סימנים נוספים לכך ששינוי גדול בנרטיב הכלכלי עשוי להיות בעיצומו

פוסט זה פורסם במקור ב-Tker.co.

יש עוד ראיות לכך שהנרטיב הכלכלי יכול להיות עובר שינוי גדול.

במשך חודשים, אנחנו חיים בכלכלה שבה ביקוש חזק נתקל בהיצע בפיגור, מה שגרם לאינפלציה לעלות. כעת נראה שאנו עוברים לשלב בו צמיחת הביקוש מתקררת ורשתות האספקה ​​מתקלות, מה שאמור לגרום לאינפלציה לרדת.

על פי נתוני לשכת המפקד שוחרר ביום רביעי, הזמנות למוצרי הון לא הגנה למעט מטוסים - aka עלות ליבה או השקעות עסקיות - טיפסו ב-0.3% לשיא של 73.1 מיליארד דולר באפריל.

בעוד שקצב הצמיחה של 0.3% מייצג האטה מהשיעור של 1.1% במרץ, זה סוג ההאטה שהוא חדשות מבורכות עבור אנשים כמו הפדרל ריזרב, שהוא פועלים באופן פעיל לצינון הצמיחה הכלכלית במאמץ שלה להוריד את האינפלציה.

"זה עולה בקנה אחד עם השקפתנו שהפעילות הכלכלית מתכופפת ולא נשברת תחת ההשפעה של שיעורים גבוהים יותר", אמר מייקל פירס, כלכלן בכיר ב-Capital Economics, בפתק ביום רביעי.

גידול השקעות ליבה מייצג א רוח גב כלכלית מסיבית. והעובדה שהיא ממשיכה לצמוח, אם כי בקצב מואט, היא סימן טוב לצמיחה במשק.

לפי S&P Global Flash PMI של ייצור ארה"ב הדו"ח שפורסם ביום רביעי, המגמות הכלכליות המתעוררות הללו נמשכו עד מאי. באופן ספציפי, מדד התפוקה המשולב ירד לשפל של ארבעה חודשים של 53.8 במאי. עבור מדד זה, כל קריאה מעל 50 מאותתת על צמיחה, ולכן המספר היורד מעיד על האטה של ​​הצמיחה.

"הצמיחה הואטה מאז הגיעה לשיא במרץ, בעיקר במגזר השירותים, מכיוון שהביקוש העצור בעקבות הפתיחה מחדש של הכלכלה לאחר שגל Omicron מראה סימני דעיכה", כריס וויליאמסון, כלכלן עסקי ראשי ב-S&P Global Market Intelligence. כתב ביום רביעי.

צמיחת הוצאות הצרכנים מתקררת עם מיצוי החיסכון העודף

נראה שהצמיחה מתקררת גם בחזית הצרכנים.

הסיפור ממשיך

פי דו"ח BEA שפורסם ביום שישי, הוצאות הצריכה האישית (כלומר, הוצאות הצרכנים) עלו באפריל ב-0.9% מהחודש הקודם לרמות שיא חדשות. עם זאת, זו הייתה האטה בריאה משיעור הצמיחה של מרץ של 1.4%.

ההוצאה באה כשיעור החיסכון (כלומר, ההבדל בין הכנסה להוצאות) ירד לרמה הנמוכה ביותר מאז ספטמבר 2008.

אמנם ההתפתחות הזו כשלעצמה מטרידה, אבל היא מגיעה לאחר שהצרכנים בילו יותר משנתיים צובר יותר מ-2 טריליון דולר בחיסכון עודף.

"נראה שמשקי בית אכלו את ה'חיסכון העודף' שנבנה בשלבים מוקדמים יותר של המגיפה כדי לתדלק את הוצאות הצרכנים בחודשים האחרונים", כתב דניאל סילבר, כלכלן ב-JPMorgan, בפתק ביום שישי.

כפי שדנו לעתים קרובות ב-TKer, החיסכון העודף הזה מייצג א רוח גב כלכלית מסיבית. לזמן מה אתה יכול להתווכח על זה זה החריף את האינפלציה. אבל עכשיו נראה שכן חיזוק ההוצאות ככל שהכלכלה מאטה.

