לקראת פרישה? הנה איך להעביר את תיק ההשקעות שלך מצמיחה להכנסה.

גם ההשקעה ב-S&P 500 היא פשוטה, על ידי רכישת מניות של SPDR S&P 500 ETF Trust
מרגל,
-1.68%
או קרנות אינדקס אחרות שעוקבות אחר המדד. יש הרבה קרנות דומות, ולהרבה מהן יש הוצאות נמוכות מאוד.

כמובן שמשקיע צמיחה לטווח ארוך שהתיק שלו מושקע בעיקר בבורסה צריך לעמוד בפיתוי למכור לשווקים בירידה. ניסיונות לתזמן את השוק נוטים להוביל לתת-ביצועים בהשוואה ל-S&P 500, מכיוון שמשקיעים שעוברים לשוליים נוטים לחזור מאוחר מדי לאחר שירידה רחבה התהפכה.

וירידות אכזריות בבורסה אופייניות. זה לא נדיר שהשוק יורד ב-20% או אפילו יותר. אבל לאורך כל זה, התשואה הממוצעת של 30 שנה נשארה קרוב ל-9.9% - ואם מסתכלים עוד יותר אחורה, התשואה הממוצעת הזו הייתה כמעט זהה.

החיים שלך השתנו, ואתה צריך הכנסה

עכשיו תאר לעצמך שאתה בן 60 ואתה צריך להפסיק לעבוד, או אולי אתה רק רוצה לעבוד במשרה חלקית. אחרי עשרות שנים של חסכון והשקעות לצמיחה, איך מתכוננים לשינוי הזה?

חשוב לנקוט בגישה אינדיבידואלית לצרכי ההכנסה שלך, אומר לואיס אלטפסט, מנכ"ל Altfest Personal Wealth Management, המפקחת על כ-1.6 מיליארד דולר בנכסים עבור לקוחות פרטיים בניו יורק.

תחשוב איזה סוג של חשבונות יש לך. אם הכסף שלך נמצא בחשבון 401(k), IRA או חשבון מס דחוי אחר, כל מה שתמשוך יהיה כפוף למסי הכנסה. אם יש לך חשבון Roth, שעבורו בוצעו תרומות לאחר מס, משיכות מחשבון זה לא יחויבו במס. (תוכל לקרוא על המרות לחשבונות רוט כאן.)

אם יש לך חשבון פרישה דחוי מס גדול מספיק ואתה רוצה להמשיך לצמוח לטווח ארוך עם מניות (או קרנות שמחזיקות מניות), אתה יכול לשקול את מה שמכונה כלל 4%, מה שאומר שאתה למשוך לא יותר מ-4% מהיתרה שלך בשנה - כל עוד זה מספיק כדי לכסות את צרכי ההכנסה שלך. אתה יכול להתחיל פשוט בהגדרת תוכנית משיכה אוטומטית כדי לספק הכנסה זו. כמובן, כדי להגביל את חשבון המס שלך, אתה צריך למשוך רק כמה שאתה צריך.

כלל 4%

כלל ה-4% הזה הוא נקודת התחלה שימושית לשיחות עם לקוחות שצריכים להתחיל לשאוב הכנסה מתיק ההשקעות שלהם, אומרת אשלי מאדן, מנהלת שירותי התכנון הפיננסי ב-Hutchinson Family Offices בגרינסבורו, NC, אבל זה לא אמור להיות שלטון קשה ומהיר. "כמו רוב המושגים של תכנון פיננסי, אני לא חושבת ששיעור המשיכה בטוחה של 4% הוא 'גודל אחד מתאים לכולם' עבור כל מצבי התכנון", היא אומרת.

במקום זאת, אתה צריך לחשוב כמה תצטרך למשוך כדי לכסות את ההוצאות שלך, כולל שירותי בריאות, ועדיין לאפשר לחשבון ההשקעות שלך לצמוח, אומר מאדן. שקול את כל מקורות ההכנסה שלך, ההוצאות הצפויות שלך, סוגי ההשקעות בתיק שלך ואפילו תכנון העיזבון שלך.

מאדן עבדה עם לקוחות שלקחו הרבה יותר מ-4% מחשבונות ההשקעות שלהם במהלך שנות הפרישה המוקדמת שלהם, מה שלדבריה מעסיק אותה כיועצת. היא אומרת שזה הזמן שבו דיון על רעיון המשיכה של 4% יכול לעזור "להמחיש כיצד הם מוציאים כסף בקצב מהיר יותר ממה שההשקעות יכולות לגדול".

