(התמונה באדיבות NETFLIX)
אחרי חצי שנה באומללות שאילצה שינויים דרמטיים בחברה ובתעשיית הסטרימינג כולה, נטפליקס חזרה ברווחים ברבעון השלישי שלה בגדול, עלתה על התחזיות, הוסיפה 2.4 מיליון מנויים ואפילו הרוויחה כסף.
החברה תוצאות שפורסמו ומכתב משקיע לאחר סגירת השווקים ביום שלישי, שסימנה גם חזרה לשוק המסורתי של החברה, כשהיא שינתה מתחרים על הפסד כסף, התרברב בשורה של להיטים גדולים בראשות דאהמר - מפלצת: סיפור ג'פרי דאהמר, ולדבריו, מעורבות הצופים עולה בהרבה על שירותי סטרימינג מרכזיים אחרים, "עם מקום לצמיחה".
"לאחר מחצית ראשונה מאתגרת, אנו מאמינים שאנו בדרך להאצת צמיחה מחדש", נכתב בעלון המשקיעים. "המפתח הוא לרצות את החברים. זו הסיבה שתמיד התמקדנו בזכייה בתחרות הצפייה בכל יום. כשהסדרות והסרטים שלנו מרגשים את החברים שלנו, הם מספרים לחברים שלהם, ואז עוד אנשים צופים, מצטרפים ונשארים איתנו".
מייסד נטפליקס ומנכ"ל משותף, ריד הייסטינגס, ניסח זאת ביתר שאת במהלך שיחת הרווחים שלאחר מכן: "ובכן, תודה לאל שסיימנו עם התכווצות הרבעים. ההנחיה סבירה, ואנחנו צריכים לתפוס את המומנטום. הכל מסדר אותנו לשנה הבאה טובה. עדיין יש לנו (רוח נגדית במטבע חוץ), זה להיט ענק. זה לא הולך להיעלם. חוץ מזה, הכוכבים מסתדרים טוב מאוד".
המניות, שצנחו ב-1.67% במהלך היום, זינקו ביותר מ-13% במסחר הראשוני לאחר שעות העבודה, והגיעו לזמן קצר מעל 274 דולר למניה. זה עדיין הרבה מתחת לגבהים הסטרטוספריים של המניה בנובמבר האחרון, אז עלו המחירים על 685 דולר למניה.
המחירים צנחו לאחר שיחת רווחים אסון באפריל, כאשר החברה דיווחה על ירידה ראשונה במספר המנויים מזה עשור, ואחריה רבעון מאוחר יותר על ירידה גדולה עוד יותר של כמיליון מנויים.
עם זאת, הירידה הראשונית הקטנה יחסית שלחה את המשקיעים אל דלת היציאה, ואילצה את החברה להתחיל לקצץ בהוצאות, לפטר מאות עובדים ועובדי קבלן, להרוג כמה פרויקטים, ובעיקר להכריז על שכבה חדשה שנתמכת בפרסומות, שמושקת ב- 16 ימים.
הצניחה של נטפליקס גם אילצה התחשבנות עם שאר התעשייה כאשר המשקיעים החלו להסתכל על מדדים מעבר להוספת מנויים, והחלו לדחוף חברות לומר מתי הן יתחילו להרוויח כסף על סטרימינג. עבור רוב, התשובה היא 2024 או אחרי.
נראה כי נטפליקס ענה בעצמה על כל השאלות הללו ביום שלישי:
- היא מנצחת את התחזיות, לפחות שלה, מכיוון שהיא עלתה במעט על ההכנסות, ההכנסות התפעוליות והחברים הצפויים;
- הוא גדל שוב, ומוסיף 2.4 מיליון מנויים, ל-223.09 מיליון ברחבי העולם, עלייה של 4.5% משנה לשנה;
- זה עושה להיטים. מעבר מִפלֶצֶת ועוד כמה תכנות הקשורות לדהמר, החברה הציגה לראשונה כמה להיטים גדולים אחרים, כולל עונה 4 של דברים מוזרים (המחצית השנייה של העונה הופיעה לראשונה ממש בתחילת הרבע), מתוצרת קוריאנית עו"ד יוצא דופן וו, מותחן ריגול של 200 מיליון דולר האיש האפור, ודרמה רומנטית לבבות סגולים;
- אנשים נשארים לראות הרבה. מעורבות - אחד מאותם מדדי וול סטריט המוערכים לאחרונה - עלתה בהרבה על המתחרים בארצות הברית ובבריטניה, עם 8.2% מהצפייה בווידאו בבריטניה ו-7.6% מארה"ב;
- זה מרוויח כסף, וכל השאר לא: "המתחרים שלנו משקיעים רבות כדי לעודד מנויים ומעורבות, אבל קשה לבנות עסק סטרימינג גדול ומוצלח - אנחנו מעריכים שכולם מפסידים כסף, עם הפסדים תפעוליים מצטברים ב-2022 הרבה יותר מ-$10 מיליארד דולר, לעומת רווח תפעולי שנתי של 5 עד 6 מיליארד דולר של נטפליקס".
מנכ"ל משותף טד סרנדוס, שמנהל את צד התכנות, אמר שהחברה פרסמה שבע מהתוכניות הנצפות ביותר אי פעם במהלך החודשים האחרונים, וזה השתלם לשורה התחתונה של החברה: "תוכניות גדולות שהרבה אנשים לדבר על להניע הרבה צמיחה."
גם הרבעון הרביעי של החברה מתחיל טוב. ריאן מרפיהמפלצת של קבע שיאי צפייה, ומיני סדרת האימה שיצאה זה עתה הצופה, כמו כן, נוצר בשיתוף מרפי, הוא גם מערם צופים, אמר סרנדוס.
