כמו ילד שמחכה למתנת יום הולדת רק כדי לגלות שיש לו סוודר במקום גור, משקיעים בבנק מגלים את זה שיעורי עלייה הם לא המתנה שהם קיוו לה.
זה לא מחזור ההליכה הרגיל שלך. אפילו הפד מכיר בכך מקבל התחלה מאוחרת, ואפשרות העלאת תעריפים של חצי אחוז או יותר בפגישות הקרובות. התחלה מאוחרת זו גם אומרת שמה שנקרא עקומת התשואות - ההבדל בין שיעורים קצרים לטווח ארוך יותר - שטוחה מאוד במקומות מסוימים. אם הריבית הקצרה תעלה מעל הריבית לטווח הארוך, זה יקרה "הפוך" את העקומה, מאותת על האטה כלכלית מתקרבת. זרקו דאגות סביב מלחמת רוסיה-אוקראינה, ואין זה פלא שהמשקיעים נרתעו מלעלות את מניות הבנקים למעלה. ה
בנק SP&P S&P
הקרן הנסחרת בבורסה (טיקר: KBE) עלתה ב-2.3% מאז שה-Fed העלה את הריבית ב-16 במרץ, אפילו כאשר
S&P 500
התגייס ל -6.6%.
אבל גם בלי מיתון, משקיעים יכולים להצביע על דאגות אחרות. האנליסט של ג'פריס, קן אוסדין, מציין כי בעוד שהריבית עלית יכולה להגביר את מרווחי הריבית נטו, הן גם גורמות לנכסי הבנק לרדת בערכם מכיוון שמחירי האג"ח נעים בכיוון ההפוך לתשואות. זה עלול לגרום לירידה בשווי הספרים המוחשיים של הבנקים, ועבור בנקים גדולים, זה עלול לגרום ליחסי הון נמוכים יותר - ופחות מזומנים להחזיר למשקיעים.
הבנקים מבינים זאת, אז הם העבירו יותר מהנכסים שלהם לדלי "מוחזק לפדיון", שם הם לא צריכים לסמן מחירים לשוק. ובכל זאת, זו עוד רוח נגד אפשרית עבור המגזר. "עליית הריבית היא חרב פיפיות עבור הבנקים", כותב אוסדין.
כל זה לא אומר שהבנקים עומדים ליפול בקרוב - הם למעשה החזיקו מעמד טוב יותר מהשוק הכולל השנה. רק שהם לא ה-slam dunk שהם היו יכולים אחרת. עבור משקיעים, זה אומר להיות סלקטיבי יותר מאשר פשוט לקנות את תעודת הסל SPDR S&P Bank.
בנק M&T (MTB) היא מניה אחת שנראית מעניינת. רכישת החברה של
People's United Financial (PBCT) היה זה עתה אושר על ידי הרגולטורים. היא אמורה להיסגר עד 1 באפריל, וסגירתה אמורה לאפשר ל-M&T להשקיע יותר מהמזומנים שלה, מציין אנליסט דויטשה בנק, מאט אוקונור.
זה אולי לא נראה כמו דבר טוב, בהתחשב בעליית שיעורים. אבל רכישת אג"ח עכשיו היא לא אופציה כל כך גרועה. "אפילו אג"ח לשנתיים מציעות ריבית של 2% פלוס כרגע, כלומר תשואות טובות יותר וסיכון משך נמוך יחסית", כותב אוקונור. הוא צופה שמניית M&T Bank תגיע ל-200 דולר, עלייה של 9% מהסגירה ביום שישי של 183.57 דולר.
קית הורוביץ, מטעם Citigroup, הוסיף בינתיים את M&T Bank לרשימת המיקוד של הבנק, תוך ציון אישור העסקה, יכולתו להגדיל את הרווחים ו"פרופיל אשראי חזק". יעד המחיר שלו של 220 דולר מצביע על 20% עלייה מהסגירה ביום שישי.
כשהמנייה של M&T מתחילה לפרוץ, אנחנו מתבססים עליה.
כתוב לי בן לוישון ב [מוגן בדוא"ל]