אופציות מניות בשווי רעיוני של 2.1 טריליון דולר אמורות לפוג ביום שישי באירוע החודשי האחרון שבו אופציות שבועיות וחודשיות הקשורות למניות בודדות, מדדי מניות וקרנות הנסחרות בבורסה פוקעות, תוך סיכון להתפוצצות של תנודתיות בשווקים.
מדי חודש, צוות אנליסטים מגולדמן זאקס מפרסם פירוט של האופציות שעומדות לפוג. ואחד הפרטים הבולטים מהדוח של החודש הוא גרף המראה כמה המסחר עבר לחוזי אופציות שנותרו 24 שעות או פחות לפני פקיעת תוקף.
המסחר באופציות מסוג זה מהווה כעת 44% מכלל המסחר באופציות הצמודות למדד S&P 500. כעת הם נסחרים בממוצע של 470 מיליארד דולר בשווי רעיוני ליום, לפי גולדמן.
גולדמן סאקס
אופציות המקושרות ישירות ל-S&P 500 מהוות מספר רב של כל אופציות המניות הפוגעות בארה"ב ביום שישי, כפי שהמחיש גולדמן בתרשים למטה.
לא זוכה
מגמה בולטת נוספת במסחר בנגזרים במניות השנה היא הגדלת המסחר באופציות צמודות למדדים ולקרנות הנסחרות בבורסה. בעבר, משקיעים העדיפו אופציות הקשורות למניות בודדות. אבל נפח המסחר באופציות אלה ירד השנה, אם כי הוא נותר גבוה בהשוואה לרמתו שלפני המגפה.
גולדמן סאקס
המשקיעים יקדישו תשומת לב מיוחדת לפקיעת האופציות ביום שישי לאחר שיחס ה-put-call במניות - המודד את נפח המסחר של אופציות צמודות מניות מסוימות בהשוואה לנפח המסחר בשיחות צמודות למניות - התפוצץ לרמות שלא נראו מאז 2001 בתחילת השבוע.
רוב האופציות הצמודות למניות פוקעות לאחר סיום יום המסחר, אך חלק מהאופציות הצמודות למדד פוקעות בבוקר, לפי CME Group.
לפני חודש, צ'רלי מקליגוט של נומורה אמר ללקוחות שסוחרים מקצועיים קונים יותר ויותר אופציות עם יום עד פקיעת תפוגה או פחות, אסטרטגיית מסחר שלדבריו זכתה לראשונה לשמצה בסוברדדיט הפופולרי "Wall Street Bets".
ראה: וול סטריט מובילה לתנודתיות נפיצה במניות על ידי 'YOLO-ing' לאופציות על סף פקיעת תוקף
מקור: https://www.marketwatch.com/story/more-than-2-trillion-in-stock-options-expire-friday-with-put-call-ratio-near-levels-unseen-since-2001- 11668782195?siteid=yhoof2&yptr=yahoo