הרעיון של שיעור משיכה של 4% יכול לעזור גם במהלך דיונים עם פנסיונרים שלא ששים למשוך הכנסה כלשהי מחשבונות ההשקעה שלהם, אומר מאדן. 

בכל אחד מהתרחישים, חשיבה על משיכות כאחוז, ולא על סכום דולר, יכולה לעזור "להעצים את קבלת ההחלטות על ידי הסרת רגש כלשהו מהתהליך", היא אומרת.

יצירת הכנסה

כשמדובר ביצירת הכנסה, הנה כמה גישות שיש לקחת בחשבון:

• השקעה באג"ח, אשר משלמות תשלומי ריבית קבועים עד לפדיון. אתה יכול גם לחפש הכנסה מאג"ח באמצעות קרנות, שיש להן תיקים מגוונים שיכולים להוריד את הסיכון שלך.

• לקיחת הכנסות מדיבידנד ממניות שאתה מחזיק, במקום להשקיע מחדש את הדיבידנדים האלה.

• רכישת כמה מניות בודדות עם תשואות דיבידנד אטרקטיביות כדי לקבל הכנסה תוך שאיפה לצמיחה מסוימת ככל שמחירי המניות יעלו בטווח הארוך.

• בחירת כמה קרנות נאמנות או קרנות נסחרות בבורסה המחזיקות במניות להכנסה מדיבידנד. חלק מהקרנות הללו עשויות להיות מתוכננות להגדיל את ההכנסה תוך הפחתת הסיכון באמצעות אסטרטגיות שיחות מכוסות, כמתואר להלן.

בזמן שאתה חושב על תכנון פרישה ועל ביצוע שינויים באסטרטגיית ההשקעה שלך עם התפתחות היעדים שלך, שקול להיפגש עם מתכנן פיננסי וכן עם יועץ השקעות.

אגרות חוב והקצאת 60/40

ייתכן שקראת מאמרים הדנים במה שמכונה תיק 60/40, שהוא כזה המורכב מ-60% מניות ו-40% אג"ח. תורם MarketWatch, מארק Hulbert, הסביר כדאיות לטווח ארוך של גישה זו.

תיק ה-60/40 הוא "נקודת התחלה טובה לדיונים עם לקוחות" על תיקי הכנסה, אומר קן רוברטס, יועץ השקעות ב- Four Star Wealth Management ברינו, נב.

"זהו הערכה", הוא מציין. "אם קבוצת נכסים אחת צומחת, אולי נוותר עליה. אם תהיה הזדמנות בשיעור אחר, אולי ננצל אותה בזמן הנכון".

בדו"ח ינואר שכותרתו "זהירות: ערפל כבד", שרמין מוסבר-רחמני וברט נלסון מקבוצת אסטרטגיית ההשקעות גולדמן זאקס כתבו כי התיק 60/40 "משמש באופן כללי על ידי התעשייה הפיננסית במשמעות של תיק של מניות ואג"ח; זה לא אומר שתמהיל 60/40 הוא ההקצאה הנכונה עבור כל לקוח".

גם רוברטס וגם אלטפסט מצביעים על הזדמנויות בשוק האג"ח כרגע, לאור עליות הריבית שדחקו את מחירי האג"ח בשנה האחרונה. אלטפסט מציע שבשוק זה, תיק של שני שלישים אג"ח ושליש מניות יתאים לתיק מכוון הכנסה, מכיוון שמחירי האג"ח ירדו ככל שהריבית זינקה במהלך השנה האחרונה.

Altfest מציין כי עבור רוב המשקיעים, אג"ח חייבות במס מציגות תשואות אטרקטיביות יותר מאשר אג"ח עירוניות.

אם אתה קונה אג"ח, התשואה שלך היא תשלומי הריבית השנתיים של האג"ח (הקופון, או הריבית המצוינת, חלקי הערך הנקוב) חלקי המחיר שאתה משלם. ואם תקנה בהנחה לערך הנקוב של האג"ח ותחזיק את האג"ח עד לפדיון, תממש רווח הון. אם הריבית עולה לאחר רכישת אג"ח, אתה יושב על רווח לא ממומש, ולהיפך.

"אג"ח נותנות לך תשואה עכשיו, ואם אנחנו נכנסים למיתון, אתה הופך למנצח לעומת מפסיד עם מניות", אומר אלטפסט. במילים אחרות, במהלך מיתון, הפדרל ריזרב ככל הנראה יוריד את הריבית כדי לדרבן את הצמיחה הכלכלית. זה ידחוף את מחירי האג"ח גבוה יותר, וייתן לך פוטנציאל ל"תשואות שנתיות דו ספרתיות", לפי Alftest.

