מנכ"ל MicroStrategy, מייקל סיילר, מתקפל על רקע הפסד של מיליארד דולר

מניית MicroStrategy ירדה השנה ב-47.5%, בעוד שערכו של הביטקוין ירד ביותר מ-51%. MicroStrategy אמרה שסיילור תתרכז ב"חדשנות ואסטרטגיה ארגונית ארוכת טווח", וכן תמשיך לספק פיקוח על אסטרטגיית רכישת הביטקוין של החברה בהצהרה.

אני מאמין שפיצול תפקידי היו"ר והמנכ"ל יאפשר לנו להמשיך טוב יותר בשתי האסטרטגיות הארגוניות שלנו של רכישה והחזקה של ביטקוין והגדלת עסקי תוכנת הניתוח הארגוניים שלנו. כיו"ר בכיר אוכל להתמקד יותר באסטרטגיית רכישת הביטקוין שלנו ויוזמות תמיכה בנושא ביטקוין, בעוד שפונג תוסמכה כמנכ"ל לנהל את הפעילות הארגונית הכוללת.

מייקל סיילור

Phong Le היה נשיא Microstrategy מאז יולי 2020. הוא גם מילא תפקידי ניהול בכירים שונים ב-MicroStrategy מאז הצטרפותו ב-2015, כולל CFO ו-COO. מר לה הוביל בהצלחה את עסקי התוכנה של החברה, והביא את אחת השנים התפעוליות והפיננסיות הטובות ביותר בהיסטוריה של עסק התוכנה של החברה בשנת 2021.

הוא הנחה בהצלחה את המעבר של חברת תוכנה לענן, חיזק את הצמיחה הארגונית והטמיעה באנליטיקה, ויישם את אסטרטגיית רכישת הביטקוין הראשונה של החברה. הוא גם פיקח על יישום תוכנית רכישה חוזרת של ביטקוין חלוצית עבור החברה.

בסוף הרבעון השני, הנכסים הדיגיטליים של MicroStrategy (בסביבות 2 ביטקוין) היו בעלי שווי של 129,699 מיליארד דולר. מאז הרכישה, הפסדי ירידת ערך מצטברים היו 1.988 מיליארד דולר, לפי הודעת החברה. זה גם מצביע על סכום ממוצע לביטקוין של כ-1.989 דולר בשחרור.

לפי הגשת ה-SEC של החברה, לביטקוין MicroStrategy היה בסיס מחיר מקורי של 3.977 מיליארד דולר ושווי שוק של 2.451 מיליארד דולר. לפי מסמכים אלה, השווי כולל עלות ממוצעת לביטקוין של כ-30,664 דולר ומחיר שוק לביטקוין של 18,895.02 דולר.

חיובי ירידת הערך אינם משקפים את שווי ההשקעה הנוכחי של החברה בביטקוין. עם זאת, הם מספקים ראיות טריות לכמה קשה היה שוק הקריפטו על מחזיק התאגיד הידוע הגדול ביותר של ביטקוין.

נכון ליום שלישי אחר הצהריים, הביטקוין התאושש ב-23% מהשפל של 17,708 דולר למטבע ב-17 ביוני וכעת הוא נמוך ב-51% מהשנה עד כה. עם זאת, הוא נותר נמוך ב-42 אחוז מהשיא של כל הזמנים שהגיע אליו נובמבר 2021.

סכום הפסדים עבור הישות; האם זה ישרוד?

באופן טכני, מיקרו-אסטרטגיה עשוי להיות בעסק של מכירת תוכנות ארגוניות ושירותים מבוססי ענן. עם זאת, סיילור טוען שהחברה הרשמית משמשת כקרן הראשונה והיחידה הנסחרת בבורסות ביטקוין בארצות הברית.

MicroStrategy השקיעה 4 מיליארד דולר בביטקוין מאז הקמתה ברבעון השלישי של 2020. לשם כך, MicroStrategy הנפיקה חובות תאגידים, אג"ח להמרה ומניות ולווה עם חלק מהביטקוין שלה.

בעקבות החדשות הללו, מניות MicroStrategy השתנו מעט במסחר לאחר שעות העבודה. המניה עלתה ביותר מ-60% בחודש האחרון תוך ירידה של יותר מ-50% בשנה עד היום.

חוסר השקיפות לגבי מי הבעלים של מה ואיך הם מנהלים את זה הוא בעייתי. במקרה של החברה הזו, אין תשובה אחת: בין אם אתה מדבר על הנכסים האחרים שלה או על עמדת הביטקוין שלה. MicroStrategy צריכה לרשום את המחיר ששילמה עבור ביטקוין כהפסד אם ערכו של הביטקוין יורד תחת כללי החשבונאות המקובלים (GAAP).

בין מאי ל-14 ביולי, משקיעים עשו שורט של מניות MSTR בקצב הולך וגובר, כאשר כמות מניות MSTR בשורט גדלה ב-1.19 מיליון מ-2.4 ל-3.6 מיליון מניות ושווי רעיוני של למעלה ממיליארד דולר בהימורים בשורט המבוסס על נתונים פיננסיים.

מאז תיקון מחירי הביטקוין ב-2018, מניית MicroStrategy הייתה תחת עומס רב. למרות של מייקל סיילור בהימור על ביטקוין בגיבוי של תומכי קריפטו, כמה מומחי מטבעות קריפטוגרפיים מאמינים שזה רעיון גרוע עבור עסק רשום בבורסה.

ב-30 הימים האחרונים בלבד, 1.2 מיליון יותר מניות עברו שורט מאשר בכל תקופה קודמת בהיסטוריה, לפי ניתוח שוק. בינתיים, נראה שמייקל סייור לא מושפע לחלוטין מהחדשות, וצייץ בערך באותו אופן כרגיל. הוא משבח את הביטקוין באופן קבוע בחשבון הטוויטר שלו, שיש לו למעלה מ-2.5 מיליון עוקבים.