וולס פארגו (WFC) נאלצה לבצע כמה שיחות קשות כדי להישאר במסלול עם תוכנית המפנה שלה. זהו אחד משלושת התפתחויות בתעשייה שמשפיעות על וולס ועל שם הבנק השני שלנו, מורגן סטנלי (MS). וולס פארגו אמר השבוע כי פיטורים נוספים נמצאים באופק לשנת 2024, מכיוון שהבנק מכפיל את היעילות והקיצוצים בעלויות. במקום אחר, חטיבת ניהול הנכסים של מורגן סטנלי גייסה למעלה ממיליארד דולר עבור השקעות בצמיחה, כך דיווח הוול סטריט ג'ורנל ביום חמישי, בסימן האחרון שעסק עשיית העסקאות הרדום שלה עשוי להתחיל להראות סימני חיים. במקביל, תעשיית הבנקאות מתמודדת עם הסיכוי של תקנות חדשות שמאיימות להרוס את הרווחים של שתי החברות. הבנקים מדשדשים בריביות גבוהות של עשרות שנים ועלויות מימון גבוהות יותר כאשר אי הוודאות הכלכלית אוחזת במגזר. מדד KBW Bank, העוקב אחר הביצועים של ארה"ב הגדולה ביותר מניות הבנקים, ירדו ב-13.85% מהשנה להיום, בהשוואה לעליות של 500% ב-S&P 19.91 מאז תחילת 2023. בעוד ג'ים קריימר תיאר לאחרונה את המגזר כפיגור של שוק המניות, הוא טוען שהמניות של שתי החברות הן עדיין קנייה. עם מורגן סטנלי, במיוחד, ג'ים אמר שיש לרכוש מניות "באופן אגרסיבי" בגלל תשואת הדיבידנד הנהדרת והערכת השווי הזולה שלה. ובכל זאת, הכותרות האחרונות שופכות אור על האופן שבו השמות הפיננסיים שלנו דוחפים קדימה בתוך סביבה תפעולית קשה. קיצוץ בעלויות החדשות: במהלך ועידת גולדמן זאקס ביום שלישי, מנכ"ל וולס פארגו, צ'רלי שרף, הזהיר מעלויות פיצויים גבוהות ברבעון הרביעי של הבנק. "אנחנו מסתכלים על משהו כמו 750 מיליון דולר עד קצת פחות ממיליארד דולר של פיצויים ברבעון הרביעי שלא ציפינו, רק בגלל שאנחנו רוצים להמשיך להתמקד ביעילות", אמר שרף. הוא הוסיף כי החברה צריכה להיות אפילו "אגרסיבית יותר" בניהול צוות העובדים והיא "אפילו לא קרובה" למקום שבו היא צריכה להיות ביעילות. וולס פארגו כבר פיטרה יותר מ-227,000 עובדים - כ-4.7% מכוח העבודה שלה - השנה, נכון לספטמבר. המנכ"ל גם ציין כי הבנק רוצה להמשיך להקצות כספים לבניית תחומי עשיית הכסף של עסקיו כמו שוקי הון. דעת המועדון: למרות שפיטורים הם אף פעם לא החלטה קלה, ההתמקדות של ההנהלה בצמצום עלויות נחוצה כדי לשפר את יחס היעילות של וולס פארגו - מדד של הוצאות הבנק ביחס להכנסותיו. יחס היעילות של וולס פארגו השתפר בעקביות בשנים האחרונות, בסיוע יוזמות שונות כמו צמצום משמעותי של ארה"ב. עסק למשכנתאות. בסך הכל, וולס פארגו הוא משחק רב-שנתי עבור המועדון, שכן הבנק ממשיך להראות התקדמות נוספת סביב תוכנית המפנה שלו, אשר יושמה לאחר שהרגולטורים הפיננסיים הטילו על הבנק תקרת נכסים של 1.95 טריליון דולר עוד ב-2018. עם זאת, אנו טוענים כי הסרת המכסה היא תרחיש "מתי, לא אם" - כזה שאמור להגדיל את מאזן הבנק, ולאפשר לחברה לגרוף יותר רווחים. WFC YTD ההר וולס פארגו ביצועים מהשנה עד היום. גיוס כספים החדשות: מורגן סטנלי Investment Management גייסה כמעט 1.2 מיליארד דולר במימון להשקעות בשלבים מאוחרים של צמיחה, ידיעה שהבנק אישר לאחר שהג'ורנל פירט את הסיפור