אנחנו לא יכולים לחזות באיזו דרך תלך הריבית, אבל אנחנו יודעים שמדיניות הפד להעלאת הריבית כדי לדחוף את האינפלציה לא יכולה להימשך לנצח. וכאשר מביאים בחשבון את הנחות המחירים הנוכחיות, תשואות גבוהות יחסית ופדיון בסופו של דבר בערך נקוב, איגרות החוב משכנעות כרגע.

זה יכול להיות קשה לבנות תיק אג"ח מגוון בעצמך, אבל קרנות אג"ח יכולות לעשות את העבודה בשבילך. לקרן אג"ח יש מחיר מניה משתנה, מה שאומר שכשהריבית עולה, יש לחץ כלפי מטה על מחיר המניה. אבל כרגע, רוב תיקי האג"ח מורכבים מניירות ערך הנסחרים בהנחות לערכם הנקוב. זה מספק הגנה כלפי מטה יחד עם פוטנציאל לרווחים כאשר הריבית בסופו של דבר מתחילה לרדת.

אלטפסט ממליצה על שתי קרנות אג"ח המחזיקות בעיקר ניירות ערך מגובי משכנתאות.

קרן ההכנסה הרב-אסטרטגית של אנג'ל אוק
ANGIX,
-0.12%
יש לה נכסים מנוהלים של 2.9 מיליארד דולר והיא נותנת תשואה ל-30 יום של 6.06% עבור המניות המוסדיות שלה. היא מושקעת בעיקר בניירות ערך מגובי משכנתאות שהונפקו באופן פרטי.

קרן אג"ח DoubleLine Total Return בסך 33.8 מיליארד דולר
DBLTX,
+% 0.34
בעלת תשואה של 30% ל-5.03 יום עבור מניותיה מסוג I והיא בחירה שמרנית יותר, כאשר למעלה מ-50% מושקעים בניירות ערך מגובי משכנתאות ובאג"ח ממשלתיות.

עבור קרנות נאמנות מסורתיות עם מספר סוגי מניות, למניות מוסדיות או סוג I, העשויות להיקרא מניות יועץ, יש בדרך כלל את ההוצאות הנמוכות ביותר ואת תשואות הדיבידנד הגבוהות ביותר. ולמרות שמות מחלקות המניות, הן זמינות לרוב המשקיעים באמצעות יועצים, ולעתים קרובות דרך ברוקרים ללקוחות שאין להם יועץ.

עבור משקיעים שאינם בטוחים מה לעשות מיד, רוברטס מצביע על קרנות משרד האוצר האמריקאיות לטווח קצר כחלופה טובה. שטרות משרד האוצר האמריקאי לשנתיים
TMUBMUSD02Y,
4.794%
כעת יש תשואה של 4.71%. "אתה עשוי לרכוב בשנתיים הקרובות ולחפש הזדמנויות בשוק", הוא אומר. "אבל ממוצע של אג"ח לטווח ארוך יותר ככל שהפד מתקרב לריבית הסופית שלו, לפני שהוא עוצר ואז מתחיל לחתוך, יכול להצליח למדי".

ואז יש איגרות חוב עירוניות. האם לשקול אפשרות זו להכנסה פטורה ממס בסביבה הנוכחית?

אלטפסט אומר שהפער בין תשואות החייבות במס ופטורות ממס התרחב כל כך במהלך החודשים האחרונים, שלרוב המשקיעים יהיה טוב יותר עם אג"ח חייבות במס. כדי לגבות את הרעיון הזה, שקול את מדד האג"ח העירוניות של בלומברג ל-5 שנים, שלו "תשואה לגרוע ביותר" של 2.96%, לפי FactSet. התשואה הגרועה מתייחסת לתשואה השנתית, תוך התחשבות בשווי השוק הנוכחי של אג"ח, אם האג"ח מוחזקת לתאריך הפירעון שלה או לתאריך הרכישה. לאג"ח עשוי להיות מועד קריאה מוקדם מתאריך הפירעון. במועד הקריאה או לאחריו, המנפיק יכול לפדות את האג"ח לפי ערך נקוב בכל עת.

