו את הציפיות, והרוויחו 20.15 מיליארד דולר במקום 21.24 מיליארד דולר. זה, בשילוב עם המאבקים האחרים של החברה, הוביל לכך שבוב איגר קיבל בחזרה את תפקיד המנכ"ל לתקופת כהונה של שנתיים.

המטרה של איגר בתקופה זו היא לפתח אסטרטגיה לצמיחה מחודשת ולמצוא יורש אחר. דיסני סטרימינג הודיעה זה עתה על עסקה לרכישת 15% הנותרים מ-BAMTECH Media תמורת 900 מיליון דולר לפי שווי של 6 מיליארד דולר, ומאותתת על אסטרטגיית סטרימינג גדולה יותר, טובה יותר ומהירה יותר.

טרנדים בסטרימינג

דיסני היא שחקנית מרכזית בתחום הסטרימינג, והיא הבעלים של דיסני+, ESPN+ ומניות הרוב בחברת Hulu.

סטרימינג היה תחום צמיחה מאסיבי עבור החברה, אם כי עדיין זרוע עם ביצועים נמוכים של העסק בכל קנה מידה, במיוחד בקנה מידה עולמי. בדוח הרווחים שלה ציינה דיסני כי היא הוסיפה 14.6 מיליון מנויים לשירותים, מה שהביא את מספר המנויים הכולל שלה ל-236 מיליון. לדיסני+ לבדה יש ​​164 מיליון מנויים.

לצורך השוואה, נטפליקס, שיש לה היסטוריה ארוכה בהרבה משל דיסני+, יש 223 מיליון מנויים. אבל דיסני עדיין נמצאת בשלב הצמיחה עם שירותי הסטרימינג שלה. החברה מפסידה כסף בהיקף של 1.5 מיליארד דולר על שירותים אלה בשל עלויות ייצור, טכנולוגיה ושיווק. ברבעון האחרון גם חסרו מהדורות פרימיום בדיסני+.

אם החברה תוכל להמשיך להגדיל את מנויי הסטרימינג שלה בקצב הנוכחי שלה, יש סיכוי טוב שהיא תוכל להתחיל להרוויח בקרוב. לפני עזיבתו, צ'אפק אמר שהוא מקווה שדיסני+ תשיג רווחיות עד 2024 עקב גידול במספר המנויים והוספת שכבת מנויים זולה יותר ונתמכת מודעות. לומר שההכרזה הזו מרתיעה עבור חברה מונעת וחדשנית כמו דיסני, יהיה אנדרסטייטמנט. לדיסני חייבת להיות אסטרטגיית סטרימינג שהיא לא פחות מדומיננטיות על הבמה העולמית, במיוחד בהתחשב בקטעים השונים שלא מנוצלים עם Hulu, Fox וכו'.

פארקים וחגים

פארקי השעשועים של דיסני ספגו מכה גדולה בגלל COVID-19 אך התאוששו בהתמדה כשהמגיפה נסוגה.

עם זאת, ישנם שלטי אזהרה באגף הגנים. למרות שהכניסה 7.42 מיליארד דולר ברבעון הקודם, עלייה של 36% מאז 2021, שולי הרווח היו רחוקים מהתחזיות, ונחתו על 14.8% לעומת 20%.

בעוד שהפארקים רווחיים, החמצה בפער גדול זה גורם למשקיעים לדאוג, והם עשו זאת. כאשר הפארקים מתאוששים מהמגיפה, מספרים אלו מצביעים על חוסר התאמה משמעותי בין הכנסות הפארק להוצאות. עם מיתון פוטנציאלי באופק, חוסר ההתאמה הזה עלול לגדול ככל שההכנסות מתחילות להתכווץ.

חגים נוטים להיות זמן עמוס עבור דיסני מכיוון שמשפחות נוסעות לפארק ורוכשות מתנות, מה שהופך אותה להזדמנות מצוינת עבור החברה להגדיל את ההכנסות והרווחים. סביר להניח שהמשקיעים ישמרו מקרוב על תוצאות החברה במהלך החגים.

מה זה אומר למשקיעים

המשקיעים נראו שמחים על החדשות של בוב איגרהחזרה של החברה, כאשר מניית החברה זינקה ביום שקיבל את תפקיד המנכ"ל. עם זאת, זה מגיע לאחר ירידה גדולה בהנהגתו של צ'אפק, שגרמה למניות לרדת ביותר מ-50% משיא של יותר מ-197 דולר. מניית דיסני נסגרה ב-94.69 דולר אתמול, 29 בנובמבר, 2022 - ירידה של כמעט 40% בשנה עד היום.

דיסני עשויה להוכיח קנייה מצוינת במחירים נוכחיים. במהלך כהונתו הקודמת כמנכ"ל, דיסני גדלה באופן משמעותי וראה את מחיר המניה שלה פי ארבעה.

דיסני עלולה להמשיך להפסיד כסף על שירות הסטרימינג שלה כשהיא מנסה להתחרות בשוק צפוף יותר ויותר. מיתון מתקרב עלול גם להחמיר את ביצועי הפארקים שלו, להפחית את שולי הרווח או אפילו להפוך אותם לעלות ולא למרכז רווח.

המשקיעים יצטרכו לשקול אם הם מאמינים במנהיגותו של איגר, כמו גם ביכולתו לנווט בכלכלה ותעשיית בידור מסובכת יותר ויותר.

שורה תחתונה

מעריצים רבים נרגשים מחזרתו של בוב איגר לעמדה הבכירה של דיסני ומרגישים שהוא יוכל להוביל את דיסני להצלחה. עם זאת, המשקיעים יצטרכו לשקול אם הם מאמינים במנהיגותו מספיק כדי להשקיע.

אם אתה מחפש עזרה בהשקעה או לא בטוח שדיסני היא הקנייה הנכונה עבור תיק ההשקעות שלך, שקול להשתמש בערכות ההשקעות של Q.ai. באמצעות בינה מלאכותית, Q.ai סורקת את השוק אחר ההשקעות האידיאליות בהתבסס על סובלנות הסיכון שלך, ומוסיפה מסגרת אסטרטגית לתיק שלך ללא עלות. יותר טוב, אתה יכול להפעיל הגנה על תיקים בכל עת כדי להגן על הרווחים שלך ולהפחית את ההפסדים שלך, לא משנה באיזה ענף אתה משקיע.

הורד את Q.ai היום לגישה לאסטרטגיות השקעה מבוססות בינה מלאכותית. כאשר אתה מפקיד $100, נוסיף $100 נוספים לחשבונך.