קונספט דיגיטלי של תרשים פיננסי מדגים מגמות פיננסיות עולמיות במחירי הנפט
גטי
חברים שלי פנימי CEF שירות ואני תמיד לחפש דיבידנדים גדולים שנוכל לאסוף לטווח הארוך. אני מדבר 8%+ תשלומים כאן, שרבים מהם מגיעים אלינו מדי חודש. (זה אפשרי עם CEFs, וההנחות של הקרנות האלה לשווי הנכסים הנקי, או NAV, נותנות לנו איזשהו אפסייד נחמד ללכת יחד עם התשלומים האלה).
על ידי חשיבה לטווח ארוך, אנו נותנים להנחות של ה-CEF שלנו את הזמן שהם צריכים לסגור, מה שמניע את מחירי המניות שלהם גבוהים יותר. (עם זאת, ישנם חריגים לכך, כמו עם CEFs CEF-call-call, שעושים טוב יותר כאשר השווקים תנודתיים - אנו נוטים להיכנס ולצאת מהם כאשר התנודתיות יורדת.)
מה שמביא אותי ל-CEFs שעליהם אני רוצה לדבר איתך היום: אלה שמחזיקות במניות נפט. אנחנו נמנעים מנפט פנימה CEF Insider, מסיבות שנפרט להלן. אבל מעבר לזה, עכשיו זה זמן מסוכן במיוחד להשקיע בנפט, אחרי שהוא כבר זינק מעל 42% השנה. יתרה מכך, אני די בטוח שאני לא צריך לספר לכם שהנפט ראה תנודתיות מסיבית במהלך השנים האחרונות.
בעשור האחרון, הנפט צלל במעל 87% משיא כל הזמנים ולאחר מכן זינק במעל 500% לרמה של חדש שיא כל הזמנים לאחר מכן. עם זאת, המהלכים הללו טבעו מעט (אם בכלל!) מיליונרים חדשים, שכן התזמון הנדרש הוא, אכן, על אנושי.
ואפילו עם הזינוק בנפט שראינו ב-2022, היית צריך לעמוד על הרגליים כדי להרוויח, מכיוון שמניות האנרגיה נסחרו פחות או יותר הצידה מאז הזינוק הראשוני שלהן דעך בתחילת מרץ.
בינתיים, משקיעים שקנו בצמרת, ביוני, יורדים כעת ביותר מ-13% ומתחילים לתת ביצועים נמוכים יותר בשוק המניות, אשר ירד שערה פחות מאז. זוהי חזרה לנורמה, שכן האנרגיה עלתה רק ב-11% בעשור האחרון, חלק מתשואה של 151% של השוק באותה תקופה.
אבל הנפט לא מתחיל להיעדר ביצועים בגלל החזרה לממוצע, אלא מסיבה הרבה יותר חשובה: פחדי מיתון.
הנפט פגיע במיוחד במיתון הבא (אבל לא מהסיבה שאתה חושב)
אנחנו לא נמצאים רשמית במיתון, והפדרל ריזרב רואה את צמיחת התמ"ג בשיעור מכובד של 2.9% ברבעון השלישי. זה גבוה מהממוצע. אבל כמעט כולם מצפים למיתון בקרוב.
כמובן, אף אחד לא יודע אם מיתון יתרחש, וכמה עמוק הוא עשוי להיות. אבל זה תומח בעיקר למגזרים שאנחנו מעדיפים בהם כרגע פנימי CEF, כמו טכנולוגיה, שירדה ב-36% ב-2022, שיקול דעת צרכני (ירידה של 31.6%), חומרים (ירידה של 23.2%) ומניות פיננסיות (ירידה של 21.3%). הישענות למגזרים המוכים ביותר בנסיגה היא גישה שעומדת במבחן הזמן: ב-2008, למשל, הפיננסים נמחצו קודם כל והקשה ביותר - ולאחר מכן המשיכו להוביל את השוק בהתאוששות שלאחר מכן.
שמן, לעומת זאת, הוא רחוק מתמחור במיתון - כפי שראינו לפני שנייה, זה עלה ב-44% השנה - כמו שאר השוק מטה 24%! כמגזר היחיד בירוק בשנת 2022, הנפט פגיע, מכיוון שהביקוש לאנרגיה נופל במיתון כאשר מפעלים נסגרים, פחות סחורות נשלחות, אנשים נוסעים פחות לעבודה וכן הלאה.
3 קרנות אנרגיה שיש לטפל בהן בזהירות רבה (או להימנע לחלוטין)
עם זה בחשבון, אני ממליץ להימנע מה First Trust Energy Income and Growth Fund (FEN), שנסחרת כעת בקניית יתר של 4.5% פרמיה ל-NAV, אולי בגלל שהמשקיעים אוהבים את הדיבידנדים של 8% שלו. FEN מחזיקה בשותפויות מוגבלות ראשיות הפועלות בצינורות (MLPs), כגון Enterprise Products Partners (EPD), Energy Transfer LP (ET) ו TC Energy (TRP).
השנייה, ה קרן תשתיות אנרגיה של קין אנדרסון (KYN), מחזיקה גם ב-MLP וסוחרת בהנחה די גדולה (12.9%), מה שמעניק לה קצת יותר הגנה כלפי מטה (ופוטנציאל הפוך). אבל התשואה של 9.7% שלו תהיה בסכנה אם מחירי האנרגיה יירדו, מה שהופך את התשואה הזו למתאים רק לעסקאות קצרות טווח, אם זה. הממוקדים באופן דומה Tortoise Energy Infrastructure Corp (TYG), בינתיים, יראה גם תשואה של 9.4% בסכנה עקב צניחה במחירי האנרגיה, מה שהופך אותה לקרן למכירה כעת, או להימנע ממנה אם אין בבעלותך.
לבסוף, זכור זאת אף לא אחד מהקרנות הללו זרים לקיצוץ דיבידנד: בעשור האחרון לבדו, הן קיצצו את התשלומים שלהן ביותר מחצי, כך שסביר להניח שלא יהססו לקצץ שוב, במיוחד במיתון חמור מהצפוי.
מייקל פוסטר הוא אנליסט המחקר הראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, לחץ כאן לדיווח האחרון שלנו "הכנסה בלתי ניתנת להריסה: 5 קרנות מציאה עם דיבידנדים בטוחים של 8.4%."
גילוי נאות: אין
Source: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2022/10/18/my-forecast-for-oil-and-three-8-paying-dividends-to-avoid-in-2023/