חדשות על האטה הן לא בדיוק מסוג הדברים שמחייבים נימה חגיגית. אבל זה בדיוק מסוג הדברים שאמורים לעזור להוריד את האינפלציה.

עוד סימנים לכך שרשתות האספקה ​​מתקלות

דו"ח ה-PMI של S&P גם הציע שיכול להיות קצת אור יום באזור שרשראות אספקה ​​משבשות.

"עם זאת, יצרנים במיוחד מדווחים כי הקיבולת ממשיכה להיות מוגבלת על ידי מחסור באספקה צווארי הבקבוק הללו הראו סימנים מעודדים נוספים של הקלה," אמר וויליאמסון מ-S&P (ההדגשה הוספה).

עבר זמן גם מאז ששמענו על ספינות שעושות סרק מחוץ לנמלים וממתינות לפריקה.

"נתוני נמל ארה"ב מצביעים על הקלה בפיגור", כלכלני JPMorgan כתב שבוע שעבר. "דוגמאות בולטות הן הנמלים של לוס אנג'לס ולונג ביץ', שמעבדים כ-40% מסך היבוא לארה"ב".

ולא רק הובלה ימית התרופפה. נראה שגם הובלות הובלות מתרופפות.

על פי סקר שולחי המשאיות של BofA לשבוע המסתיים ב-19 במאי, "למשלוחים קל הרבה יותר לאבטח את הקיבולת (הרמה הגבוהה ביותר מאז יוני 2020)."

לרוע המזל, ניתן להסביר לפחות חלק מהסימנים הללו להתרופפות שרשרת האספקה ​​על ידי הקלה בביקוש לסחורות. אבל שוב, זו הדינמיקה שאמורה להפחית את האינפלציה.

עוד סימנים לכך ששוק העבודה מתקרר

כך דיווחה בלומברג אותה ענקית טכנולוגיה מיקרוסופט האטה את גיוס העובדים בעסקים של Windows, Office ו-Teams.

PayPal פיטרה 83 עובדים במטה שלה בסן חוזה.

אלו אנקדוטות. אבל ההתפתחויות עולות בקנה אחד עם מטרת הפד לצנן את האינפלציה על ידי ראשון לצנן את שוק העבודה.

הירשם עכשיו

סימנים שהאינפלציה הגיעה לשיא

בחודש שעבר, אני כתב על האופן שבו כלכלנים בכל רחבי הלוח אמרו שהאינפלציה - כפי שנמדדה על ידי עליות מחירים משנה לשנה - הגיעה לשיא.

ביום שישי, קיבלנו ראיות נוספות כדי לאשר שזה עשוי להיות המקרה.

השמיים מדד מחירי ליבה של PCE - המדד המועדף על האינפלציה של הפד - טיפס ב-4.9% באפריל לעומת שנה לפני. מדובר בירידה מהשיעור של 5.2% בחודש מרץ ושיעור השיא של 5.3% בפברואר.

על בסיס חודש על פני חודש, מדד מחירי הליבה של PCE טיפס ב-0.3% קריר בשלושת החודשים האחרונים.

עדיין מוקדם מדי לתבוע ניצחון באינפלציה

"רבים ציינו את מרץ כשיא האינפלציה ומחפשים שהאינפלציה תתקרר מכאן", הכלכלן הראשי של גרנט תורנטון, דיאן סוונק אמר ביום שישי.. "אנחנו לא כל כך משוכנעים בהתחשב בסיכונים שאנו עדיין מתמודדים איתם עקב המלחמה באוקראינה והסגרות בסין. כך או כך, חשוב לציין שכל קירור שנראה יהיה בעל קומה גבוהה. גם מדדי PCE הכוללים וגם מדדי הליבה נשארים הרבה מעל היעד של 2% של הפדרל ריזרב".

אכן, לאינפלציה יש דרך ארוכה לעבור כדי להגיע ל-2% מ-4.9%.

ולכן, נצטרך לפקוח עין על הנתונים הנכנסים כדי לראות אם שינוי גדול בנרטיב הכלכלי אכן בעיצומו.

-

עוד מ-TKer:

מראה אחורית ?

