למיקרון מגיע יותר. מדוע המניה היא קנייה

לפני שנגיע למקרה של מניות מיקרון (טיקר: MU), בואו נתייחס לכמה דברים בסיסיים שלעתים קרובות הולכים לאיבוד בשיחת המוליכים למחצה. מיקרון מייצרת שני סוגים של שבבים. יש DRAM, ראשי תיבות של זיכרון גישה אקראית דינמית, שהוא חשוב הודות לאופיו ה"נדיף". הנתונים יושבים ב-DRAM באופן חולף בדרך למקום אחר. זה נחוץ עבור רוב סוגי המחשוב, כולל מחשבים אישיים, שרתים, סמארטפונים והתקנים שונים אחרים. אבל כבה את החשמל, והנתונים נעלמו.

ואז יש NAND, או זיכרון פלאש. NAND אינו ראשי תיבות; זה היגיון דיגיטלי - לדבר עבור "לא ו." מה שחשוב הוא שזיכרון NAND הוא "לא נדיף", כך שאחסון נתונים אינו דורש כוח מתמשך. NAND משמש בדברים כמו כונני מצב מוצק, כרטיסי זיכרון ומקלות זיכרון USB.

כדי לייצר DRAM או NAND, אתה צריך מפעלי שבבים גדולים ויקרים. ב-DRAM, יש רק שלושה שחקנים גדולים-

סמסונג אלקטרוניקס (005930. קוריאה),

סם הייניקס (000660.קוריאה), ומיקרון. שוק ה-NAND כולל את שחקני ה-DRAM בתוספת מיזם משותף בבעלות

ווסטרן דיגיטל (WDC) וקיוקסיה היפנית.

בשוק הזיכרון יש מספר קטן של שחקנים שמתמודדים עם אספקה ​​מצומצמת, ביקוש הולך וגובר וטלטלה גיאופוליטית, כך שהוא חשוף לתנודות סנטימנטים קצרות טווח. בשבועות האחרונים, מחירי שבבי NAND עלו לאחר הפסקה בשני מפעלים המנוהלים על ידי מיזם Kioxia/Western Digital. מחירים עבור כמה סחורות המשמשות בייצור שבבי זיכרון—גז ניאון, במיוחד- עלו בעקבות פלישת רוסיה לאוקראינה. וכמה משקיעים מודאגים שהאטה שלאחר מגיפה בצמיחת המחשבים האישיים עלולה להחליש את הביקוש ולחץ על מחירי NAND ו-DRAM כאחד.

כל זה נכון, ולצד זה. מיקרון בשבוע שעבר תוצאות דיווחו עבור הרבעון השני הפיסקאלי שלה שהעלה בנוחות את התחזית שלה לגבי הכנסות, רווחים ומרווחים. החברה גם הציעה הנחיות לרבעון השלישי הפיסקאלי שעברו את הציפיות בוול סטריט. ברבעון מאי, מיקרון צופה הכנסות של 8.7 מיליארד דולר, עלייה של 17%, והרבה לפני קונצנזוס האנליסטים הישן של 8.1 מיליארד דולר.

בראיון שנערך השבוע, אמרה סומיט סאדנה, מנהלת העסקים הראשית של מיקרון וממלאת מקום סמנכ"ל הכספים, שהביקוש מתעשיית ה-PC נותר חזק. בעוד שמיקרון רואה מכירות יחידות שטוחות עבור מחשבים אישיים בלוח השנה 2022, סאדנה ציינה כי ריכוך הביקוש של הצרכנים מתקזז על ידי צמיחה במחשבים ארגוניים, אשר נוטים להיות בעלי זיכרון רב יותר מאשר מחשבים ניידים לצרכנים.

סאדנה אמר שההזדמנות הגדולה ביותר של מיקרון מגיעה מתחום הרכב. ה לעבור לרכבים חשמליים- ובהמשך הדרך, מכוניות עם לפחות רמה מסוימת של אוטונומיה - יהפכו שבבי זיכרון לחלק גבוה בהרבה ממאגר החומרים במכוניות עתידיות.

סאדנה אומר שחלק מהמכוניות החשמליות כבר דורשות עד $750 שבבי זיכרון לכל מכונית - בערך פי 15 מהזיכרון המשמש ברכב רגיל מונע בגז. המעבר לרכבי רכב חשמליים, הוא אומר, אמור להיות "רוח גב חזקה להפליא לשנים הבאות".

הוא לא היחיד שחושב כך. בדו"ח שפורסם ביום שישי, מקינזי צפה שתעשיית המוליכים למחצה הכוללת תגיע למכירות של טריליון דולר ב-1, עלייה מ-2030 מיליארד דולר ב-600. מקינזי צופה שתחום הרכב יהיה 2021% עד 13% ממכירות השבבים הכוללות עד 15, עלייה מ-2030% ב-8.

Ondrej Burkacky, שמוביל את תחום המוליכים למחצה העולמי של מקינזי, אומר שהזינוק הצפוי בביקוש בתעשיית הרכב אינו מניח שום דחיפה פתאומית בייצור - מכירות יחידות הדוגמנות שלו יישארו על כ-100 מיליון בשנה. והוא לא מצפה לבואו של אוטונומי מלא בזמן הקרוב. בשביל זה, הוא אומר, תצטרך לחכות עד 2035, 2040, או אולי יותר.

אבל בורקקי אכן רואה מעבר מהיר לכלי רכב חשמליים - הוא צופה שמכוניות חשמליות יהיו 30% עד 40% מסך הייצור עד 2030. והוא צופה אימוץ הולך וגובר של טכנולוגיות סיוע לנהג עתירי זיכרון, כמו סיוע בחניה והודעות סטייה מנתיב. הוא גם מצפה לראות שימוש מוגבר בתצוגות תא הטייס דיגיטליות מתוחכמות. הכל מסתכם, חושב בורקקי, להכפלת ערך הדולר בצ'יפס למכונית עד סוף העשור.

חלק ניכר מזה יגיע בצורה של זיכרון מוגבר. סאדנה אומר שמיקרון כבר רואה כמה מכוניות עם עד טרה-בייט של NAND, אותה כמות אחסון ב

תפוח עץ"S האייפון החזק ביותר.

אז הנה חברה עם סיכויי צמיחה חזקים, הזדמנות ענקית לשוק מתעורר וטכנולוגיה מובילה, ומה זה עולה למשקיעים? לא כל כך הרבה. מניות מיקרון נסחרות בערך פי שניים מההכנסה הכספית של 2023, וכפי 6.5 מהרווחים הכספיים הצפויים לשנת 2023.

השווה את זה ל

קוואלקום (QCOM) ברווחים עתידיים פי 12,

אינטל (INTC) ב-13 פעמים,

חברות Advanced Micro Devices (AMD) ב-23 פעמים, ו

Nvidia (NVDA) ב-40 פעמים. ההכנסות של מיקרון בשנה הבאה יהיו בערך כמו של Nvidia, אבל יש לה בערך שמינית משווי השוק.

בינתיים, מניית מיקרון יורדת ב-16% עד כה. עבור משקיעים, זו הזדמנות רכישה בלתי נשכחת.

כתוב לי אריק ג'יי סאביץ ב [מוגן בדוא"ל]