אתה יכול לחשב שיעור שווה ערך חייב במס על ידי חלוקת התשואה של 2.96% ב-1, בניכוי שיעור מס ההכנסה המדורג הגבוה ביותר שלך (להשאיר את מס ההכנסה הממלכתי והמקומי בצד לדוגמא זו). נְקִישָׁה כאן לרשימת שיעורי המס המדורגים של מס ההכנסה לשנת 2023.

אם נשלב את שיעור מס ההכנסה הפדרלי המדורג של 24% עבור זוג נשוי שהרוויח בין 190,750 ל-364,200 דולר בשנת 2023, המקבילה החייבת שלנו עבור דוגמה זו היא 2.96% חלקי 0.76, שמגיע לשווי ערך חייב במס של 3.89%. אתה יכול להרוויח יותר מזה עם ניירות ערך של משרד האוצר האמריקאי בטווחים שונים - והריבית הזו פטורה ממסי הכנסה של המדינה והמקומיים.

אם אתה נמצא באחת מהסוגים הפדרליים הגבוהים ביותר ובמדינה עם מס הכנסה גבוה, אתה עשוי למצוא תשואות אטרקטיביות מספיק פטורות ממס לאג"ח שהונפקו על ידי המדינה או הרשויות המוניציפליות שלך בתוכה.

חלופה לאג"ח להכנסה: תשואות הדיבידנד על מניות בכורה זינקו. כך תבחרו את הטובים ביותר עבור תיק העבודות שלכם.

מניות להכנסה

ישנן גישות שונות להרוויח הכנסה ממניות, כולל קרנות נסחרות בבורסה ומניות בודדות המחלקות דיבידנדים.

זכור, עם זאת, שניתן לקצץ דיבידנדים במניות בכל עת. דגל אדום אחד למשקיעים הוא תשואת דיבידנד גבוהה מאוד. משקיעים בשוק המניות עשויים לדחוף את מניות החברה למטה אם הם רואים בעיות - לפעמים שנים לפני שצוות ההנהלה של החברה מחליט להוריד את הדיבידנד שלה (או אפילו לבטל את התשלום).

אבל גם דיבידנדים (וההכנסה שלך) יכולים לגדול עם הזמן, אז שקלו מניות של חברות חזקות שממשיכות להעלות את התשלומים, גם אם התשואות הנוכחיות נמוכות. להלן 14 מניות שהכפילו את מחירן בחמש שנים, גם כשהדיבידנדים שלהן הוכפלו.

במקום לחפש את תשואות הדיבידנד הגבוהות ביותר, כדאי לשקול גישה ממוקדת איכות. לדוגמה, תעודת הסל Amplify CWP Enhanced Dividend Income
DIVO,
-0.90%
מחזיק בתיק של כ-25 מניות של חברות שהגדילו את הדיבידנדים באופן עקבי ונחשבות צפויות להמשיך לעשות זאת.

קרן זו עושה שימוש גם באפשרויות רכישה מכוסות כדי לשפר את ההכנסה ולהגן מפני סיכון שלילי. הכנסה מאופציות מכוסות משתנה והיא גבוהה יותר בתקופות של תנודתיות מוגברת בשוק המניות, כפי שראינו במהלך השנה האחרונה. לפי FactSet, תשואת ההפצה של קרן זו ל-12 חודשים הייתה 4.77%.

אתה יכול לקרוא עוד על האופן שבו פועלת אסטרטגיית השיחה המכוסה, כולל דוגמה למסחר בפועל מרוברטס, ב את המאמר הזה אודות תעודת הסל JPMorgan Equity Premium Income
JEPI,
-1.32%,
שמחזיקה בכ-150 מניות שנבחרו לאיכות (ללא קשר לדיבידנדים) על ידי אנליסטים של JPMorgan. לפי FactSet, תשואת ההפצה של תעודת סל זה ל-12 חודשים הייתה 11.35%. בשוק פחות תנודתי, המשקיעים יכולים לצפות לתשואות הפצה ב"חד-ספרתי גבוה", לדברי המילטון ריינר, שמנהל שותף את הקרן.

שתי תעודות הסל הללו משלמות דיבידנד חודשי, מה שיכול להיות יתרון, שכן רוב החברות המחלקות דיבידנדים על מניות עושות זאת מדי רבעון, וכך גם רוב קרנות הנאמנות המסורתיות.

לכל גישה יש יתרונות וחסרונות, ו-JEPI בן פחות משלוש שנים. זכור כי יש לצפות שקרנות העוקבות אחר אסטרטגיות שיחות מכוסות ישיגו ביצועים טובים יותר מהמדד הרחב בתקופות של תנודתיות גבוהה יותר, ולפחות ביצועים נמוכים, לפחות מעט, במהלך השווקים השוורים, כאשר דיבידנדים כלולים.