? המניות זינקו, וסיימו את רצף הפסדים של 7 שבועות: S&P 500 עלה בשבוע שעבר ב-6.6%, וסיים רצף הפסדים של שבעה שבועות. זה היה העלייה הגדולה ביותר של שבוע אחד מאז נובמבר 2020. המדד יורד כעת ב-13.3% משיא הסגירה שלו ב-3 בינואר של 4796.56, אך 6.6% מעל השפל ב-19 במאי של 3,900.79. למידע נוסף על תנודתיות בשוק, קרא זֶה ו זֶה. אם אתה רוצה לקרוא על שווקי דובים, קרא זֶה.

? מקורבים לתאגידים קונים את מניות החברות שלהם: מאת JPMorgan: "...המקורבים לתאגידים מחזיקים בדעה שאינה מקובלת על פני רוב המגזרים וקונים באופן פעיל את הירידה עם פעילות רכישת מידע פנימיים נטו שמגיעה ל-1STDev מעל רמת המגמה."

? הריבית על המשכנתא עדיין גבוהה, אבל תתקתק למטה: הריבית הממוצעת של משכנתא בריבית קבועה ל-30 שנה ירדה ל-5.10% מ-5.25% בשבוע הקודם. הנה פרדי מאק: "ריבית המשכנתא ירדו זה השבוע השני ברציפות בגלל רוחות נגד מרובות מול המשק. למרות ההתמתנות האחרונה בתעריפים, שוק הדיור הואט בבירור, וההאטה מתפשטת למגזרים אחרים במשק, כמו הוצאות הצרכנים על מוצרים בני קיימא".

? צניחה במכירות בתים חדשים: המכירות של בתים חדשים שנבנו ירדו ב-16.6% מחודש לשיעור שנתי של 591,000 יחידות, לפי לשכת מפקד האוכלוסין נתונים.

? סנטימנט הצרכנים צונח: אוניברסיטת מישיגן מדד סנטימנט הצרכנים ירד ל-58.4 במאי, שלה הרמה הנמוכה ביותר מאז אוגוסט 2011. מהסקר: "הצניחה האחרונה הזו נבעה בעיקר מהשקפות שליליות מתמשכות על תנאי הקנייה הנוכחיים של בתים ומוצרים בני קיימא, כמו גם מהתחזית העתידית של הצרכנים לכלכלה, בעיקר בגלל החששות מהאינפלציה".

זכור כי הסנטימנט המתדרדר לא הגיע עם ירידה בהוצאות בחודשים האחרונים. למידע נוסף על סנטימנט, קרא זֶה.

? אנשים עושים דברים: מ אמילי מקורמיק של יאהו פיננסים: "ביום חמישי, גם Southwest Airlines וגם JetBlue העלו את ההנחיות הרבעוניות שלהם, תוך ציון ביקוש חזק לקראת עונת הנסיעות הקריטית של הקיץ. שני התיקונים כלפי מעלה הגיעו שבועות ספורים לאחר שהחברות דיווחו לראשונה על התחזיות שלהן בחודש שעבר".

זאת בעקבות הודעה דומה של יונייטד איירליינס שבוע שעבר. בסך הכל, זה ברור אנשים מסרבים להשהות את חייהם.

במעלה הדרך?

זה שבוע העבודה באמריקה. יום רביעי מגיע עם סקר פתחי משרות ומחזור עובדים באפריל, ויום שישי מגיע עם דוח התעסוקה של אפריל. הגידול בתעסוקה היה חזק מאוד ו משרות פנויות בשיא אפשרו לעובדים להרוויח שכר גבוה יותר.

עם זאת, יש כמעט שני מקומות עבודה למובטל. זֶה מאשימים את החדשות הטובות באינפלציה הגבוהה, וזה רע, וזה מה ש הפד שואף לטפל במדיניות מוניטרית הדוקה יותר.

השווקים הפיננסיים בארה"ב ייסגרו ביום שני לרגל יום הזיכרון.

סם רו הוא המייסד של Tker.com. עקבו אחריו בטוויטר בכתובת @SamRo.

קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance

בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, Flipboard, לינקדין, ו youtub