סירובו של מאסק לשלם שכר דירה מוסיף לגולדמן הלוואות רכוש רעות

גולדמן זאקס נפגע מזינוק בפיגור הלוואות נדל"ן מסחרי ברבעון הראשון, שנבע בין השאר מסירובו של אילון מאסק לשלם את שכר הדירה של טוויטר.

שווי ההלוואות ללווי נדל"ן מסחרי (CRE) שמאחורי ההחזרים טיפס ב-612% ברבעון הראשון ל-840 מיליון דולר, על פי דיווחים שהגישו הישות הבנקאית המורשית של גולדמן לוועדה הפדרלית לביטוח פיקדונות בארה"ב.

זה היה גבוה בהרבה מהעלייה בהלוואות CRE שדווחו על ידי כל תעשיית הבנקאות בארה"ב, שעלו ב-30% באותה תקופה לקצת יותר מ-12 מיליארד דולר, לפי Bankingregdata.com, המאגד את דוחות ה-FDIC.

הקפיצה בפיגור בעסקי לקיחת הפיקדונות של גולדמן מגיעה בתקופה שבה בנקים יריבים מזהירים מפני הפסדים הולכים וגדלים על הלוואות נדל"ן מסחרי, שרובם קשורים לבנייני משרדים ונעשו לפני שהמגיפה הובילה לעבודה מהבית. תַרְבּוּת.

לגולדמן יש הרבה פחות חשיפה להלוואות נדל"ן מסחרי מאשר ליריביו הגדולים. בסוף הרבעון הראשון היו לה 8.4 מיליארד דולר של הלוואות בגיבוי נכסים מסחריים, על פי דו"ח ה-FDIC. לוולס פארגו היו 91 מיליארד דולר ולבנק אוף אמריקה 60 מיליארד דולר.

עם זאת, הפיגועים הגואה הם סימן נוסף לתסכולים עמם התמודד הבנק כאשר הוא מנסה לגוון את עסקיו הרחק מההתמקדות המסורתית שלו בעסקאות ומסחר.

גולדמן נמנה עם קבוצת בנקים כולל סיטיגרופ ודויטשה בנק שהלווה 1.7 מיליארד דולר לקולומביה פרופרטי, קרן השקעות בנדל"ן, כנגד שבעה בנייני משרדים בסן פרנסיסקו וניו יורק, כולל שניים המאכלסים משרדים גדולים עבור טוויטר.

טוויטר הפסיקה לשלם את שכר הדירה שלה בנובמבר ואילון מאסק, הבעלים המיליארדר של רשת המדיה החברתית, אמר לעובדים שהוא לא מתכוון להתחיל מחדש תשלומים או לכסות את דמי העבר, על פי תביעות משפטיות. חברת Columbia Property, שתובעת את טוויטר על החמצת התשלומים, פסלה את ההלוואה בפברואר. נכסי קולומביה סירבו להגיב. טוויטר, שאימצה מדיניות של אי תשובה לעיתונות, לא ניתן היה להשיג תגובה.

בהתחשב בחשיפה הקטנה יחסית של גולדמן למגזר, להלוואות הרעות לא תהיה השפעה מהותית על רווחיה. "ההלוואות לא כל כך חשובות לגולדמן", אומר כריסטופר קוטובסקי, אנליסט בנקאות באופנהיימר. הלוואות נדל"ן מסחריות מהוות פחות מ-20% מכמות ההלוואות הכוללת של הבנק, לפי חישוביו של גולדמן עצמו.

עם זאת, יותר מ-10% מהלוואות ה-CRE שלה מוחזקות בחברת הבת הבנקאית שלה, המהווה 90% מסך ההלוואות שלה, נמצאות בסוג כלשהו של עבריינות, לפי Bankingregdata.com, בעוד שהעבירות הממוצעת אצל עמיתיה נמוכה יותר. יותר מ-1 אחוז.

בהגשות SEC ובדיונים עם משקיעים, גולדמן מגדירה את הלוואות CRE שלה בצורה רחבה יותר וכוללת הלוואות שניתנו לחברות השקעות שקונות ומוכרות חובות נדל"ן וכן הלוואות המשמשות לאיחוד הלוואות CRE לניירות ערך להשקעה.

לפי מדד זה, העבירות נמוכות יותר, אך עדיין גבוהות יותר מעמיתים. "אם אתה מסתכל על מכלול פעילויות הלוואות הנדל"ן המסחרי שלנו, שיעור העבריינות שלנו נמוך מ-2%", אמר גולדמן.

עם זאת, ה-FDIC מכניס את ההלוואות הללו, אשר נוטות להיות עם שיעורי ברירת המחדל נמוכים בהרבה, לקטגוריה אחרת.

גולדמן, שהפך לבנק מוסדר בעקבות המשבר הפיננסי, השקיע את העשור האחרון בהשקעת משאבים נוספים בהלוואות. לחברה יש כיום כמעט 180 מיליארד דולר של הלוואות בנקאיות, לעומת 3 מיליארד דולר לפני עשור.

בשנת 2020, גולדמן אמר כי הלוואות לחברות היו אחת מסדר העדיפויות של החברה. "אנחנו מאמצים את מודל הבנק", אמר אז סמנכ"ל הכספים, סטיבן שר, במהלך מצגת למשקיעים. "אנו מאמינים שזה יהיה מקור חשוב לעלייה עתידית עבור החברה."

הבנק נהנה משיעורי ריבית גבוהים יותר, כאשר הרווחים בגוף ההלוואות שלו עלו ל-3.7 מיליארד דולר ברבעון הראשון - שיא ​​כל הזמנים וזינוק של 20% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

עם זאת, ספר ההלוואות הגדול יותר הוא גם מקור להפסדים פוטנציאליים לאור נכונותו של גולדמן להלוות ללווים תאגידיים מסוכנים יותר בהשוואה ליריביו. קצת יותר מ-65% מההלוואות המסחריות שלה הן ללווים "זבל" ללא דירוג אשראי בדירוג השקעה, לעומת 28% ו-17% ל-JPMorgan Chase ו-Citi, בהתאמה.

היקף ההלוואות הכולל של גולדמן, לפי נתוני ה-FDIC, זינק ל-3.2 מיליארד דולר בסוף הרבעון הראשון, או כ-2% מההלוואות שלה, עלייה לעומת 2.4 מיליארד דולר לפני שנה.

רוב אלה קשורים לכרטיסי אשראי והלוואות צרכניות אחרות, המהוות כ-65% מהפרשות להפסדי הלוואות, לפי Bankregdata.com.

גולדמן אותתה מוקדם יותר השנה על כוונתה לסגת מהלוואות לצרכנים על ידי מכירת מיליארד דולר של הלוואות הקשורות לבנק הצרכנים שלה מרקוס.

דיוויד פנגר, שעוקב אחרי גולדמן עבור חברת דירוג האג"ח Moody's Investors Service, אמר: "למרות שתאבון הסיכון שלהם עשוי להיות גדול יותר מחברות אחרות, הם בדרך כלל יותר פרואקטיביים בניהול סיכונים".