להלן השוואת ביצועים לשנתיים של סך התשואות, עם דיבידנדים שהושקעו מחדש, עבור שתי תעודות הסל ו-S&P 500.

עבור המשקיע שרוצה להעביר תיק שמושקע בעיקר במניות לתיק הכנסה, Altfest נוטה מאוד לכיוון אג"ח בשוק זה, אך אומר שהוא עדיין ירצה שלקוח יהיה כשליש מושקע במניות. הוא ימליץ ללקוח שכבר מחזיק בכמה מניות בודדות למכור את החברות היותר מוכוונות צמיחה ולהחזיק בחברות עם תשואות דיבידנד הגונות, תוך התחשבות בכמה רווחים יילקחו בעת מכירת מניות שעלו במידה ניכרת.

"יש סיכוי גבוה יותר שתשמור אותם, כי תחסוך קצת כסף במסים לשנה, מאשר אם תמכור במקום שבו בנית ביצת קן משמעותית עם רווחי הון", הוא אומר.

וייתכן שחלק מהמניות הללו כבר מספקות הכנסה משמעותית ביחס למחיר הממוצע שהמשקיע שילם עבור מניות לאורך השנים.

לאחר ביצוע התאמות, אולי עדיין תרצה לרכוש כמה מניות עבור דיבידנדים. במקרה כזה, אלטפסט ממליצה ללכת על חברות שתשואות הדיבידנד שלהן לא גבוהות במיוחד, אבל העסקים שלהן צפויים להיות חזקים מספיק כדי שהדיבידנדים יגדלו עם הזמן.

כדי להתחיל, הוא ממליץ על מסך לצמצום בחירות מניות פוטנציאליות. הנה מה שיקרה אם נחיל את פרמטרי ההקרנה של Altfest על S&P 500:

• בטא עבור 12 החודשים האחרונים של 1 או פחות, בהשוואה לתנועת המחירים של כל המדד: 301 חברות. (בטא היא מדידה של תנודתיות המחירים, כאשר 1 תואם לתנודתיות של המדד.)

• תשואת דיבידנד של 3.5% לפחות: 69 חברות.

• הרווח הצפוי למניה לשנת 2025 גדל ב-4% לפחות מ-2024, בהתבסס על הערכות קונצנזוס של אנליסטים שנשאלו על ידי FactSet. אלטפסט הציע ללכת עד כאן כדי למנוע עיוות של הערכות השנה הנוכחית והתוצאות בפועל מפריטים חשבונאיים חד-פעמיים. זה הוריד את הרשימה ל-46 חברות.

• המכירות הצפויות לשנת 2025 יגדלו ב-4% לפחות משנת 2024, בהתבסס על הערכות קונצנזוס של אנליסטים שנשאלו על ידי FactSet. האומדנים לרווחים ולמכירות התבססו על שנים קלנדריות, לא על שנות כספים של חברות, שלעתים קרובות אינן תואמות את לוח השנה. מסנן אחרון זה צמצם את הרשימה ל-16 מניות. אלפסט חיסל את הרשימה עוד יותר, כפי שיוסבר להלן.

להלן 16 המניות שעברו את המסך, לפי תשואת דיבידנד:

לחץ על הטיקר למידע נוסף על כל חברה או קרן נסחרת בבורסה.

נְקִישָׁה כאן למדריך המפורט של טומי קילגור לשפע המידע הזמין בחינם בעמוד הציטוט של MarketWatch.

זכרו שלכל מסך מלאי יש את המגבלות שלו. אם מניה עוברת מסך שאתה מאשר, אזי יש צורך בסוג אחר של הערכה איכותית. איך אתה מרגיש לגבי האסטרטגיה העסקית של החברה והסבירות שלה להישאר תחרותית בעשור הקרוב, לפחות?

כאשר דנים בתוצאות של מסך המניה הזה, למשל, Altfest אומר שהוא יבטל את AbbVie מהרשימה בגלל האיום על הרווחים והדיבידנד מהתחרות הגוברת עם יפוג הפטנט על התרופות האנטי-דלקתיות שלה Humira.

הוא גם יסיר את פיליפ מוריס, הוא אומר, כי "התנועה לקראת בריאות מעבר לים עלולה להוריד את הרווחים והדיבידנדים".