במקור. זרוע ניהול הנכסים של הבנק סגרה שני כלי פרייבט אקוויטי שונים, ועלתה על יעד הגיוס שלה בכ-40%, אמר הבנק. ההשקפה של המועדון: למרות שההשקעה עשויה להיראות כמו טיפה בדלי עבור אחד הבנקים הגדולים במדינה - היא מנהלת נכסים של כ-1.4 טריליון דולר - המהלך מסמן מסלול חיובי יותר עבור סביבת גיוס הכספים הרחבה יותר. גיוס הון היה קשה משמעותית מאז שהפדרל ריזרב החל להעלות את הריבית במרץ 2022 והפיצוץ של SVB מוקדם יותר השנה, כך שכל אינדיקציה לעלייה בהשקעות עשויה להיות מועילה לסביבת ביצוע העסקאות הכוללת. זה יועיל לעסקי בנקאות ההשקעות המתפוגגים של מורגן סטנלי, שהואט ברבעונים האחרונים בגלל שוק הנפקות ראשוניות מושתק ופעילות חלשה של מיזוגים ורכישות. ביצועי שנה עד היום בהר MS YTD מורגן סטנלי. רגולציה החדשות: ביום רביעי, ראשי שמונה מהגדולים בארה"ב בנקים, כולל וולס פארגו ומורגן סטנלי, ניסו לשכנע את המחוקקים שהתקנות המוצעות, הידועות כמשחק הסיום של באזל 3, יפגעו לא רק בחברות שלהם אלא גם באמריקאים הרגילים. במהלך שימוע פיקוח שנתי של הסנאט, המנכ"לים דחו לאחור לגבי כללים מוצעים חדשים - המיועדים לארה"ב בנקים עם נכסים של 100 מיליארד דולר לפחות - דבר שיעלה את רמת ההון שחברות חייבות להחזיק כדי להפחית את הסיכון העתידי. "לכלל יהיו תוצאות צפויות ומזיקות לכלכלה, לשווקים, לעסקים מכל הגדלים ולמשקי בית אמריקאים", אמר מנכ"ל JPMorgan, ג'יימי דימון. תפיסת המועדון: אנו אופטימיים שוולס פארגו ומורגן סטנלי יוכלו להסתגל לכל כלל חדש מכיוון ששניהם מוונים היטב, כפי שצוין במבחני הלחץ השנתיים של הפדרל ריזרב מוקדם יותר השנה. למרות שמשחק הסיום של באזל 3 עלול לפגוע ברווח הריבית נטו עבור מורגן סטנלי, כל חולשה צריכה להיות מקוזזת על ידי חטיבת השקעות-בנקאות רווחית יותר. בנוסף, המנכ"ל היוצא של מורגן סטנלי, ג'יימס גורמן, אמר ל-CNBC בחודש שעבר כי הבנק יכול להתמודד עם "כל צורה" של כללים חדשים שהרגולטורים עשויים ליישם. (קרן הצדקה של ג'ים קריימר היא ארוכה WFC, MS . ראה כאן רשימה מלאה של המניות.) כמנוי במועדון ההשקעות של CNBC עם ג'ים קריימר, תקבל התראת מסחר לפני שג'ים יבצע עסקה. ג'ים ממתין 45 דקות לאחר שליחת התראת סחר לפני שהוא קונה או מוכר מניה בתיק הצדקה שלו. אם ג'ים דיבר על מניה ב-CNBC TV, הוא ממתין 72 שעות לאחר הוצאת התראת המסחר לפני ביצוע העסקה. המידע של מועדון ההשקעות לעיל כפוף לתנאים ולהגבלות ולמדיניות הפרטיות שלנו, יחד עם כתב הוויתור שלנו. שום חובת נאמנות או חובה לא קיימת, או נוצרה, מתוקף קבלתך של מידע כלשהו המסופק בקשר עם מועדון ההשקעות.
בתצלום קובץ משולב נראים וולס פארגו, סיטי בנק, מורגן סטנלי, ג'יי.פי מורגן צ'ייס, בנק אוף אמריקה וגולדמן זאקס.
רויטרס
הוולס פארגו (WFC) נאלצה לבצע כמה שיחות קשות כדי להישאר במסלול עם תוכנית המפנה שלה. זה אחד משלושת התפתחויות בתעשייה שמשפיעות על וולס ועל שם הבנק השני שלנו, מורגן סטנלי (גברת).
מקור: https://www.cnbc.com/2023/12/07/morgan-stanley-and-wells-fargo-are-making-headlines-heres-our-take.html