מייק סמרקלו, Next Coast Ventures

מאמר זה הוא חלק מ"ניווט בנוף VC 2023", אשר הציג בעבר את גרג בייקר מ- מיזמי בוגרים, Bascom Ventures, ו Towerview Ventures. לחץ כאן לצפייה בפרק הקודם, ועקוב אחר בריאן פניק באתר Forbes.com לראיונות מומחים נוספים עם משקיעים ויזמים מובילים.

לפרק הבא, בריאן פניק מראיין את מייק סמקלו מ הבא Coast Ventures באוסטין, טקסס. בעוד ש-Next Coast מתמקדת בעיקר במימון סדרות A ו-B עבור סטארט-אפים, עם צ'קים שנעים בדרך כלל בין 5 ל-15 מיליון דולר, הם השתתפו בהשקעה כלשהי בשלב ה-Seed שבה הכוונה היא להמשיך במימון עתידי. תיק העבודות של Next Coast כולל אוורלי בריאות, מדיה התראה, אייקון טכנולוגיה, גלילאו בריאות, ורבים אחרים. לפני שהקים את Next Coast, מייק עבד בעמק הסיליקון עם מארק אנדריסן ובן הורוביץ ב- LoudCloud, הגדיל את חברת הכרטיסים ServiceSource מ-35 עובדים להנפקה, עבד כבנקאי השקעות והרוויח את רו"ח שלו. מייק הוא גם מחבר הספר מר קוף ואני: מדריך הישרדות אמיתי ליזמים, מועדף ידוע בקרב קהילת הסטארטאפים.

בריאן פניק: יש מגוון נקודות מבט על השוק הנוכחי. האם המשרד שלך התאימה את האסטרטגיה שלך?

מייק סמרקלו: כל השותפים שלנו חוו את נקודה בועה של סוף שנות ה-1990 וה מיתון גדול של 2008, אז ראינו את המחזורים בעבר ויש לנו פרספקטיבה טובה. כתוצאה מכך, הייתה לנו השקפה בסיסית יותר על תחומים כמו שולי רווח גולמי, מרווח תרומה, עלות רכישה ונקודות דומות. הנרטיב שאחרים דחפו בשנים האחרונות ובאמצעות COVID היה שזה פחות חשוב, אבל אף פעם לא ממש קנינו את זה ופשוט שמרנו על הפוקוס שלנו.

הדבר היחיד שאנחנו מוציאים יותר הזמן עם התיק הנוכחי שלנו והסתכלות על השקעות חדשות הוא סיכון המימון העתידי, שאמור להיות חלק אמיתי מהשיקול של כולם. במשך ארבע או חמש השנים האחרונות, יזמים לא היו צריכים לדאוג כל כך מסיכוני מימון עתידיים - היה כל כך הרבה הון, והייתה חשיבה כל כך סלחנית שכל עוד אתה עושה את השורה העליונה שלך, היית כמעט בטוח לקבל הון המשך. אבל זה השתנה, ואני חושב שיזמים צריכים לבחון מחדש את העובדה הזו, ואנחנו, כמשקיעים, עושים את אותו הדבר.

פניק: האם אתה יכול לדבר על תהליך בדיקת הנאותות שלך והאם הוא השתנה בשנים האחרונות?

סמקלו: אנחנו חברה קטנה יחסית של משקיעים נושאיים, כך שההתמקדות חשובה בתחומי הליבה ובענפי העניין שלנו. אנחנו בוחנים בידול ופתרון. מדדים פיננסיים תמיד היו אבן יסוד בניתוח שלנו. בסופו של יום, עיקר התשואות שלנו היו בגיבוי כישרון מדהים, מה שנשמע פשטני, אבל הרבה מהחריצות שלנו תמיד הייתה סביב העקשנות, המיקוד והניסיון של היזם. זה שירת אותנו היטב, אז כרגע אנחנו מחזקים את העקרונות שלנו.

אני לא מספיק חכם כדי להבין מה יקרה עם ChatGPT, אבל יש הרבה יזמים חכמים באמת שיעשו זאת, ואנחנו רוצים לתמוך בהם הכי טוב שאנחנו יכולים. אני יודע שזה נשמע קצת קלישאי, אבל קראתי איפה משקיעי סיכון לוקחים יותר מדי קרדיט על ההצלחה שהפורטפוליו שלהם מייצר, ואני חושב שזה מאוד מדויק. אנחנו עוזרים אסטרטגית, אנחנו נותנים הון, ואנחנו תומכים ככל שאנחנו יכולים להיות, אבל ההצלחה מגיעה מהיזם בסופו של יום.

פניק: האם אתה מממן מייסדים בפעם הראשונה, והאם האסטרטגיה הזו השתנתה בשנים האחרונות?

סמקלו: הייתי אומר שעיקר ההשקעה שלנו נעשית ביזמים ראשונים. הבדיחה שלי היא שאתה יכול לעשות את זה פעם אחת אם אתה עושה את זה נכון. מייקל דל [מ-Dell, Inc.] הקים רק חברה אחת, וזו דוגמה מצוינת. אני בהחלט חושב שלהצליח זה יותר היבט נפשי, שלי ספר דנה. מה הלך הרוח של היזם? האם יש להם ניסיון בתעשייה שמראה את העקשנות שלהם? למען האמת, אתה יכול לספר הרבה על מישהו די מהר כשאתה פוגש אותו, וכמה תכונות יוצאות החוצה, כמו בושם, שם אני מתמקד. דברים כמו גודל שוק, כלכלת הליבה, שיבוש ואופי הפתרון, כולם ניתנים לבדיקה ולמדוד, אבל עיקר החריצות שלנו על היזם היא בתחומים אחרים אלה.