שורה של תוכניות גדולות אחרות מתוכננות לרבעון הרביעי, החל מהעונה הבאה של זוכה האמי הכתר, עונות חדשות של אמילי בפריז, ג'יני בג'ורג'יה ו לְהַפְגִין, וספין-אוף של להיט ותיק המכשף. כמו כן, מגיעות הופעות של שני שמות הוליוודיים גדולים, טים ברטון משפחת אדימס סדרת ספין-אוף יום רביעי ושל גיירמו דל טורו קבינט של קוריוזים.
החברה דיווחה על הכנסות של 7.93 מיליארד דולר, עלייה של 5.9% משנה לשנה, אך ירידה קלה לעומת הרבעון השני, שהגיע ל-2 מיליארד דולר. החברה זיכתה את ההכנסה הגבוהה ליותר מנויים, עלייה של 7.97%
הרווח הנקי הגיע ל-1.398 מיליארד דולר, והרווח המדולל למניה נותר גבוה ועומד על 3.10 דולר. תזרים המזומנים החופשי הגיע ל-472 מיליון דולר, עלייה דרמטית לעומת 2 מיליון דולר ברבעון השני, וה-FCF השלילי של המחצית השנייה של 13.
החברה חזתה מערך תוצאות צפוף הרבה יותר לרבעון האחרון של 2022, עם זאת, עם ירידה נוספת בהכנסות, ל-7.78 מיליארד דולר, ירידה גדולה ברווח הנקי ל-163 מיליון דולר, ודילול הרווח למניה ל-36 סנט.
סמנכ"ל כספים
הרוחות הנגדיות של ה-F/X תנשב למרות עלייה גדולה צפויה במספר המנויים שוב, עלייה של 4.5 מיליון ברבעון ל-227.59 מיליון ברחבי העולם, אמרה החברה.
במקביל, אמר נוימן כי החברה צופה כי תזרים המזומנים החופשי בשנה הבאה יגדל "באופן מהותי מעל (השנה) מיליארד דולר. אנחנו מצפים שהוא יהיה גדול משמעותית".
ריץ' גרינפילד של LightShed Partners תהה בהערה שפורסמה לפני פרסום הרווחים אם "הגישה של נטפליקס לפרסום (היא) פרימיטיבית בכוונה", שנועדה לחלוב את 65 מיליארד הדולרים בערך שהושקעו מדי שנה בשידורים וכבלים מדור קודם, במקום לקחת על עצמו את דיוק מבוסס נתונים של YouTube ופייסבוק. ההכנסות ממודעות מדור קודם רואים זרימה משמעותית לטלוויזיה מחוברת ולסטרימינג, כאשר מפרסמים עוקבים אחר השינוי בהרגלי הצפייה.
COO גרג פיטרס אמר במהלך שיחת הרווחים כי הביקוש הראשוני למלאי המודעות של החברה הוא "חזק מאוד. אנשים מתרגשים להביא את המותגים שלהם ואת המודעות שלהם לצרכנים ברחבי העולם".
בכירי החברה הכירו שמערכת הפרסום הראשונית תהיה דומה יותר למה שנעשה בכבלים ובשידור מדור קודם, אם כי עם עומסי פרסומות קלים יותר ומכסת תדירות. הגישה הפחות מתוחכמת הוכתבה בין השאר על ידי המהירות שבה המערכות המורכבות מתגלגלות, בתחילה ב-12 מדינות ברחבי העולם, רק שישה חודשים לאחר הכרזת התוכניות. עם הזמן, מוצרי הפרסום יכללו הרבה יותר מהמיקוד המתוחכם ותכונות אחרות שהמותגים התרגלו אליהם בצד הדיגיטלי.
"אנחנו מאוד במודל זחילה-הליכה-ריצה," אמר פיטרס. "אנחנו בונים הרבה יכולות במהלך ארבעת הרבעונים הבאים כדי להפוך את ההצעה שלנו לאטרקטיבית יותר. יש לנו הרבה יותר עבודה לעשות על זה עבור מותגים."
כמו כן, לא ברור, כתב גרינפילד, כיצד דיווחה של מיקרוסופט על הבטחות הכנסה של 5 מיליארד דולר בחמש השנים הבאות ישפיעו על ההכנסה הממוצעת של נטפליקס למשתמש, מדד נוסף שזכה להערכה חדשה. מיקרוסופט היא השותפה הטכנולוגית של נטפליקס בשכבת המודעות.
פיטרס אמר שהחברה לא מצפה לראות הרבה מנויים נוכחיים עוברים לשכבת Basic Plus Ads עם השקתו. במקום זאת, ההזדמנות שהם מצפים היא שיותר אנשים, במיוחד מבין 100 מיליון בערך המשתמשים בחשבון של מישהו אחר, יעברו לתוכנית מודעות בעלות נמוכה יותר.
"אנחנו מאמינים שזה יכול להוביל לצמיחה לאורך זמן", אמר סמנכ"ל הכספים ספנס נוימן. ההשפעה של שכבת המודעות החדשה על ההכנסות "תהיה די קטנה מחוץ לשערים, כפי שמשתקף בהנחיה שלנו. אנחנו לא מצפים להשפעה כספית מהותית ברבעון החלק הראשון הזה".
נטפליקס כבר מזמן גררה יותר הכנסות מהמנויים שלה מאשר רוב המתחרות, במיוחד דיסני, שסך המנויים הגלובלי השווה בערך שלה גדל בעשרות מיליוני מנויים הודים שמשלמים הרבה פחות בחודש עבור מנויי דיסני+/הוטסטאר.
Source: https://www.forbes.com/sites/dbloom/2022/10/18/netflix-has-monster-q3-with-24-million-new-subscribers-forecast-beat-and-profits/