מייק ווילסון של מורגן סטנלי מזהיר שהעלייה של הבורסה בינואר עשויה להסתיים השבוע

ינואר התחיל בשיא גבוה עבור המשקיעים בבורסה, עם שלושה מדדי מניות עיקריים בקצב לרשום עליות חודשיות חזקות. החל מיום שישי, ה-S&P 500
SPX,
-1.30%
עלה ב-4.6% בארבעת השבועות הראשונים של ינואר, בעוד מדד הדאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
-0.77%
התקדם 1.7%. מניות הטכנולוגיה עברו את ינואר הטוב ביותר מזה עשרות שנים, עם ה- Nasdaq Composite
COMP,
-1.96%
עלייה של 8.9% לעומת החודש נכון ליום שני, במסלול לביצועים הטובים ביותר בינואר מאז שרשם עלייה של 12.2% ב-2001, על פי נתוני השוק של דאו ג'ונס.

עם זאת, וילסון וצוותו הופתעו מגודל ההתקדמות האחרונה. זו "סתם עוד מלכודת בשוק הדובים" ו"כל החדשות הטובות מתומחרות כעת", מה שאומר "המציאות צפויה לחזור עם סוף החודש, והנחישות של הפד לאלף את האינפלציה", כתבו בהערה ביום שני. . 

ראה: מה שמשקיעים בבורסה צריכים לדעת על 'אינדיקטור ינואר טריפקטה'

"אפקט ינואר" הוא נטייה עונתית לעלייה של מניות במניות קטנות בחודש שלאחר קצירת הפסדי המס של דצמבר במניות לא נזילות בדרך כלל. תיאורטית, משקיעים יכולים להשתמש בכספים האלה כדי לקנות מחדש פוזיציות חדשות בינואר, מה שיכול לתרום לעלייה החודשית. 

הסברים אפשריים נוספים כוללים "הלבשת חלונות", נוהג שמבצעים משקיעים מוסדיים לקנות עוד מניות של מניות עם ביצועים מובילים עד סוף השנה כדי לשפר את מראה הביצועים של הקרן שלהם לפני הצגתן לבעלי המניות.

אחר הוא סנטימנט המשקיעים, כאשר המשקיעים נוטים להיות אופטימיים יותר לגבי העתיד עם תחילתה של שנה חדשה.

האסטרטגים של מורגן סטנלי הזהירו בתחילת השנה כי זעזוע מיתון בשנת 2023 עלול לגרום לירידה נוספת של 22% במניות, והם ציפו שמדד החברות הגדולות יסיים את השנה ב-3,900. מדד S&P 500 הסתיים בירידה של 52 נקודות, או 1.3%, לרמה של 4,018 ביום שני.

ראה: זה שבוע מפתח עבור הבורסה. אם אתה לא עצבני, אתה צריך להיות, מזהיר האסטרטג העולמי הזה.

יתרה מכך, וילסון טען שנראה שהמשקיעים שכחו את הכלל הקרדינלי של "אל תילחם בפד". הוא אמר שפגישת ה-FOMC הקרובה, שתסתיים ביום רביעי, תשמש כתזכורת.

הבנק המרכזי צפוי להעלות את ריבית יעד הקרנות הפדרליות שלו ב-25 נקודות בסיס, לטווח של 4.5% עד 4.75%. סוחרים מציבים כעת הסתברות של 98% לעלייה בגודל זה, על פי כלי FedWatch של CME.

עם זאת, עד כה, הפד עדיין לא אותת על נכונות להקיש על הבלמים ולפנות באמת לעמדה יונה יותר. זה, יחד עם המציאות של מיתון הרווחים הגרוע ביותר מאז 2008, "מתומחרים שוב לא נכון, לדעתנו", אמר ווילסון.

ראה: הפד ושוק המניות נמצאים במסלול התנגשות השבוע. מה מונח על כף המאזניים.

תחזית הבסיס של מורגן סטנלי לשנת 2023 לרווחים למניה של S&P 500 (EPS) היא 195 דולר, בעוד שתחזית המקרה הדובי שלהם היא 180 דולר. EPS מתייחס לרווח הנקי חלקי מספר המניות הקיימות, ויכול להצביע על כמה כסף מרוויחה חברה עבור כל מניה. 

וילסון וצוותו אמרו שהם נוטים כעת יותר לכיוון התיק הדובי שלהם בסך 180 דולר על סמך ירידה בשוליים. "אנחנו חושבים שחשוב לציין שבדרך כלל כאשר הצמיחה ברווחים קדימה הופכת לשלילה, הפד למעשה מקצץ את הריבית. זה לא המקרה הפעם, (שהיא) רוח נגדית נוספת למניות".