(בלומברג) - הזינוק האחרון במניות בארה"ב הוא עלייה בשוק הדובי ועוד ירידות צפויות, לפי האסטרטגים של מורגן סטנלי.
הנקרא ביותר מבלומברג
"עם הערכות השווי כעת יותר אטרקטיביות, שוקי המניות מכורים כל כך יתר על המידה והשערים שעלולים להתייצב מתחת ל-3%, נראה שהמניות החלו עלייה מהותית נוספת בשוק הדובי", כתבו אסטרטגים בראשות מייקל ווילסון בפתק ביום שני. "אחרי זה, אנחנו נשארים בטוחים שמחירים נמוכים עוד לפנינו."
קרא: 11 טריליון דולר וספירה: ייתכן שצניחה במניות העולמית לא תיגמר
מדד S&P 500 זינק ביום שישי לאחר שהתקרב לירידה של 20% מהשיא, כאשר משתתפי השוק נפתרו על ידי הערכות שווי אטרקטיביות יותר. אבל המדד עדיין סימן את השבוע השישי ברציפות שלו באדום - הירידה הארוכה ביותר מאז 2011 - מכיוון שמשקיעים חוששים ששילוב של אינפלציה גואה ובנקים מרכזיים ניצים יעורר האטה כלכלית חדה.
בעוד שחלק מהאסטרטגים מאמינים שהמכירה במניות בארה"ב עשויה להגיע לרצפה, וילסון ממשיך להיות בין הדובים הבולטים ביותר, ואומר ש-S&P 500 עדיין לא מתומחר במלואו עבור ההאטה הן ברווחי החברות והן במדדים המקרו-כלכליים.
למרות שהמקרה הבסיסי שלו אינו צופה מיתון, ווילסון מציין כי "הסיכון למיתון עלה באופן מהותי. זו רק סיבה נוספת לכך שפמיית הסיכון המנייתית נמוכה מדי, והמניות עדיין במחיר מופקע בעינינו".
הוא צופה שה-S&P 500 עשוי לרדת עד ל-3,400 נקודות - כ-16% מתחת לרמות הנוכחיות - וזה המקום שבו הן הערכת השווי והן התמיכה הטכנית, הוא אמר. הוא צופה שהמדד יטפס ל-3,900 נקודות מדד עד האביב הבא, תוך שהוא אומר שהתנודתיות בשוק המניות תימשך.
לווילסון יש גם הטיה למגזר הגנתי על ידי שמירה על עודף משקל של שירותי בריאות, שירותים ונדל"ן ותת משקל צרכני לפי שיקול דעת וחומרה טכנולוגית.
מורגן סטנלי לא לבד בהשקפה החמוצה שלו. האסטרטגים של Goldman Sachs Group Inc. בראשות דיוויד קוסטין הורידו את יעד סוף השנה שלהם ל-S&P 500 ביום שישי ל-4,300 מ-4,700 נקודות על ריבית גבוהה יותר וצמיחה איטית יותר.
תחזית הבסיס החדשה שלהם לא חוזה מיתון וצופה כי יחס המחיר לרווח של מדד המדדים בארה"ב יסתיים את השנה ללא שינוי בערך 17. מיתון, לדבריהם, יראה את המדד לרדת ב-11% ל-3,600 כמדד ה-P/E יורד ל-15 פעמים.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-p-080416935.html