פניק: איזו עצה הכי טובה אתה יכול להציע לסטארט-אפים באקלים הנוכחי?

סמקלו: אחד הדברים החשובים ביותר הוא לחקור את המשקיעים שלך לפני שאתה מפרסם. ודא שיש להם הון לפרוס והם אינם א קרן זומבים. שנית, אל תניח שאתה ייחודי לחלוטין – זה עולם תחרותי, וייתכן שחלק מהאנשים אינם שונים כפי שהם מאמינים. זו עצה פשוטה, אבל היכנסו למגרש ושחקו עורך דין השטן. תשאל, 'למה זה לא יעבוד? מהו הנוף התחרותי? איך אלחם באינרציה?' אני מוצא יותר מדי יזמים מדברים על כמה הם גדולים מבלי להכיר באתגרים העומדים בפניהם. אני מעדיף שתגיד לי למה זה קשה, ממה אתה מודאג, ולמה אתה מפחד שזה לא יגיע למהירות מילוט. באופן מוזר, זה בעצם מראה לי יותר על החוכמה שלך כיזם מאשר אומר לי כמה גדול השוק.

פניק: נאמר לי בשלב מוקדם בחוויית הגיוס שלי שכל משקיע מחפש סיבה להגיד "לא", ואתה צריך לשכנע אותו אחרת. האם אתה מסכים עם האמירה הזו?

סמקלו: ובכן, כן ולא. אני מחפש סיבה להגיד לא, זה נכון. אבל לספר לי כמה מהסיבות שאני צריך להגיד 'לא' זה דווקא מועיל. זה מראה לי שיש לך ניסיון. היה לי יזם לפני יומיים שהרגשתי שהוא פותר בעיה ממש מורכבת. אמרתי, 'זה נראה כאילו זה ממש קשה', והם ענו, 'לא, זה הולך להיות קל'. או שאתה לא שונה כמו שחשבתי, או שאתה לא מבין את המאבקים שתתמודד איתם. ספר לי על עסק שבו הסיפור של מייסד כלשהו מתחיל ב: 'כן, וזה היה קל - הרגע הגעתי לזה, וזה היה מוצלח.' אולי בייבי בייבי לפני 30 שנים?

פניק: איזו עצה הכי טובה אתה יכול להציע לכל VC/LP באקלים הנוכחי?

סמקלו: סיכון המימון העתידי הוא אמיתי. אם אתה מסתכל אחורה על ארבע או חמש השנים האחרונות, זה היה די קל לשבת ליד ארוחת ערב של משקיעים מלאכים שבה מישהו ישקיע כסף, ואז זה יוצא למרוצים. תרחיש זה עדיין יכול לקרות, אבל הסיכון של סגירת חברה הוא הרבה יותר גבוה ויש לקחת בחשבון. חשיבה על תוכניות עתידיות וסיכונים היא ממש ממש חשובה עכשיו.

פניק: בהתבסס על חוות דעת המומחה שלך, מה יקרה השנה? אתה מאמין שמיתון מתקרב? מה המשמעות של התחזית שלך הן ליזמים והן למשקיעים?

סמקלו: אני חושב שזה יהיה סילוף וייקח הרבה זמן להתאושש. אני משווה את זה לשינוי בשוק הדיור שבו לוקח שלוש שנים להתאפס ולסחור או לנעול את הקפיצה ולחזור לשוק. אני חושב שאנחנו בשלבים מוקדמים של משהו דומה. אם אתה חברה קיימת, זה יהיה ממש מאתגר לתפקד, ותצטרך להתמודד עם לחץ רב. המשקיעים מאוד זהירים כרגע, בדיוק ההפך ממה שהם היו לפני 18 חודשים. אני חושב שאנחנו רק באמצע ריבאונד, שאני די אוהב, אגב. ההשקפה לפני שנתיים הייתה שאי אפשר להפסיד כסף, אז אתה תהיה משוגע לא להכניס כסף לעבודה. עכשיו הדעה היא שאתה יכול להפסיד הון, אבל האינטנסיביות לא להפסיד היא מה שמניע את המשקיעים קדימה.

תודה למייק סמקלו מ-Next Coast Ventures על זמנו ונקודת המבט שלו. אנא הישאר מעודכן למאמרים נוספים מסדרת "ניווט ב-2023 VC Landscape" על ידי עקוב אחריי ב-Forbes.com.

כתב ויתור משפטי: אני שותף בחברות ההון סיכון LOUD הון ו מיזמי בידור מדור קודם. למען היושרה העיתונאית, לא כללתי את נקודת המבט שלי בתגובות של עמיתיי כדי שהמאמר הזה יישאר חסר פניות.

עקוב אחרי טויטר or לינקדין, ו-גלהתחבר דרך out my אתר אינטרנט.