ווילסון של מורגן סטנלי רואה הפסדים במניות גם אם אין מיתון

(בלומברג) - אחד הדובים הגדולים של וול סטריט אומר כי המניות בארה"ב צפויות להתמודד עם ירידות נוספות גם אם הכלכלה תצליח להימנע ממיתון.

הנקרא ביותר מבלומברג

"העלייה למגמה הנגדית עשויה להימשך, אבל אל תטעו, אנחנו לא מאמינים ששוק הדובים הזה נגמר, גם אם נמנע ממיתון - שהסיכויים לכך הולכים וגדלים", כתבו אסטרטגים בראשות מייקל ג'יי ווילסון במכתב. .

המניות בארה"ב ירדו השנה, מה ששלח את מדד S&P 500 לשוק דובי, מחשש שאינפלציה לוהטת ופדרל ריזרב ניצי יובילו את הכלכלה למיתון. לפי מורגן סטנלי, הסיכויים למיתון ממשיכים לעלות, כאשר המודל של הברוקר מראה הסתברות של 36% ב-12 החודשים הבאים, בעוד שאזהרות אחרות כוללות עלייה בתביעות האבטלה וירידה במספר המשרות.

קרא: ECB נלחם על אמינות השוק כשהמיתון מתקרב: MLIV Pulse

כאשר הפד צפוי להעלות את הריבית בעוד 75 נקודות בסיס בשבוע הבא, המשקיעים פונים כעת לעונת הרווחים של החברות כדי לראות אם המרווחים היו עמידים בפני עליית המחירים וסנטימנט הדפוק.

אסטרטג גולדמן זאקס גרופ בע"מ דיוויד ג'יי קוסטין אמר שהוא צופה שהתחזית המאקרו-כלכלית החלשה תאיים על הרווחיות של החברות, שכבר נסוגה משיאים. מרווחים ועלויות אשראי הם כעת שני סיכונים מרכזיים לתשואה על ההון של המניות, שהחזיקו מעמד בשנה החולפת למרות העלייה בעלויות התשומות, אומיקרון ושיבושים בשרשרת האספקה, כתב האסטרטג בפתק מ-15 ביולי.

וילסון של מורגן סטנלי, שהיה אחד מדובי המניות החזקים ביותר השנה ושחזה נכון את המכירה האחרונה, אמר גם שהוא "סקפטי" לגבי הציפיות שלחצים השוליים יתפוגגו מעבר לרבעון השני.

הסיפור ממשיך

"השילוב של לחצים מתמשכים של העבודה, חומרי הגלם, עלויות המלאי וההובלה בשילוב עם האטה בביקוש מהווים סיכון למרווחים שלא בא לידי ביטוי בהערכות קונצנזוס", אמר ווילסון, והוסיף כי גם אם ההערכות לגידול בהכנסות יישארו סטטיות, חזרה ל- רמות הרווח הנקי שלפני קוביד רמזו על פגיעה של 10% ברווח קדימה למניה.

האסטרטגים של JPMorgan Chase & Co, לעומת זאת, אמרו שהמשקיעים יכולים להסתכל על זרימת חדשות מאתגרת יותר הקשורה לרווחים במהלך הקיץ. מניות נוטות בדרך כלל להגיע לשיא בשפל הרווחים או לפניהם, כתבו אסטרטגים בראשות מיסלב מאטייקה במכתב, והוסיפו כי השוק עשוי להתקרב לנקודה שבה נתונים רעים מתחילים להיראות כחדשות טובות.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP