לוויתנים מסתוריים מבלבלים את שוק הזהב לאחר רכישות של הבנק המרכזי

(בלומברג) - דו"ח מחקר יבש בדרך כלל זעזע את שוק הזהב השבוע, כשהצביע על קונים ריבונים מסיביים אך לא מזוהים עד כה.

הנקרא ביותר מבלומברג

הבנקים המרכזיים קנו 399 טונות של מטילי ברבעון השלישי, כמעט כפול מהשיא הקודם, לפי מועצת הזהב העולמית. קצת פחות מרבע הלכו למוסדות שזוהו בפומבי, ועוררו ספקולציות לגבי קונים מסתוריים.

בעוד שרוב הבנקים המרכזיים מודיעים לקרן המטבע הבינלאומית כשהם קונים זהב כדי להשלים את קופת המט"ח שלהם, אחרים חשאיים יותר. למעטים יש את היכולת לבצע את מסע הרכישה של הרבעון השלישי, מספיק כדי לרכך את המכה ממשקיעים שמוכרים מטילי משקעים כאשר הפדרל ריזרב העלה את הריבית.

"עם משקל המכירה הזה, קצת הופתעתי שהזהב לא חלש יותר", אמר רוס נורמן, מנכ"ל Metals Daily, פורטל מידע המתמקד במתכות יקרות. "אבל אני מניח שעכשיו יש לנו את התשובה שלנו."

WGC, קבוצת לובי לתעשיית הכרייה, משתמשת בנתונים של חברת הייעוץ Metals Focus Ltd כדי להפיק את ההערכות שלה. זה בתורו מסתמך על שילוב של נתונים ציבוריים, סטטיסטיקות סחר ומחקר שטח כדי לספק נתונים לביקוש ממגזרים שונים של שוק הזהב.

למרות שקשה לזהות את הלווייתנים בשוק הזהב, רק לחלק מהבנקים המרכזיים יש את היכולת לבצע רכישות כאלה:

סין

הכלכלה מספר 2 בעולם ממעטת לחשוף כמה זהב הבנק המרכזי שלה קונה. בשנת 2015, הבנק העממי של סין חשף זינוק של כמעט 600 טון במאגרי הטילים שלו, מה שזעזע את צופים בשוק לאחר שש שנים של שתיקה.

המדינה לא דיווחה על כל שינוי במאגר הזהב שלה מאז 2019, מה שמעורר ספקולציות שהיא אולי קנתה מתחת לרדאר.

הסיפור ממשיך

נתוני הסחר מראים שהמדינה קולטת כמויות עצומות של מטילי. סין ייבאה 902 טונות של זהב עד כה השנה, וכבר עלתה על סך השנה שעברה. זה נוסף על יותר מ-300 טון שהמכרות במדינה מייצרים בדרך כלל מדי שנה.

ולמרות שהביקוש המקומי היה חזק, כאשר אזרחים קנו כ-601 טון במהלך הרבעון השלישי, הוא בדרך לרדת מהרמות של 2021. מוקדם יותר השנה, נעילות Covid-19 הפריעו לרכישת תכשיטים ומטילים באחד מהצרכנים המובילים בעולם.

עבור סין, הצורך למצוא אלטרנטיבה לדולרים, השולטים ברזרבות שלה, רק לעתים רחוקות היה חזק יותר. המתיחות עם ארה"ב גבוהה בעקבות צעדים שננקטו נגד חברות המוליכים למחצה שלה, בעוד שהפלישה של רוסיה לאוקראינה הוכיחה את נכונותה של וושינגטון להטיל סנקציות על יתרות הבנק המרכזי.

רוסיה

רוסיה היא מדינת כריית הזהב השנייה בגודלה בעולם, בדרך כלל מייצרת יותר מ-300 טון בשנה. לפני פברואר 2022, היא ייצאה מתכת למרכזי סחר כמו לונדון וניו יורק, אך גם למדינות באסיה.

מאז הפלישה לאוקראינה, הזהב של רוסיה כבר לא היה רצוי במערב, בעוד שסין והודו נרתעו מיבוא כמויות אדירות. זה מעלה את האפשרות שהבנק המרכזי יוכל להיכנס לרכישת אספקה ​​זו, אך יתרות המט"ח הכוללות של רוסיה, כולל זהב, ירדו השנה.

יתרות הדולרים והאירו של רוסיה הוקפאו בסנקציות, מה שהפך את זה פחות אטרקטיבי עבור הבנק המרכזי להוסיף עליהן. יתר על כן, היא אינה מפרקת את אחזקותיה בזהב בנפרד.

האומה הייתה קונה עצומה של זהב בעבר, והשקיעה שש שנים בצבירה של מטילים לפני שהפסיקה עם תחילת המגיפה. רוסיה אמרה בפברואר, לאחר הפלישה לאוקראינה, כי היא מוכנה לקנות זהב במחיר מסוים, אך סגן המושל אלכסיי זבוטקין אמר בחודש שעבר כי הרכישות כבר אינן מעשיות מכיוון שהן יגדילו את היצע הכסף והאינפלציה.

יצואניות נפט

מדינות מעטות הצליחו טוב יותר ממשבר האנרגיה של השנה מיצואני הנפט של המפרץ. ערב הסעודית, איחוד האמירויות הערביות וכווית קטפו כולן רוח גבית, וחלקן חורשות מזומנים בנכסים זרים באמצעות קרנות הון ריבוניות.

אולי הם הסתכלו על זהב כדי לגוון. לסעודיה יש את מטמון הזהב הגדול ביותר בעולם הערבי, אך לא דיווחה על שינוי באחזקותיה מאז 2010. אז "הבדל בחשבונאות" הוביל להכפלת הרזרבות שלה ל-323 טון.

הודו

הבנק המרכזי של הודו ביצע רכישות זהב גדולות בעבר, וקנה 200 טון מקרן המטבע הבינלאומית בשנת 2009. מאז הוא נוטה לקנות בהדרגה יותר, תוך מתן עדכונים בזמן לשוק.

ייתכן שהוא נמנע מלהתיז על זהב השנה, לאור הלחץ על המטבע שלה. זה הוחמר על ידי יבוא חזק של מתכות יקרות למגזר הצרכני שלה בחודשים האחרונים.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP