מייק מלוני על הבהלה לזהב ש"תעצור את נשימתך"

במהלך החודש האחרון, הבינלאומי זהב המחיר ירד והגיע קרוב לשפל של חודשיים.

בזמן כתיבת שורות אלה, חוזה הזהב הרציף נסחר בירידה של 5.5% במהלך החודש האחרון.  

ייתכן שמחיר הזהב ירד במגמה על רקע ציפיות להידוק נוסף על ידי הבנק הפדרלי לאחר שמדדי האינפלציה הזדעזעו לעלייה.

קוראים מעוניינים יכולים לסקור את ההתפתחויות הללו בזה מאמר.

לעת עתה, הצהוב מתכת הצליח להישאר מעל רף 1800$ החשובים מבחינה פסיכולוגית.

כפי שנדון קודם לכן בזה לְחַבֵּר, מחיר הספוט משקף רק את שווקי הנייר ויש לפרש אותו בזהירות.

נגזרים נסחרים רק לעתים נדירות מסתכמים בהחלפה בפועל של מוצרים פיזיים, וכתוצאה מכך, יש הרבה יותר עסקאות זהב נייר מאשר נפחי מתכת פיזיים בפועל הזמינים לבורסות.

עצרת ש"תעצור את נשימתך"

מייק מלוני, המייסד והבעלים של GoldSilver.com, הוא ותיק בתחום הזהב הפיזי וה כסף שווקים.

לאחרונה הוא משך את תשומת לב הצופים למאמר של מגזין טיים מינואר 1980, שכותרתו "טיול למתכת יקרה".

It לקרוא,

בשבוע שעבר הזהב השאיר אפילו את הבוסטרים המטורפים ביותר שלו מביטים בתדהמה. בחמישה ימי מסחר פרועים ולא יציבים, הוא זינק בשיעור מדהים של 34%.

בבהלה לזהב של לפני ארבעה עשורים, המחירים עלו פי 25 בערך בפרק זמן קצר של 8 שנים, וכפי שדווח לעיל, טריגרים הופיעו לעתים קרובות בפתאומיות.

השוואת שוק הזהב של היום לשוק השוורי של שנות ה-1980, מלוני הערות שהגורמים השוררים שיכולים להניע את מחיר הזהב קדימה הם חזקים עוד יותר כיום,

היום יש לנו פי שניים יותר אונקיות זהב זמינות מעל פני הקרקע למשקיעים לקנייה, מאשר רכשנו כשהיא הגיעה לשיא ב-1980. עם זאת, יש פי 18 יותר אנשים שיכולים לגשת באופן חוקי (זה)...יש פי 55 יותר מטבע לפי ה-OECD; פי 56 יותר מיליונרים ברחבי כדור הארץ; פי 200 יותר מיליארדרים ופי 220 יותר אשראי צרכני זמין... העולמי שוק המניות הוא גדול פי 49 אז אתה לוקח את כל הגורמים האלה שאנשים מנסים להגן על העושר שלהם במשבר.

לפיכך, נראה שיש היום הרבה יותר כוח קנייה וגישה לשוק ברחבי העולם מאשר לפני ארבעה עשורים.

לדוגמה, בשנות ה-1970 וה-1980, ברית המועצות לשעבר וסין לא השתתפו בשווקים העולמיים.

מדינות באפריקה ובדרום אמריקה לא פיתחו בורסות מטילים כדי לנצל את הזינוק הזה במחירים.

הוסיפו לכך, את הדגש הגובר על דה-דולריזציה, יצירת גישה לדרכים חלופיות של תשלומים בינלאומיים והתקופה המאוד אינפלציונית שאנו חווים כעת.

קוראים מעוניינים יכולים לקרוא על הדחיפה האחרונה של סין להניע דה-דולריזציה כאן.

Outlook

מלוני מאמין שלמרות הביצועים החסרים של הזהב בחודש האחרון, אין להכחיש את הגורמים הבסיסיים שיניעו את שוק השוורים של חייו.

יתרה מכך, היחס השגוי בין נגזרים למתכת פיזית בפועל בהישג יד יכפה כנראה עלייה במחירים פיזיים בפריצה לשוק הנייר.

נראה כי בנקים מרכזיים ברחבי העולם מודעים היטב לחשיבותו של הזהב כנכס יציב, אמין ונזיל ביותר, לאחר שהאיצו את הרכישות הפיזיות בעשור הזה.

מלוני מאוד אופטימי לגבי כיוון הזהב ומצפה

… (זהב ילך ל) עשרת אלפים דולר לאונקיה ולעולם אל תסתכל אחורה.

למי שמעוניין לרכוש זהב פיזי, הטבילה הנוכחית עשויה להיות הזדמנות קנייה טובה, עם איאן אוורארד, קמעונאי מתכות יקרות ומייסד arksilver.com, וציין,

... הזינוק מגיע בפרמיות ללא ספק.

לחלופין, ניתן לראות בזהב מקור ביטוח מפני אירוע ברבור שחור שבו דולר מאבד כוח קנייה משמעותי בשנים הקרובות. מאמר זה דן בחלק מה ביטוח היבטים של זהב הן בתרחישים אינפלציוניים והן בתרחישים דפלציוניים.