MakerDAO (MKR) עלתה בכ-5% ב-24 השעות האחרונות, יותר ממניות ביטקוין, eth או למעשה, שכולן עלו בכ-1%.
מעלה את השאלה האם דפי חושבת לחזור לחיים אחרי דוב של קרוב לשנתיים, כאשר MKR חצה 6,000 דולר במאי 2021.
כעת הוא נסחר ב-792 דולר, עלייה מ-730 דולר אתמול, ועלייה משפל של 580 דולר ב-21 בספטמבר.
זה בין פיתוחים רבים עבור Maker, החל ב-an הַצָעָה על ידי Gemini לתת להם תשואה של 1.5% לכלול GUSD.
Coinbase הציעה גם תשואה של 1.5% על 33% מהדולר ב-Maker, כ-1.6 מיליארד דולר. זה בערך 24 מיליון דולר בשנה בריבית.
זה עשוי להגיע למחזיקי אסימוני Maker, מה שעשוי להסביר את העלייה האחרונה במחיר, בעוד ששווי השוק של DAI נשאר יציב במקצת ועומד על 7 מיליארד דולר.
ל-Defi כולה יש כעת רק 27.5 מיליארד דולר בנכסים, ירידה מ-100 מיליארד דולר בנובמבר, אם כי נראה שהסכום באת' יציב במקצת.
לא מעט נתונים סטטיסטיים מצביעים על כך ששיא ה-Defi היה באפריל 2021, בניגוד לנובמבר עבור eth וביטקוין, כשאפריל הוא גם כאשר ה-NFTs המריאו, ותפסו את אור הזרקורים של defi.
ההפחתה בריבית הדפי מיוחסת בחלקה לעלייה משמעותית בעמלות הרשת, שמתמחרת משתמשים פוטנציאליים.
העמלות הללו יורדות כעת לכ-$1 לכל עסקה, כאשר ל-defi יש כרגע הזדמנויות לארביטראז'.
כרגע עולה כ-1.5% ללוות DAI, bUSD, USDc או gUSD ב-Aave, למשל. עם ריבית הבסיס של הפד מעל 3%, זה נראה די זול.
אתה צריך בטחונות כאן כדי ללוות, אבל הבטחונות האלה יכולים להיות דולרים עצמם, סמליים. ביטול כל תנודתיות.
לפיכך, אם יש לך 100,000 $, אתה יכול ללוות 50,000 $ בעלות של 1.5%. אם הבנק נותן לך ריבית של 2% בחיסכון, או אם אתה יכול לגשת לאגרות החוב הצמודות לאינפלציה, אז אתה מקבל בין 0.5% ל-6.5% בחינם.
בסוגריים כי ברור שאין דבר כזה ללא סיכון. אתה צריך לנעול את הדולרים האסימונים, וזה אומר לנהל מפתחות, ושיעורי הריבית האלה משתנים, כך שאם הביקוש עולה בזמן שההיצע לא וחסר לך נזילות כדי לסגור את הפער, הימור מנצח עלול להפוך להימור מפסיד.
ובכל זאת, מכיוון שהריבית עלתה כל כך מהר, קרוב לוודאי שהשוק פשוט לא הגיע לבוררות קרוב להזדמנויות נטולות סיכון בהצעות דיפי.
פעם זה היה כמובן המקרה שדפי סיפק תשואה עצומה לאלו שמלווים את הנכסים, אפילו 20% או יותר, אבל ייתכן שדב הקריפטו שלח את הדרישה הזו לקיצוניות השנייה, מה שהפך את הלוואות כעת לרווחיות.
היבט נוסף עבור הדוב הדפי עשוי בהחלט להיות שהרבה ממנו קיבלו תמריצים על ידי אסימונים חדשים, נפלו מהאוויר או ניתנו כפרס על נזילות, עבור הלוואות.
לרבים מהם היה ערך ספקולטיבי ראשוני מעל לתועלת, והרבה מהתגמולים האלה נמוכים כעת בהרבה.
הם עבדו, ובאופן מצוין, ל-bootstrapping, אבל עכשיו בשנה השנייה או השלישית, ועבור Maker זה מתקרב לשנתם החמישית, האסימון עצמו לא יכול להיות ממש מקור לצמיחה.
תועלת יכולה להיות כמובן, וארביטראז' עם מימון אנלוגי יכול להיות תועלת כזו, אבל הפחתת המינוף של ההיבט האסימון הזה עשויה בהחלט לקחת לדוב קצת זמן עד שבול.
הפחתת מינוף ככל הנטען בהתפלגות האסימונים הראשונית עבור מודלים של 'גידול תפוקה' יצרה ביקוש ראשוני מלאכותי, שיש להחליף בביקוש בפועל.
עם זאת, מעבר מ-$6000 עבור Maker ל-$600 זה משהו. זה חזרה לדצמבר 2020, לפני ריצת השוורים הראשונה, וזה מתחת למה שהגיעה לראשונה אפילו ב-2018.
אם נסיר תנודות קצרות ביניהם, האסימון הזה לא ראה צמיחה למרות צמיחה עצומה ב-DAI.
זה מעיד על חוסר התאמה של תמריצים, בעיקר כנראה כישלון בחלוקת עמלות פרוטוקול לבעלי אסימונים.
יש בעיות רגולטוריות פוטנציאליות עם זה ב"רגולטורים" בארה"ב שבשליטת הבנקים, אבל עזוב או חזור הביתה.
נועז להיות פשוט להתעלם מהם מכיוון שתקבל רק קנס ואפילו זה יכול להתעכב במשך שנים בדיונים בבתי משפט וערעורים על ערעורים עד שלאף אחד לא אכפת יותר, והבית להיות לציית על ידי רישום שזה רק הגשה לראשון. בנקסטר.
זו הבחירה שעומדת בפני הפרויקטים האלה, כי בבלבול כזה, אפשר לטעון שזה הגרוע משני העולמות.
ואכן, אם לא רוצים לקצר את דבריהם, אפשר לטעון ש-MKR הוא כישלון שכן הוא ראה טוב כמו בלי רווחים בחמש שנים. האסימון, ה-dapp הוא הצלחה אדירה.
אפשר לשאול כמובן אם זה משנה שהאסימון הוא כישלון, אבל היבטים אלו ואחרים הם מה שצריך להתייחס אליו במהלך הדוב אם יהיה חוסן טוב יותר במהלך השור.
או בעצם אם בכלל יהיה שור אחר בדפי, שאינו חייב לאף אחד, ובהיעדר היסטוריה כלשהי לדפי, אף אחד לא יכול לומר בדיוק עם נתונים אם יהיה שור כזה.
חוץ מזה, יש כאן ארביטראז' פוטנציאלי לשחק, ועם עמלות כל כך נמוכות שוב, אנשים עשויים להתחיל למצוא את הזמן לראות מה קורה בהריסות ה-defi הזה.
מקור: https://www.trustnodes.com/2022/10/03/mkr-moves